绿色债券发展「绿色债券不包括」

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【Oilpriice网11月27日报道】就在不久以前，绿色投资还被认为是一种有温度的道德光环，但它绝对不是主流。然而，气候意识的日益增强、政策的不断转变以及投资者对社会和环境意识选择的要求正在改变这一状况。尽管绿色投资可能仍不是主流，但它正迅速发展成为大趋势。

在过去的五年里，ESG（环境、社会和治理）投资已经成为全球相关领域内的主流趋势。每年有超过3万亿美元的全球新资金流入，其规模达30万亿美元的ESG市场。

与此同时，绿色债券已成为ESG领域的最新热潮，拥有1.729万亿欧元资产的法国资产管理公司东方汇理（Amundi）目前是全球最大的绿色债券发行公司。绿色债券市场正在蓬勃发展：2020年，政府和企业发行了价值2970亿美元的绿色债券，今年预测为5000亿美元，2022年将是1万亿美元。

现在，绿色债券行业吸引了一个意想不到的客户：产油国。

沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔都已发行了价值数十亿美元的绿色债券，以加大应对气候变化的力度。

绿色债券

解决气候危机需要大量资金支持。联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）估计，到2050年，若要将气温上升控制在2摄氏度以内，每年需要大约3万亿美元的投资。为了筹集这些巨额资金，各国政府和企业越来越多地转向绿色债券市场。

绿色债券本质上与普通债券类似，但有一个关键的区别：前者筹集的资金专门用于资助可再生能源和绿色建筑等绿色项目。

随着世界各国加紧努力减少碳排放，绿色债券市场正在蓬勃发展。例如，今年10月，欧盟发行了约140亿美元的绿色债券，创下了历史新高。这些债券的收益将用于资助绿色能源项目，包括比利时能源转型研究平台和立陶宛风力发电厂。绿色债券订单数量比欧盟现有的证券数量高出11倍以上，这表明绿色债券的发行成本可能低于传统债券。

产油国逐渐意识到了这一现象。沙特阿拉伯4300亿美元的主权财富基金计划宣布其首次绿色债务的发行，以吸引可再生能源和其他可持续项目的投资。其中一个项目是位于该国北部的绿色大都市Neom。

沙特政府已经宣布计划建造一座价值50亿美元的绿色氢发电厂，该发电厂将在2025年投入使用。这个被称为“Helios Green Fuels”的氢气工厂将利用太阳能和风能生产4千兆瓦的清洁能源，用于生产氢气。

但最重要的是：Helios甚至可以生产比石油更便宜的氢。

彭博新能源财经（BNEF）估计，到2030年，Helios的成本将达到每公斤1.5美元，远低于绿色氢（每公斤5美元）的平均成本，甚至比裂解天然气制成的灰色氢气还要便宜。沙特阿拉伯在绿色氢产业中拥有巨大的竞争优势，这要归功于它充足的阳光、风能和大片未使用的土地。

事实上，沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）向投资者表示其已经放弃了发展液化天然气部门的计划，转而发展氢气。该公司表示，沙特的近期计划是生产足够的天然气供国内使用，以停止其发电厂燃烧石油，并将剩余的天然气转化为氢气。蓝色氢气是由天然气通过蒸汽甲烷重整（SMR）或自热重整（ATR）制成的，所产生的二氧化碳被捕获后储存。随着温室气体的捕获，其对地球环境的影响也有所减轻。

显然，沙特阿拉伯着眼于未来，届时该国经济将不再过于依赖石油。至于其是否会继续致力于实现长期目标，则是另一个问题。

沙特阿拉伯地区的同行们也在这么做。

今年，阿联酋最大的政府银行发行了至少13.6亿美元的绿色债券，而路透社（Reuters）在10月披露，国有石油公司卡塔尔能源公司正计划发行价值数十亿美元的绿色债券。

是合法债券还是“漂绿”?

多年来，大型石油公司因其在气候变化中扮演的角色过于重要而受到指责，甚至因其试图在清洁能源投资方面三心二意（又称“漂绿”）来美化其绿色资质而受到嘲笑。考虑到这些公司在可再生能源方面的资本支出微乎其微，但温室气体排放量却占到全球的15%，这种指责似是理所当然的。

现在，如果沙特阿拉伯等国的石油生产路线有任何上述迹象的话，它们可能也会落入同样的境地。

毕竟，世界上最大的石油生产国沙特阿拉伯已经宣布计划进一步提高石油产量，到2027年将从目前的每天1200万桶提高到每天1300万桶。

阿联酋的石油产量增长计划更为激进，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）表示其将增加25%的石油产量，到2030年每天生产50亿桶。与此同时，卡塔尔继续在非洲油田大量投资，并正在建设世界上最大的液化天然气（LNG）终端。

荷兰资产管理公司NN Investment Partners最近的一项研究发现，绿色债券市场目前充斥着各种各样的法律问题，15%的绿色债券发行“来自于存在争议性行为、违反环境标准的公司”。

一个产油国很容易违背绿色债券的精神。例如，利用化石燃料生产“绿色氢”，这并不是一个牵强的想法。最近，Amundi威胁要撤回其对印度国家银行绿色债券的投资，因为发现该银行为澳大利亚的一个煤矿提供资金。

在资金池及其支出之间划清界限需要高度的透明度，但像沙特阿拉伯和卡塔尔这样的国家透明度并不高。归根结底，这表明随着这个市场的升级，该行业确实迫切需要制定明确和高细化的标准。

翻译：张珂

审校：刘玉红

编辑：张珂