美债的收益率曲线倒挂被视为经济将走出衰退的标志之一「美债收益率对美股的影响」

金融界美股讯 北京时间8月29日消息，美债收益率倒挂情况持续恶化加剧市场对于经济可能加速衰退的担忧，但部分投资者趁机吸纳工业股、药业股及金融股带动股市收高，道指涨逾250点；蒂芙尼财报超预期收盘涨逾3%。

截止收盘，标普500指数上涨18.80点，涨幅0.65%报2887.94点；纳斯达克指数上涨29.90点，涨幅0.38%报7856.88点；道琼斯指数上涨258.20点，涨幅1.00%报26036.10点。标普500指数11个板块中有10个板块上涨，1个板块下跌。其中，能源和消费者非必需品板块领涨，公用事业板块下跌。

截至周二收盘，道指下跌120.93点，报25777.90点，跌幅为0.47%；标普500指数下跌9.22点，报2869.16点，跌幅为0.32%；纳指下跌26.79点，报7826.95点，跌幅为0.34%。

市场驱动力

市场关注美债收益率倒挂现象。美债收益率曲线倒挂幅度继续扩大，令一些投资者颇感担忧。周三，备受市场关注的10年期美国国债收益率与2年期国债收益率之差扩大到-6个基点。昨日这两种国债收益率之差为-5个基点，为2007年以来的最大倒挂幅度。同时30年期美债收益率下跌5.1个基点至1.916%，创纪录新低，3年和30年期美债收益率也出现倒挂。

美债收益率倒挂通常预示着美国经济将陷入衰退，因而备受市场关注。在固定收益市场交易商看来，10年期国债收益率低于2年期国债收益率，意味着出现了债券持有人的短期收益更高的少见现象，是重要的经济衰退先兆指针。周三意大利的10年期国债收益率也在历史上首次跌破1%。

从历史上看，国债收益率倒挂是经济衰退的可靠预警讯号。相比2年期与10年期国债收益率的倒挂，3个月期与10年期国债收益率的倒挂被视为是更可靠更准确的衰退预警讯号，而自今年5月以来，后者就已经出现倒挂并一直维持到现在。但怀疑论者认为，在当前环境下，国债收益率倒挂可能并不是经济衰退的强烈信号，因为近年来世界各国央行都采取购买债券措施，以压低长期国债收益率。

美国能源信息署（EIA）周三报告称，截至8月23日当周美国原油库存减少1000万桶，为7月19日当周减少1080万桶之后的最大周降幅。此前接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师平均预期该数字将减少470万桶。周二晚间，非官方的美国石油协会（API）报告称美上周原油库存减少1110万桶。原油库存数据公布后，周三美国WTI原油与伦敦布伦特原油收高。油价上涨带动能源板块普遍上扬。

美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）周三对美联储发起了新一轮猛烈抨击，指责这家美国央行在“精神上”不适合为美国在全球经济中培育竞争优势。特朗普称：“美联储在精神上无法跟上竞争对手，也就是其他国家。在法国举行的七国集团（G7）峰会期间，所有其他（国家的）领导人都对他们的利息成本降得如此之低感到头晕目眩。”

里奇蒙德联储主席托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）表示：（被问及对降息的看法时）并没有被通胀疲软的理由所说服，正密切关注经济增长的风险；正在密切关注国际紧张态势为经济带来的影响；尚未看到企业缩减招聘的情况；暂时不就9月利率观点置评；制造业只是美国经济的一小部分；美国消费稳健，商业信心有所降低；强烈支持美联储不会受到政治影响的声明；通胀正在上升但个人正密切关注增速问题。

英国无协议脱欧的可能性，也加剧了对全球经济增长放缓的顾虑。英国首相鲍里斯-约翰逊宣布英国议会休会直至10月14日——距离英国脱欧计划的最后期限10月31日的时间不足三周。经济学家认为，此举使英国无协议脱欧的概率大增，可能对英国及欧洲经济增长造成重大打击。

经济数据

美国能源信息署报告：美国原油出口连续3周录得增长；俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续8周录得下滑；美国精炼油库存变化值创6月28日当周以来新低；美国汽油库存变化值创4月26日当周以来新低；美国上周原油出口增加21.6万桶/日至301.9万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2168.9万桶/日，较去年同期增加2.3%；除却战略储备的商业原油上周进口592.8万桶/日，较前一周减少129万桶/日；上周美国国内原油产量增加20万桶至1250万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少1002.7万桶至4.278亿桶，减少2.3% 。

美国截至8月23日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比：前值-0.90%，实际值-6.20%。美国截至8月23日当周MBA抵押贷款再融资活动指数：前值2754.70，实际值2545.60。美国截至8月23日当周MBA抵押贷款购买指数：前值243.80，实际值234.10。美国截至8月23日当周MBA抵押贷款申请活动指数：前值614.60，实际值576.20。美国截至8月23日当周MBA30年期固定抵押贷款利率：前值3.90%，实际值3.94%。

