市场大幅上涨基金仓位「基金下跌3到5个点补仓」

大家好，我是桂煮编。欢迎收听本周的直播答疑，这次答疑我们分二期来展现，由我和依铱老师共同完成、分别录制，本期内容是下集，包括了从26--54位提问者的问题。

先简单回顾本周行情，自从3200点被我们焊死后，“走两步退一步”的走势也被持续验证：

（数据来源：wind，数据区间2020.10.1--2020.12.4）

再拉长看，本周突破3458点，虽然只创了一点新高到3465点，后面更还有3500点整数关口，但市场情绪已经被调动起来，自19年初牛市以来的第三次大波段行情，发生概率已经非常大：

（数据来源：wind，数据区间2018.10.1--2020.12.4）

接下来我们看本次直播的具体问题：

26、多人提问：现在适合买什么？

河马：

老师，现在很多机构都一致看好今年底明年初的行情。常说投资要提防一致性预期，这是不是意味着明年行情可能并不会按这个方向走。

半?夏：

老师，现在定投指数，哪个更合适？

Lily：

现阶段买行业ETF还是一些好的主动型基金好

沃尔夫：

沪深300还能持有吗？

于：

中证500指数还能持有吗？

现在布局医药可以吗？

用户9916：

现在逢低加仓医药行不？

孙宝利：

老师好，医药跌到位了吗？可以加仓了吗？

灰灰：

医药现在可以大批建仓吗？

黄铭旭黄舒婷妈妈2015.09.23：

医药现在能追了吗

花茶：

我定投的医药现在已经跌了8%，还要继续定投吗

紫灵玥：

周期不敢追，科技还没起来，现在有什么好买呢？

自得其乐?：

科技基金都有哪些？谢谢老师

遇見：

老师，成长类基金推荐两个？

胡琳（MDRT会员）：

卫星资产有什么产品推荐吗具体的

诺安成长能作为卫星资产吗

医药000945和161726现在都从30%到现在都没有收益还亏了怎么办，要继续持有吗

沈保良?永发化纤：

老师推荐一下投港股的主动基金谢谢

万顺发：

基金的名字也不明确写明，哪从哪些方面来判断是科技基金；价值蓝筹基金；均衡基金？纯科技基金怎么知道呢？看什么？怎么查找？

入场时机挺蒙圈的怎么才能知道哪？

今生有一小棉袄儿，足矣！：

老师，刚开始接触基金，不知道怎么买，现在买什么合适，能给推荐一下吗？

夏天：

有100万资金，大概要多久配置进去呢

海：

老师12月持有什么类型基金好，仓位多少呢

【回复】

首先关于明年的行情，一季度是有个“日历效应”在，而且这背后也是有逻辑可循的，比如信贷的投放、业绩的增长预期，不是大家瞎猜的。所以，也不会因为很多人意识到这一点了，它就不发生了。其实更要怕的是，因为大家预期到，提前进场布局，或者到时发生了、但进来的人太多把行情推到泡沫阶段，这才是更为现实的风险。所以，我们也反复告诫大家，在低位和调整时早布局，永远不要追高。

关于现阶段配置什么基金，我们在《用基金做资产配置》这门课里提到，“核心”就是主体配置，目的是在风险可控的情况下，获取稳定的长期收益；而“卫星”是主体之外的其余配置，目的则是增强收益和分散风险。

在我们的大类资产配置里面：

核心资产：一般是债/固收 股（宽基指数 长跑健将的优质主动管理基金），核心资产至少达到50-70%。

卫星资产：可转债，股（行业指数 主题基金 风格进取的主动管理基金），国外股市，黄金，商品等。

就当前市场来看，核心资产除了债和固收，权益类核心资产会更偏向优质的主动管理基金，就是我们跟大家反复介绍的34位基金经理，囊括了消费、医药、价值蓝筹、科技成长、均衡风格类。在这里考虑到当前市场位置已经不低了，尤其建议主要投向价值蓝筹、均衡风格类的基金。然后偏长期稳健投资的，择调整后逐步低吸大消费（包含医药，只是医药现在可能还需要震荡下，可耐心等待明年，以中欧医疗为例，如果最大回撤达到20-30%可能是比较好的中期介入位置）；偏积极进取、也能承受一定波动的，定投或分批低吸调整差不多的科技、成长类的基金。

至于很多人想投的上证50、沪深300、中证500、创业板指数等宽基指数，我说过很多次，它适合市场熊市无脑定投、或牛市初期抄底，这样才不会错过估值修复、市场平均的钱。但是在指数处于历史中高位时，买指数的风险是比较大的。因为基于A股本身的制度因素、投资者结构，波动过大，高点位买指数，未来被套风险较大。

