新兴市场国家遇到金融问题,美国国债收益率趋于下降「2020年新兴市场债券」

印度尼西亚和印度出现了许多个月以来的首次月度资金流入。

海外投资者数月来首次成为亚洲主要新兴市场债券的净买家，暗示如果美联储采取更有针对性的利率紧缩政策，将会有更多资金流入。

8月份，全球基金向印尼债券投入了14亿美元，这是六个月来首次出现净流入，而印度则出现了6.8亿美元的卢比债券，这是七个月来的收益。甚至泰国也出现了自5月以来的首次资金流入。

这些资金的流入表明，外国资金正在押注美联储将在经济放缓的迹象下进行转向并变得不那么鹰派。周五Jerome Powell在杰克逊霍尔向央行行长发表的备受期待的演讲将有助于显示这些赌注是否为时过早。

分析师表示："看起来管理软着陆的能力仍然是投资者对亚洲新兴市场债券快速和持续复苏的关键。"通货膨胀以及它的粘性如何也将区分资金流入的回报。"

8月份的大部分资金流入是在上半年，因为市场认为鲍威尔在7月FOMC会议上的评论不太鹰派。虽然美联储官员此后对鸽派言论进行了反击，但全球基金并没有完全扭转方向。

他们在亚洲新兴市场债券市场较轻的定位可能有助于投资者再次寻求增加风险。全球基金现在只拥有16%的印尼未偿还政府债券，比2020年初的39%有所下降。自今年2月以来，马来西亚的同一指标每月都在下降，目前为23.3%。

该地区的一些政策制定者仍在努力平衡通胀和增长的挑战，这增加了其债务的诱惑力。印度尼西亚、马来西亚和泰国的中央银行迄今已走上了较为温和的紧缩道路，这与拉丁美洲的鹰派举措形成了鲜明的对比。

具体国家的因素可能对一些国家有利。投资者会受到印度尼西亚财政整顿计划的鼓舞，因为政府的目标是在2023年将财政缺口缩小到国内生产总值的2.85%，回落到疫情危机期间放弃的3%的目标。

然而，对该地区来说，改变游戏规则的是通胀压力达到峰值的迹象，迄今为止，亚洲大多数新兴国家都没有出现过这种情况。在印度，在实际通胀率连续三个月未达到经济学家的估计值之后，央行的鹰派预期已经放缓，这是同行中最长的一段时期。印度尼西亚将于9月1日公布8月份的通胀数据。