美国次级抵押贷款危机「再贷款3000亿」

近日、彭博汇编数据在一条简讯中发布了三个劲爆数据：

1、截至12月6日，全球股市市值超过100万亿美元，为历史最高水平；

2、截至12月6日，全球债券市场市值则达到66万亿美元，为历史最高水平；

3、截至12月6日，美国二次抵押房贷金额突破4.4万亿美元（引用金融市场研究机构Black Knight Inc.的数据），同样为历史最高水平。

对于前两个数据，至少说明两个问题：一是今年各种经济体的融资非常火爆；而是今年投资者的热情极为高涨，而且投资标的集中。

对于这样的情形，对于投资者是个馅饼还是陷阱，姑且拭目以待，暂时不以评论。

倒是第三条数据，美国二次抵押房贷金额为历史最高水平，这意味着已经超越了次贷危机前的金额（进入次贷危机后，因为市场崩盘和资产清理，金额没有次贷危机前的高）。

查了一下，次贷危机前有两年美国二次抵押房贷的交易金额是超过3.5万亿美元的。一次是2003年的3.8万亿美元，当时小布什为了维持经济繁荣，在财政政策和个人演讲呼吁之外，还施压美联储通过保持低利率和购买抵押债券来推动住房上涨。当年美国出现了全民炒房的情况，很多人买了房之后再抵押出去融资继续买房。

另一次是2006年的3.6万亿美元，当时房地产市场有价无市的日益明显，美国人纷纷将手上的房子二次抵押出去，换成现金，享受生活去了。

而这次呢，一个重要的原因肯定是疫情导致停工停产、企业倒闭而出现了大量的裁员减薪，人们的收入急剧减少，为了维持生活而不得已将还在按揭中的房子进行二次抵押融资。

当然，还有另外一个重要原因，那就是下半年开始美股逐渐从复苏走向牛市，越来越多的投资者希望能从房子中套钱出来炒股。毕竟按照目前美国的贷款利率和股票市场热度，收益率跑赢利息还是很有希望的。

美国银行抵押贷款研究人员小组提供的数据显示，截止到今年9月，今年大约有640万业主进行了二次抵押融资，该机构还预测到今年年底这一数字达到了900万。

所谓二次抵押房贷，就是本来还在按揭中的房产或者尚未还清抵押贷款的房产，经业主再次抵押给金融机构进行融资。二次抵押的贷款空间主要来源于首次抵押或按揭已经还款金额和房价上涨出现的增值。

次贷危机之所以发生，正是二次抵押惹的祸。当初美国房价从高位下跌之后，很多业主干脆不再偿还贷款，将房产交由贷款公司处理，自己拿着套出的钱租房和到处旅游。毕竟按照美国的法律规定，如果贷款者无力偿还房贷，贷款公司没有权利没收除抵押房产以外的任何贷款人的资产。

那么，贷款金融机构们手上积累了大量收不回来的逾期资金怎么办？华尔街的处理是次级贷款资产证券化。

简单说，就是贷款公司将所有的次级贷款进行打包，融入一些高级资产和中级资产，变成一种新的金融投资产品，以未来还款收入作为收益来源，进行杠杆式发售。为了好看些，这些贷款公司还找到权威评级结构，给自己打包好的金融产品贴上“AAA”的优质标签。

这引起了喜欢玩资本杠杆游戏的投行们的兴趣，超级投行们便以超过30倍的杠杆将这些沉淀上千亿美元的“资产”进行承包，再加入一些自己的劣质产品，进一步包装，成为“更加精美”二级金融衍生品，再进一步洒向其他投资者……

于是乎，有两种人在这轮游戏中“死掉”——没来得及出手的次贷公司和接盘侠的投行基金。

就这样，次贷危机爆发了，同时次贷危机威力又转移了。

这一次，引起美国人二次抵押热情的不是房产，而是股市。

要知道，股市在泡沫破裂之后的影响力远远要比房地产大得多，因为这些花花绿绿的蜡烛图背后并没有固定资产在支撑。

所以，如果接下来华尔街又推出什么吸引人的”新玩意“的时候，大伙还是谨慎些为好。

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