另外，卫星资产的权益类资产是行业或主题基金，可以是指数的，也可以是主动管理的（当然这种主动管理基金也可能是阶段性的持有该行业、板块，注意风格漂移），比如军工板块、周期板块、金融板块、科技类指数、消费类指数等。也可以选择一些抓阶段风口比较厉害的基金，比如今年抓光伏、新能源等的，因为风口有惯性，短期少则1个月-多则长达一两年，可能正好抓住风口的资产，但不能作为长期投资的东西。

还有，可转债也可以作为在股市较好时，补充固收收益的卫星产品；港股、美股等境外资产、QDII基金，也可以作为A股资产之外的卫星资产，分散A股单一股市的风险，也能兼顾其他优秀地域的优秀资产；黄金、商品在具备投资价值时，也是大类配置需要兼顾的资产。

最后，关于资产怎么去配置，还有仓位保持多少，我们建议：

进行股债分散配置。股和债的占比区间在25-75%。也就是说，在股市比较好，比如现在，股类资产最高可以配到75%，债至少保留25%的最低配置。同样，在股市表现的再差，也至少保留25%的股类资产，等待反弹，同时债的配比最对配75%。这是国际上通行的标准，具体怎么配，还要结合你自己的风险偏好、收益目标等来灵活调整。比如你是激进的，收益目标更高，则股的配比可以偏高些。

债或固收的选择：参考30位债和固收基金经理那篇文章，以第二类稳健型偏债、第四类绝对收益为主要配置，偏保守的加第一类纯债，偏激进的加第三类中高波动的偏债。以2-4只为宜。

股的部分，以均衡类的打底，中低波动的配2-3只；以消费和价值配2只为一翼，赚长期稳定行业稳定增长的钱；以科技成长的配2只为另外一翼，赚高增长行业的钱。

这样最后100万分配在2-4只债基和固收产品里，6-7只在股类基金里，以年化15-25%为目标做长期投资。

当然也可以用好买的牛基宝代替上述产品，牛基宝（稳健型）作为固收，牛基宝（全股型）作为股，分两笔资金，一键完成所有配置。牛基宝是好买推出的优选基金组合，定期复盘优化，做风控跟踪、调研基金经理、对基金不断优胜劣汰，可以大大减少你看盘的关注市场的精力。

27、李健彬：

老师，白酒适合上车吗？招商白酒

晋缘赵俊先???????????：

请问招商白酒161725回调幅度挺大的，需要止盈赎回吗?

半?夏：

老师，现在招商白酒需要轻仓吗？

?﹏????梦想：

老师，今天白酒跌的很惨，我重仓，要不要减一点？

【回复】

白酒消费升级趋势明显。随着中国居民人均可支配收入的增加，消费者正在逐渐提升白酒的消费档次。农村从低档向中低档过渡，城镇向中高档过渡。我国消费人群结构也发生了巨大的变化，中产阶层、上层中产及富裕人群的比例不断上升，扩大了中高档白酒消费规模，白酒消费升级趋势明显。最直观的表现就是 2016 年以来我国高档白酒平均消费价格从 780 元/瓶跃升到了 2020的 1160 元/瓶。

从渠道情况来看，高端白酒渠道均处于历史低库存水平。预计春节终端消费持续好转，这是因为一方面受限制的学生出行预计放开，另一方面春节疫情影响基本得以控制，消费信心恢复。业内分析，拉长时间来看，白酒板块整体估值中枢，有望从20-30 稳定至 30-40 中位数。

再看白酒的历史走势，我们以茅台为例：

（数据来源：wind，数据区间2007.1.1--2020.12.3）

所以，白酒是长期赛道，有稳定的业绩增长趋势，涨势非常厉害，但问题是一旦触发大级别的调整，跌幅也不小，需要注意在高位控制自己的仓位。

除了这种大级别的调整，也会有技术性的休整，大概10%多，比如今年年中的两次、还有这次：

（数据来源：wind，数据区间2002.7.1--2020.12.3）

如果是重仓，遇到每次这样大的调整，可能比较痛苦。除非你坚持长期投资，有比较好的收益安全垫了，每次波动都可以忽视。如果想趁调整新进一些，或者仓位较轻，短期止盈的意义不大（因为可能就是个技术性休整），则继续持有。即便遭遇大级别调整，你还可以加仓，等待下次行情拉升。

