可转债之星「星源转债」

2022年8月23日，火星人（SZ 300894）52899.9万元可转换公司债券于深交所上市，正式挂牌交易，债券简称“火星转债”，债券代码“123154”。

此前，火星人在互动易投资者交流平台上表示，火星人可转债项目在募集资金扣除发行费用后，将全部投资于智能厨电生产基地建设项目。而公司实施募投项目主要目的是为了符合国家产业政策以及公司战略发展方向，早日实现公司百亿目标规划，需要突破产能瓶颈，提前布局，以满足不断增长的集成灶终端市场需求。

“火星转债”的交易挂牌，对火星人在智能厨电的布局和产能扩张，无异于提供了资金“弹药”支持。

据悉，此番“火星转债”募集资金总额不超过人民币5.28999亿元，每张面值为人民币100元，共计528.9990万张，按面值发行。开盘首日，即迎来大涨30%。从后市看，在火星人可转债发行完成后，未来转股将使火星人的股本和净资产有所增加，资本结构将得到改善，资金实力得到提升，为企业后续发展提供有力保障。

在此前的可转债上市路演活动中，火星人企业高管就表示公司将积极推进本次募集资金投资项目的实施工作，积极调配资源，有计划地加快项目建设进度，力争实现本次募集资金投资项目早日投产并达到预期效益，提升对股东的回报，保障公司股东利益。

通过引进先进的生产制造设备，火星人后续将持续建设规模化、自动化的厨房电器生产基地，其智能厨电生产基地建设项目将形成年新增12万台集成灶、10万台洗碗机、5万台燃气热水器及2万台厨房配套电器等产品的生产能力。

火星人可转债募投项目资金将用于智能厨房产业园的产能扩增，也传递出一个积极信号：火星人坚定看好集成灶赛道，坚持以集成灶为核心，搭配集成洗碗机、集成水槽、厨柜、厨房配套电器等系列产品，满足消费者一站式的购物需求。

可转债募投项目前期经过一系列审慎的论证，并最终施行，在火星人看来，无疑是瞄准未来企业发展长期战略的必要之举。

首先，项目的实施有利于企业突破产能瓶颈，满足不断增长的集成灶终端市场需求。

作为厨电行业的新兴子行业，集成灶等新型厨电因具有可满足消费者的多样化需求、空间利用率高等优势，吸引了越来越多的消费群体，行业也因此呈现出快速发展的趋势。

据中怡康数据显示，2015-2021年，国内集成灶市场零售额规模从48.8 亿元增加至267亿元，年复合增速为32.74%；集成灶零售量从69万台增加至321万台，年复合增速为29.20%，零售额增速和零售量增速均较快。与此同时，从2016-2019年，集成灶产品销量占烟灶产品总销量的比例分别为 3%、5%、9%和11%，集成灶产品的市场渗透率在逐年提升。

集成灶作为火星人的主营产品，一直以来扮演着极其重要的角色，其收入比例占公司业务比例的 85%以上。集成灶收入规模从2019 年的 11.53 亿元增长至2021年20.39 亿元，收入规模持续快速增长。随着终端市场需求的逐渐增长，火星人预计已建及在建产能已无法满足未来集成灶市场的需求。因此，为增强公司主营产品竞争力及市场占有率，本项目将持续扩大集成灶产品产能。

其次，项目的实施有助于火星人抓住新兴市场发展机遇，培育新的利润增长点。

近年来，洗碗机作为凭借“更高的效率”和“更优的效果”，已发展成为中国家电行业增速最快的品类之一。

得益于城镇化水平的提高、居民生活习惯的改变、人均可支配收入提高等多方面积极因素的影响，洗碗机市场在我国发展势头良好。据奥维云网数据，2015 年至 2021 年我国洗碗机行业零售额规模从 9.3亿元增加至 100亿元，年复合增长率为48.57%，呈现快速提升态势。然而，中国洗碗机行业相较欧美和日本起步较晚，渗透率仅1%-2%，与成熟的发达国家市场相比，我国洗碗机市场发展潜力巨大。

为了满足不断升级的消费需求，也为了品牌在激烈的市场竞争环境中，获得更大发展规模，火星人在深耕主营业务的同时，围绕厨房生态积极探索新的赛道，以集成科技为突破口，立足于用户需求，前瞻性地培育多品类布局，逐步突破单品边界，正式开启了一条扩充品类的多元化集成厨电品牌发展之路。

今年年初，火星人在以“集成引领未来”为主题的2022年全国加盟商年会上，正式发布了全新的水洗品牌战略，推出全新一代洗碗机、实现“跨界五合一，八项新突破”的D70以及第二代集成水槽K5、燃气热水器R7等水洗类产品，标志着火星人正式开启水洗业务发展新征程。

可转债募投项目资金后续服务于火星人智能厨电生产基地增加产能，同样有利于企业坚持水洗战略，通过提前布局洗碗机市场，加大洗碗机生产线投入，持续丰富洗碗机产品系列，紧抓洗碗机及其他厨房配套电器的新兴厨电产品市场发展机遇，以第二增长曲线为企业培育出新的利润增长点。

最后，项目的实施有利于火星人顺应“厨房套系”发展趋势，增强公司整体竞争实力。

近年来，厨电产品套系化成为厨电行业的主要发展趋势。成套产品的价格，相对于单个产品的销售价格要低，消费者购买更省时、省心、省力；套系化家电设计风格统一，进一步提升厨房空间的秩序感和整洁度，有利于提升消费者的一站式购物体验。

因此厨电品牌从原来的单一品类销售转向成套化多品类系统销售，打造智能厨房，燃气热水器、厨房配套电器等产品成为厨电下一阶段的发展重点，从而将进一步带动家用厨房电器产业发展。

对于厨电企业和火星人而言，推出创新化的产品，不同的品类，不同的产品组合，由单品转变为多产品组合，是企业保持市场竞争力的必然选择。可转债募投项目将通过助力建设燃气热水器及垃圾处理器、净水器等其他厨房配套电器生产线，扩大配套产能。不同套系的产品组合，将有利于保持火星人厨房配套电器产品多元化，增强公司整体竞争实力。

综合来看，可转债“火星转债”的上市挂牌交易，瞄准的是企业未来。

放眼中长期来量度，火星人通过可转换债券来募集资金用于投资，具有良好的盈利前景，也具有前瞻性。此举不仅助力了企业智能厨电生产基地后续的产能跃阶，后续随着项目的投产比例提高和效益的产生，通过持续引进领先的生产设备和技术，对产品结构、产能布局和生产效率的持续优化，火星人的持续盈利能力将得到有效提升，更进一步有利于企业提升品牌知名度和综合竞争力。

（任凯）