市场分析

投资公司Gorilla Trades的策略师肯·伯曼（Ken Berman）在周三发布的一份研究报告中表示：“美国国债市场仍是投资者关注的焦点，甚至于涉及到了股市的即日走势。”他还补充道，收益率曲线不断深化的倒挂显然是周二美国股市下跌背后的原因所在，而之所以会发生倒挂现象，是由于国际紧张形势的加剧正在促使投资者纷纷涌入美国国债市场。

市场研究公司MRB Partners的策略师Prajakta Bhide认为，经济衰退相关忧虑担忧可能被夸大了。他在一份研究报告中表示：“今年收益率曲线的倒挂是外部增长压力和全球债券收益率强烈扭曲所带来的症状，并不能反映美联储的限制性政策。因此，这不能证明悲观的经济展望是正确的。”他还补充道：“即使收益率曲线的倒挂抓住了投资者对全球经济增长恶化的不确定性，但平衡的观点仍然表明，未来12个月美国经济陷入衰退的可能性不会高于20%。“

“由于受到国际紧张形势的影响，全球经济和市场面临的风险有所增加。”瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）的全球首席投资官马克-海费尔（Mark Haefele）在一份研究报告中写道。“尽管各国央行和政府可能正在致力于寻求限制经济增长和市场的下行空间，但股市的上行空间似乎非常有限——除非国际紧张形势出人意料地得到缓和。”

最近以来的贸易纠纷已经使全球经济受到了越来越严重的拖累，使决策者们被迫思考是否采取降息行动及其他刺激措施来促进经济增长。“国债市场仍是核心关注项目，甚至影响到了股市的日间走势，”券商Gorilla Trades策略师Ken Berman称。他表示，周三的美债收益率倒挂幅度继续扩大，显然是周二国债收益率下挫趋势的延续，而驱使投资者投入国债市场的动力则是国际贸易局势方面的不确定性因素。

焦点个股

大型科技股多数上涨，慧与涨逾3%，苹果涨0.67%，Facebook涨0.25%，奈飞涨0.25%，谷歌母公司Alphabet涨0.25%，亚马逊涨0.14%，微软跌0.13%。

能源股全线上扬，切萨皮克涨5.04%，PBF能源涨3.13%，马拉松石油涨2.23%，西方石油涨1.84%，瓦莱罗能源涨1.45%，雪佛龙涨0.90%，埃克森美孚涨0.74%。金融股普涨，PNC金融涨2.01%，富国银行涨1.61%，摩根士丹利涨1.48%，美国银行涨1.44%，高盛涨1.21%，花旗涨1.15%，摩根大通涨1.03%。其他个股中，慧与涨3.33%，蒂芙尼涨3.01%，高通涨0.51%，特斯拉涨0.71%。

慧与第三季度净营收为72亿美元，与去年同期的78亿美元相比下降7%，未达预期；净亏损为2700万美元，相比之下去年同期的净利润为5亿美元；调整后每股摊薄收益为0.45美元，超出预期。

知名珠宝制造商蒂芙尼Tiffany二季度营收10亿美元，同比下降3%，不及预期；可比同店销售额下降3%，降幅超预期；经调整每股收益1.17美元，超过预期。

据外媒报道，苹果公司周三为其“Siri评分计划”道歉，并表示它将进行一些调整，以便让用户可以选择是否参与该评分计划。苹果发表声明称，在默认情况下，它将“不再保留Siri互动的录音”，但仍将使用“计算机生成的文本，以帮助改进Siri”。

社交网络巨头Facebook周三表示，该公司正在收紧美国政治广告规则。该公司规定，在2020年11月美国总统大选前，政治广告商必须在其网站和照片分享平台Instagram披露身份认证信息。

无人驾驶汽车技术的先驱Anthony Levandowski成为谷歌母公司与优步（NYSE:UBER）之间法律纠纷的核心人物，联邦当局指控他犯有33项商业机密盗窃罪。