28、李要火：

老师，7月份重仓了安信价值精选，到现在收益一般，只有百分之六，这只基金怎么样，适合长期持有吗？

【回复】

陈一峰的安信价值精选本来就是价值蓝筹的产品，从来不会出现大涨大跌的情况，再加上你是7月行情高点进来的，这个涨幅是正常的。

（数据来源：好买基金网，数据区间2020.1.1--2020.12.3）

也可以参考看下34位基金经理里面的价值型代表。

29、老百姓：

中欧消费能清了吗？跌到多少开始补仓？

5G，电子ETF还能持有吗？

【回复】

中欧消费也每次大家都有问，从9月初至今调整幅度已达15%左右，郭睿上半年重仓了农业、食品，重仓的家家悦、新希望的股价都“腰斩”，其他不少重仓个股也是跌幅近1/3。新人基金经理在上半年业绩一枝独秀后，控制波动能力较弱，还是显得年轻了一点。这是一只消费主题，赛道还是很好，将来净值回来问题也不是太大，就是需要一些时间、然后持仓的调整，跌到这个份上，可以暂时拿着。既然出现问题，暂不要补仓了，可以补其他消费基金。

5G，电子ETF都属于科技成长领域了，7月来都处于调整状态，比如5G如果单从18.10月本轮行情看，处于通道的下轨低位，依旧可以低吸。

（数据来源：wind，数据区间2018.6.1--2020.12.3）

但是如果拉长周期，从大周期循环看，电子这两年的涨幅有些过大，参考历史的波动规律，风险已经在集聚，未来的一两年可能需要一定的震荡和调整，清洗获利浮筹。

（数据来源：wind，数据区间2006.6.1--2020.12.3）

总结就是，短期科技电子依旧有布局机会，但如果没有盈利来消化高估值，电子科技板块可能在未来1-2年内发生一定幅度的下跌调整。

30、用户8889：

国联安中证全指半导体007301的持仓为啥只能看到一个？

阿土妈妈：

老师现在可以投芯片行业了吗？

及之：

老师，听老师的课，想布局新能源和半导体，选哪几只基比较合适?

【回复】

国联安中证全指半导体007301是联接基金，是跟踪半导体ETF的，所以持仓的话要看ETF----国联安中证全指半导体ETF(512480)，好买基金网也可查。

芯片半导体行业也是每期都要说，还是那句，长期赛道、卡脖子的东西，现在做做底。

（数据来源：wind，数据区间2019.6.14--2020.12.3）

新能源也是每期都说，被动的富国中证新能源汽车指数，主动管理的申万菱信新能源汽车(001156)。新能源汽车近几周处于调整状态，可以开始考虑布局（依旧是明年的主要风口之一）。半导体可以借到国联安中证全指半导体007301像这样的指数或etf基金，不要参与诺安成长、银河创新那样的“赌博基”。

31、东南风：

广发双擎，广发创新，广发中小盘这三个如何取舍

Tao ????????：

广发小盘成长混合这个基金怎么样？最近2个月表现不怎么样吖！

【回复】

广发双擎持有光伏、生物医药、电子、半导体、新能源等，广发创新升级和它非常像，而且也是同一个基金经理刘格崧。广发中小盘是李耀柱的，持股风格完全不一样，你可能说的是广发小盘成长吧。

广发小盘成长也是刘格崧的产品，其实持仓和广发双擎、广发创新非常重合。这三个产品，持有哪一个都是科技方向，收益高低差距也不会太大，除非以后仓位变化。

最近几个月业绩不咋样，那是因为科技板块本身处于调整期，下半年风口全在新能源汽车（刘格崧也有、占比过少）、周期股了，所以业绩一般般。连刘格崧三季度重仓的光伏，也是出现了调整、表现平平。

32、蔡林?匠心美学导师

创业板指数还能继续加仓吗？

万家行业优选这支请老师分析一下，谢谢?

【回复】

创业板指数的分析，音频版本的投资纪要有的，每周都有。

万家行业优选混合LOF(161903)持有很多新能源汽车、汽车等，另外就是计算机，以及少部分医药、物流。基金经理黄兴亮接手这两年聚焦科技方向，业绩非常好。

（数据来源：好买基金网，数据区间2005.8.5--2020.12.3）

但是历史上它的业绩波动非常的大，我们非常担心这只产品再次遇到大级别熊市或震荡市的波动控制能力。

（数据来源：好买基金网，数据区间2006.1.1--2020.12.3）

虽然我们2.0版本将这只纳入，但也会继续观察它的表现。

33、喜出望外：

老师，同问一下，评价基金估值，如何使用PE、如何使用百分位、两者如何综合使用呢？比如有的PE不高而百分位高，该怎么理解怎么操作呢？谢谢

【回复】

PE就是企业的市盈率指标，市盈率就是“股价/每股盈利”，不同行业的PE是不可以简单对比“谁高谁低”的。比如有些传统蓝筹行业，盈利5-10%，基本上你能看到他未来5-10年也就是这个数上下了，这样分母没有什么想象空间，分子的股价也不会有很出喜的表现，市盈率PE就会比较低，比如沪深300的市盈率目前只有15倍左右，而创业板的估值有62倍，那是因为创业板公司体量小，分母的盈利增速50%、100%甚至更多的概率很大，即便现在没有那么那么多，大家也愿意给更高的股价，从而市盈率PE（股价/每股盈利）也就比较高了。

至于估值百分位，是指横向和自己的历史比，以沪深300为例，过去10年，估值最高接近20倍，最低跌到8倍，目前是15倍左右。目前这个估值水平高于历史上94%的时候（大白话：过去100天里，94天都是低于当前这个估值水平的，你是不是很高了？），所以目前的估值百分位就是94%了。

（数据来源：wind，数据区间2010.12.2--2020.12.2）

这个可以作为参考指标，去判断当前宽基指数是处于什么位置，低估就抄底，高估就逃跑。但对于趋势线指数，比如食品饮料、消费指数，一直往上走，估值不断创新高；或者煤炭、石油指数，一直往下走，它的估值百分位意义就不大。必须是估值呈现周期性波动的，才比较适合这个百分位方法。

34、维：

老师，请问现在很多机构说的“春季躁动”一般什么时候开始？春季躁动有哪些板块是重点？

老师，看各行业的估值百分位，哪个平台比较准确？

老师，现在半导体处于什么位置？如果投的话，怎么投？

宝盈鸿利灵活配置的李进吗？

【回复】

“春季躁动”一般是的是一季度，尤其在春节后至3月底上涨频率显著高于全年。Wind数据统计显示，2010-2019年，A股春季行情期间，Wind二级行业中，有半数上涨概率超过50%。具体哪些板块，也要具体看每年的情况，而且板块轮动较多。目前市场广泛预计，顺周期行情能延续至明年一季度，另外2月一般是成长股表现较为积极的时候。

估值百分位很多平台、自媒体都有，但因为统计方法、截取年份的不同，差异非常大。好买基金app、好买商学院公众号菜单上都有。

半导体的问题，前面已经回了，定投参与。

李进的宝盈鸿利灵活配置偏成长方向，历史波动也较大，2018年、2015年顶部买入，分别要花6、4年才能解套。另外，它虽然是个灵活配置基金，但仓位最低都在70%左右以上。在高位买这种高波动、历史发生深套的基金，注意风险。

（数据来源：好买基金网，数据区间2002.10.8--2020.12.2）

35、睡不着的边落木：

老师，想给孩子做教育基金，以后给他上大学或者留学用，每个月给他存一笔钱，然后逢年过节的红包也存进去，能推荐几支基金配置吗

【回复】

这个就很简单了，买长赛道的产品-如消费（1-2只），价值和均衡型的产品（各2只），忽视短期的波动，持有5只左右权益基金，专款专用、一直定投，持有到用钱的时候。

消费的可以参考比较纯正、不易发生风格漂移的，比如易方达中小盘混合(110011)、易方达蓝筹精选混合(005827)、汇添富消费行业混合(000083)；

价值型的比如，兴全趋势投资混合LOF(163402)、中欧新蓝筹混合A(166002)、汇添富蓝筹稳健混合(519066)、东方红睿丰混合LOF(169101)；

均衡类中低波动产品，比如交银新生活力灵活配置混合(519772)、兴全合宜混合(LOF)A(163417)、兴全商业模式优选混合LOF(163415)、工银文体产业股票(001714)、泓德远见回报混合(001500)等。