据外媒报道，微软宣布将于10月份在纽约举行一次特殊的Surface硬件发布会。这次活动将于10月2日举行，微软双屏Surface设备可能首次亮相。

高通周二发布了一系列支持WiFi 6技术的新型WiFi芯片，该公司希望这种最新技术将可推动其5G芯片的销售量增长。

据electrek报道，特斯拉首席执行官马斯克将在本周晚些时间前往上海，有传闻说他将在周四的世界人工智能大会上推出首款中国制造的特斯拉Model 3。

杰克丹尼威士忌的母公司Brown-Forman宣布第一财季盈利下降，切销售收入不及预期。

Autodesk（ADSK）公布了第二季度财报。该公司对于第三季度的盈利与销售收入预期低于分析师的平均预期水平。

惠普企业（HPE）宣布第二季度盈利下跌幅度小于预期，但营收未达标。

亚马逊（AMZN）就与印尼网约车公司Go-Jek的合作事宜正在进行初步谈判。

中概股普涨，瑞幸涨近8%，阿里巴巴(美股BABA)涨0.81%，京东(美股JD)涨1.27%，拼多多涨0.19%，腾讯音乐(美股TME)涨3.66%，好未来(美股XRS)涨1.14%，新东方涨2.49%，携程网涨0.92%，中通快递(美股ZTO)涨0.05%，爱奇艺涨0.17%，汽车之家(美股ATHM)涨3.33%，微博(美股WB)涨1.02%，银科控股涨11.25%，品钛涨9.90%，瑞幸咖啡(美股LK)涨7.96%，虎牙涨7.46%，跟谁学(美股GSX)涨7.28%，云集(美股YJ)涨6.78%，猎豹移动涨5.85%，陌陌涨5.24%，优信涨4.84%，搜房涨4.45%，58同城(美股WUBA)涨4.00%，九城涨3.74%，寺库涨3.56%，乐信涨3.19%，唯品会涨3.16%，晶科能源(美股JKS)涨3.07%，如涵涨3.06%，搜狗涨2.39%，搜狐(美股SOHU)涨2.27%，灿谷涨1.97%，世纪互联涨1.96%，富途控股(美股FHL)涨1.56%，宝尊电商涨1.47%，人人涨1.20%，华米科技(美股HMI)涨1.04%，趣店涨1.02%。

另一方面，百度(美股BIDU)跌0.24%，网易(美股NTES)跌2.36%，蘑菇街(美股MOGU)跌8.40%，触宝跌7.06%，信而富跌4.76%，360金融(美股QFIN)跌4.07%，趣头条跌4.06%，简普科技跌4.04%，云米科技跌3.44%，老虎证券(美股TIGR)跌3.10%，哔哩哔哩跌2.80%，和信贷跌2.79%，诺亚财富跌2.16%，兰亭集势跌2.11%。

上汽集团与阿里巴宣布，双方将战略重组斑马网络和YUNOS，并将合作领域扩大至汽车出行平台、自动驾驶、汽车行业云等领域。战略重组后，阿里巴巴将成为斑马网络第一大股东。阿里巴巴表示，YUNOS操作系统整体知识产权及业务将注入斑马。

途牛旅游网(美股TOUR)第二季度净营收为5.203亿元人民币（约合7581万美元），同比下滑0.9%；净亏损为1.672亿元人民币（约合2430万美元），而上年同期净亏损8280万元人民币。

唯品会表示，出于业务调整的考虑，唯品会旗下的乐蜂网确认将在近期关停。该关停决定在获得乐蜂网股东的一致同意后，有关部门已做好了关停的相关准备工作。

花旗发表研报指出，预计携程2019年第二季度的收入可能在指导范围的低端（同比增长16%-21%），且2019年第三季度有下行风险，故下调目标价至40美元，维持“买入”评级。

摩根士丹利今日发布投资研究报告，维持陌陌股票“增持”评级，同时维持44美元的目标股价不变。

社交电商平台云集今日宣布，公司董事会已批准一项股票回购计划。根据该计划，云集在未来6个月最多将回购2000万美元的公司股票。

继今年3月18日发布拥有实时速记、同声传译等功能的智能录音笔C1后，8月28日，搜狗宣布开放“搜狗听写”服务联盟，并宣布与爱国者、纽曼、索尼录音笔以及万城集团四家录音笔企业成立AI创新联盟。

美国律师事务所Bronstein， Gewirtz & Grossman今日宣布，正代表老虎证券和品钛的股票买家对该公司展开调查，以评估是否违反了美国证券法。

摩根大通首次给予斗鱼增持评级。

其他市场

亚太市场中，沪指收报2893.76点，跌幅0.29%；深成指收报9414.00点，跌幅0.31%。香港恒生指数收报25615.480点，跌幅0.19%。日经225指数收报20482.44点，涨幅0.13%。

欧洲股市大体走低。截至收盘，欧洲斯托克600指数下跌0.20%，报372.86点。英国富时100指数报7114.71点，涨幅0.35%；法国CAC40股价指数报5368.80点，跌幅0.34%；德国DAX 30指数报11701.02点，跌幅0.25%。

纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌2.70美元，跌幅不到0.2%，收于1549.10美元/盎司。周二金价收于1551.80美元/盎司，创2013年4月份以来新高。

纽约10月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨58美分，涨幅1.6%，收于55.78美元/桶。伦敦洲际交易所10月布伦特原油期货价格上涨98美分，涨幅1.7%，收于60.49美元/桶。

美元指数上涨0.24%，报98.23。欧元/美元跌0.13%，报1.1076。英镑/美元跌0.63%，报1.2209。美元/日元涨0.42%，报106.16。

加密货币全线大跌，比特币价格下跌4.17%，报9763.44美元，跌破10000美元关口。