接下来是很多基金诊断的问题，如果不想听别人的基金组合诊断，可以直接跳到第51个问题、音频是最后5分-10钟内容。

36、闫建华：

请帮我看看如下配置是否合理？我接受的亏损是15%以下，

序号 基金名称 占比

1 华泰柏瑞质量成长混合008528 15%

2 富国天惠161005 15%

3 易方达消费精选009265 14%

4 景顺长城核心优选一年009190 9%

5 前海开源稳健三年增长008188 8%

6 添富医药470006 7%

7 南方成长先锋C,009319 5%

8 华泰柏瑞景气优选009636 5%

9 景顺长城竞争优势混合008131 3%

10 南方创新驱动009929 3%

11 易方达中小盘110011 3%

12 博时主题行业1660505 2%

13 睿远成长价值007119 2%

14 易方达均衡成长009341 2%

15 华泰紫金科创3年501202 2%

16 鹏华匠心精选009570 1%

17 富国创新趋势009863 1%

华泰柏瑞质量成长混合008528可以继续持有吗？

【回复】

消费：易方达消费、易方达中小盘---重复了，没有意义

医药：添富医药

价值：富国天惠、前海开源稳健三年增长（邱杰）

科技成长：华泰柏瑞质量成长、华泰紫金科创3年

均衡：睿远成长价值---太少了，至少2-3只

港股：景顺长城核心优选一年（余广）、南方成长先锋（茅炜）、华泰柏瑞景气优选（张慧）、易方达均衡成长（陈皓）、鹏华匠心精选（王宗合）、富国创新趋势009863（李元博）---能投港股的基金，太多了，会重合严重

其他：景顺长城竞争优势、南方创新驱动-新基金，太多了，暂看不清持仓方向

卫星：博时主题行业

你这个一大半是新基金啊，八成是银行那里买的吧。认购费都不打折，重复非常的严重。而且买了都才几个月，卖掉也没意义，只能继续拿着了。记住，不要再买新基金了，另外均衡的产品有点少，兴全和交银的均衡产品可以关注下，参考34位基金经理2.0版本。

持有基金太过于分散了，意义不大，不仅分散了收益，还导致难以有效管理。权益性产品的话，建议50万以下资金最多5-8只，100万资金最多10只或多一点点。

37、五里铺：

老师，能否帮忙筛下基金，我现在有以下几类，具体持有多少仓位更合适啊？

消费类：景顺长城鼎益，易方达中小盘，汇添富消费升级

医药类：工银瑞信医疗保健和中欧医疗（准备涨到和七月份一样高时就清掉，回撤20%再进）

成长类：信达澳银新能源产业股票，富国创新科技混合

均衡：工银瑞信文体产业，兴全合润分级，万家行业优选混合，交银优势行业混合

低估值类和顺周期类：工银金融地产行业混合，华夏沪港通恒生ETF，国富沪港深成长精选，华宝香港中小

债券类：易方达裕丰回报债券和鹏华产业债债券

谢谢，辛苦了！！

我买的权益类基金总共40万，信达澳银新能源产业就买了7.6万，信达澳银核心科技就买了2.7万，光冯明远的就占了四分之一的资金，是不是有点多了？但是冯明远，黄兴亮和李元博的基金比起来，我觉得冯明远的基金更好，谢谢桂主编给我答复！

【回复】

配置的非常好，一眼看出是好买商学院的好学生，产品也是我们干货或日常推文、直播答疑的东西。两点补充：华宝香港中小盘比较一般，可以换徐成的国富大中华精选混合QDII(000934)；冯明远很分散、很稳的一位科级捕手，这个没问题的。

38、思维决定一切：

1）老师帮忙分析下我的六脉神剑005827占比13% 163406占比13% 001714占比11% 001410占比8% 000751占比8% 161005占比5%这些都会周定投逢最大回撤按跌3个点起始加补金额 科技类波动大的按跌5个点加补金额 。其中经理不换的前提下，005827.163406.161005即使破了牛熊线不止赢可好

2）270002占比8% 000215占比16% 050023占比4% 003104占比4%

3）卫星配置了诺安成长混合 招商生物医药 融通行业景气以及想后面上车申万新能源汽车，这些做高抛低吸的动作可否 额外留有2到3成的子弹

4）牛基宝有全股型 均衡型 稳健型 还有打新计划这些都不止赢可行 老师还需要在我的这些组合增配什么基金吗？或者更好的建议。最后谢谢好买的老师们。

【回复】

消费：易方达蓝筹（ 港股）

价值：富国天惠成长

科技成长：信达澳银新能源、嘉实新兴产业

均衡：兴全合润、工银文体

六剑很锋利，就是不要那么折腾，逢跌有钱就买，忽视波动，长期持有（当然也需要每年检视一次）。

广发稳健、泰达宏利定宏混合是股债平衡产品，后者很一般啊。还有张清华的易方达安心回报债券A(110027)、交银定期支付双息平衡混合(519732)作为你的股债平衡产品。

广发趋势优选、博时天颐债都是偏债产品，广发趋势比较稳，博时天颐历史上发生高波动过，建议注意观察。可以再关注张清华的易方达裕丰回报债券(000171)、易方达稳健收益债券B(110008)、长城新优选混合A(002227)等作为你的固收候选。

诺安成长混合 招商生物医药两大渣男，高风险的东西，建议少碰。半导体可以关注国联安中证半导体ETF联接C(007301)，医药看葛兰或赵蓓的主动医药基。顺周期的融通行业景气、申万新能源汽车，可以。

牛基宝均衡型、稳健型、还有打新计划，都是中低波动产品，可以不止盈。牛基宝成长、进取、全股型，持股占比70%、90%、100%，类似你六剑里的均衡产品，如果你那些均衡基不止盈，组合更不需要了。但股市是会有波动的，如果遭遇熊市或震荡，回撤20-30%都是可能的，我们瞄准长期投资即可。

我看你的组合：债和固收、股债均衡、六剑（优秀股基）、卫星（行业基）、组合产品（试试全股组合，跟你的六剑对比看看“谁更牛”），都配置的很全了，少择时、少操作，拿住了、拿久了就可以了。

39、青山：

刚认识好买很短时间，但很喜欢，一直在别的平台，持仓比较杂，希望主编帮我分析整理一下仓位。第二是我怎么样在好买平台上购买转换基金？谢谢主播，辛苦了！我的持仓如下：基金代码 基金名称 持仓比例

519679 银河主题混合 22.8%

001000 中欧明睿新起点 8.17%

163417 兴全合宜灵活配置 6.2%

000294 华安生态优选混合 6.4%

001790 国泰智能汽车 3.4%

160225 国泰国证新能源汽车指数 6.6%

000020 景顺长城品质投资混合 4.8%

005620 中欧品质消费 4.6%

001975 景顺长城环保优势 4.3%

163402 兴全趋势投资混合 5.3%

000083 汇添富消费行业混合 2.0%

005847 富国沪港深业绩驱动混合 2.4%

000991 工银战略转型 2.4%

004671 中融核心成长灵活配置 　4%

005167 嘉实润泽量化定开 　2.6%

005549 富国成长优选三年 4.7%

004278 东方红智逸沪港深定开 3.4%

001714 工银文体产业 2.2%

001938 中欧时代先锋股票 1.3%

163415 兴全商业模式

我的持仓有点多，想整理一下，然后转到好买基金平台，第一次来，有点紧张哦

【回复】

消费：华安生态优选、中欧品质消费、汇添富消费行业---中欧的注意观察下，坤哥的可以关注下

医药：缺失，可以后面逐步关注中欧葛兰和工银赵蓓的产品

价值：兴全趋势、富国成长优选三年（股债平衡）

科技成长：中欧明睿新起点、国泰智能汽车、国泰国证新能源汽车指数、中融核心成长灵活配置（历史波动巨大）、工银战略转型（杜洋的产品，但成立初遭遇15年股灾，曾发生巨大回撤）----后面两只产品注意在牛转熊时的回撤风险

均衡：兴全合宜、兴全商业模式、工银文体产业、中欧时代先锋、景顺长城环保（杨锐文，这个也应该是34人基金经理的）、景顺长城品质投资（詹成，15年曾发生较大回撤）、银河主题混合（历史超级大波动）---后面两只产品注意在牛转熊时的回撤风险

港股：富国沪港深业绩驱动、东方红智逸沪港深定开

债基：嘉实润泽量化定开--这是和偏债混合基金。

40、楠西（国旅新景界）：

你好老师，这两天，天天都在听你们的，我该如何买基金的课。俺小白学到了很多东西。前段时间手里有点闲钱，在没听课之前确实啥都不懂，觉得买基金交给金基金经理人就行了，所以一次性满仓买入四只混合基金股票型的，还买了一只中金的FOF，听了你们的课之后才知道基金跟股票也是一样的，要搭配来组合性的来，最好还要分批建仓。我都是买的新基金，有的要封闭半年，有的要封闭三个月。我买的四只基金分别是易方达医生物股A，中金财富金锐fof2，鹏华成长智选混合A。易方达高质量严选三年持有混合。听了你们的课以后，感觉我是应该配置一点稳健型的基金呢，请推荐，很想听听你们的意见。谢谢！

【回复】

易方达医药生物股票A(010387)的基金经理杨桢霄，他有老的产品易方达医疗保健行业混合(110023)；鹏华成长智选混合A的梁浩，有老产品很多比如鹏华新兴产业混合(206009)；易方达高质量严选三年的萧楠，有老产品易方达消费行业股票(110022)。都没必要去买新基金的，认购费又不打折，都在银行买的吧。

按你现在的配置，比较缺稳定型的价值、均衡类基金：

消费：易方达高质量严选三年

医药：易方达医药生物股票A（葛兰、赵蓓都更有名些）

价值：比如董承非的兴全趋势投资混合LOF(163402)、周蔚文的中欧新蓝筹混合A(166002)、傅友兴的广发稳健增长混合A(270002)、雷鸣的汇添富蓝筹稳健混合(519066)

科技成长：鹏华成长智选

均衡：杨浩的交银定期支付双息平衡混合(519732)、谢治宇的兴全合润分级混合(163406)、乔迁的兴全商业模式优选混合LOF(163415)、袁芳的工银文体产业股票(001714)、邬传雁的泓德远见回报混合(001500)等，或者牛基宝组合也可以试试，对你这种可能比较省心省力。

41、静待花开：

老师好 我是基金小白，以为分散投资好 一下买了20个基金，不知道该怎么合并，麻烦老师帮我看看 留哪些基金 打算投资20万 现在我的钱一直在银行存着，我属于比较激进派，我的基金有 501058汇添富中证新能源汽车 ，519068汇添富成长焦点混合 ，519732交银定期支付混合 ， 004854广发中证全指汽车，006021广发沪深300指数 ，003834华夏能源革新股票 ，001714 工银瑞信文体产业，000991工银瑞信战略主题股票 ，001717工银瑞信前沿医疗股票 ，001410信达奥银新能源股票 ，005827易方达蓝筹精选 ，002351 易方达裕祥回报债券，162605景顺长城鼎益混合，167301方正富邦中证保险， 004702南方金融主题混合 ，004070南方中证全指证券ETF ，001691南方香港成长灵活配置混合 ，161005富国天惠成长混合 ，005668融通新能源汽车混合 ，006058民生加银新兴成长 谢谢老师帮我分析一下 谢谢谢谢

【回复】

20万20个基金，太多了。做多5个差不多了。过于分散，尤其对于你这种激进的，收益会分散的很厉害，毕竟这个基金不是股票，不是频繁炒的，是需要时间老积累收益的。

核心资产：

消费：易方达蓝筹、广发中证全指汽车

医药：工银前沿医疗

价值：汇添富成长焦点、景顺长城鼎益、富国天惠

科技成长：信达奥银新能源、汇添富中证新能源汽车、华夏能源革新股票、融通新能源汽车、工银战略转型（杜洋）

均衡：交银定期支付、工银文体产业、民生加银新兴成长（孙伟）

卫星资产：

宽基---广发沪深300指数；

金融行业---方正富邦中证保险；南方中证全指证券ETF；南方金融主题（金融周期）；

港股：南方香港成长灵活配置（港股成长股）

债：易方达裕祥回报债券

总体上没有特别的建议，你应该是比较看重新能源汽车、金融股，没有问题的。

42、晶：

老师，我上周配置了牛基宝全股、成长、稳健型，潜龙计划，货币赢 ，安鑫赢 ，我手上目前有一些正在定投的基金，我想精简一下，老师可以帮忙做一下资金配置吗？易方达中小盘混合，易方达蓝筹精选混合，信达澳银新能源，工银瑞信圆兴混合，招商国证生物医药指数，博时创业板ETF联接A，易方达中证500ETF联接A，景顺长城绩优成长混合，富国天瑞强势混合，农银高增长混合，汇添富价值精选混合，长江添利混合A，请老师帮忙做一下资产配置，需要调整或清仓的就调整。目前全球赢 没买，国内的都没整明白，国外的不知道如何操作，谢谢老师了！补充一下我个人风险评估是成长型，辛苦老师了！

【回复】

组合的部分我就不说了，好买的组合你都说了一遍。你就是不说，我也会给你看的~~

核心：

消费：易方达中小盘、易方达蓝筹（加港股）、景顺长城绩优成长混合（加港股）--非常好

医药：招商国证生物医药指数--这个高波动，得换主动管理的中欧葛兰、工银赵蓓

价值：汇添富价值精选混合---兴全趋势投资混合LOF(163402)也可以考虑下

科技成长：信达澳银新能源、农银高增长混合（历史波动极大、业绩又一般般）--后面的换冯明远、李元博、刘格菘、归凯等的都可以

均衡：工银瑞信圆兴混合、富国天瑞强势混合（还不错的产品）--可以再看看兴全、交银的均衡产品

以上缺的换的，参考34位基金经理2.0版本。

宽基：

易方达中证500ETF联接A、博时创业板ETF联接A---成长类指数在股市中高位，波动风险较大，高位不止盈，可能套几年

债：

长江添利混合A（参考基金经理管理的长江收益增强债券003336）---还是稳定的偏债，也可以参考我们30位债和固收基金经理，里面很多不错的固收产品。

43、大熊：

桂煮编您好，我配置了以下基金，请帮忙分析一下是否靠谱，谢谢，

还有一个问题，就是我发现我的基金一般都是跟随创业板涨跌，而跟上证指数的关联性不大，这是为什么呢，请帮忙看下，感谢！

易方达安心回馈 15%

交银定期双息平衡 15%

工银文体产业 10%

易方达新收益混合 10%

易方达蓝筹混合 10%

华安生态优先混合 10%

万家行业优选混合 10%

富国高新技术产业 10%

富国新能源汽车指数 10%

桂煮编您好，请帮忙看下下面几个灵活配置基金是否是固收加产品，谢谢，

我准备用固收加代替债基，作为投资的底仓，请帮忙分析下这几个基金是否靠谱，谢谢！

交银优选回报灵活配置 519768

交银优择回报灵活配置 519770

交银周期回报灵活配置 519759

交银新收益回报灵活配置 519760

【回复】

股债平衡：易方达安心回馈、交银定期双息

消费：华安生态优先、易方达蓝筹（加港股）

科技成长：万家行业优选、富国高新技术（已变为周期风格）、富国新能源汽车

均衡类：工银文体产业、易方达新收益（张清华）

第一个问题，最近指数有些失真，主要靠周期股、金融股拉的指数，而大多数基金不会持有很多这类股，甚至很有优秀的基金持有一些成长股，业绩受创业板调整、高涨幅个股年末获利回吐的影响，而出现下跌调整。这样导致指数上涨，基金其实没怎么涨、甚至有在下跌的情况。总体上，你的这些产品都是不错的产品，不需要担心，继续拿好就行了。

第二个问题，你这都是李娜的产品，而且业绩也还不错，每年挺稳定的；但是，规模都非常小的同时，机构占比还过大，这会存在一定的问题，比如机构撤出后的波动、清盘风险。想长期投资好的固收产品，可以关注我们的30位债和固收产品的干货。

44、冲呀，小基：

老师您好，我有问题想请教一下您。由于我资金量小（5万左右），且精力不够，想将所持有的9只基金取舍到5只左右，想听听您的意见。

我现在持有的基金9只，分别是兴全趋势投资混合（163402）、兴全商业模式优选混合（163415）、易方达蓝筹混合精选（005827）、易方达瑞恒灵活配置混合（001832）、工银瑞信文体产业股票A（001714）、信达澳银新能源产业股票（001410）、创金合信中证500指数增强C（002316）、国泰国证航天军工指数（501019）、招商国证生物医药指数分级（161726）这9只基金。同时，由于兴全趋势投资混合（163402）、兴全商业模式优选混合（163415）是lof，我是在场内手动买的（觉得费率低，但要随时盯盘）。 请您根据我的基金组合指导一下。谢谢您。

【回复】

消费：易方达蓝筹、易方达瑞恒灵活配置----留坤哥的蓝筹1只即可

医药：招商国证生物医药指数分级--换葛兰的中欧医疗健康、或赵蓓的工银前沿医疗（1只）

价值：兴全趋势1只

科技：信达澳银新能源1只

均衡：兴全商业模式、工银文体产业（任选1只，差别不大）

指数：

创金合信中证500指数增强----剔除

国泰国证航天军工指数；----剔除，因为军工是阶段卫星的配置，你集中投长期投资的基金就好了。

合计5只，拿住就好，先这样试试效果，学习下配置。以后有钱了，再每个方向去加。

45、?微微到来?：

主播好，我是成长型投资者，目前科技型基金比重大一些，请问年前，适合加广发小盘成长混合 162703，中欧创新成长灵活配置混合C 005276，国泰聚信价值优势混合C 000363，交银新成长混合519736 ，还是加中欧时代先锋股票C，富国天惠成长混合C，中欧新蓝筹混合C，中匠心两年持有期混合C？年前基金要控制仓位吗？我还想配置一些消费类，易方达蓝筹精选混合与招商中证白酒指数、国泰国证食品饮料行业指数基金这三个基金，是一起定投好还是只需要定投哪一个基金就可以了呢？

老师，年前加均衡型基金好一些还是加偏科技和消费型的基金好一些呢？

【回复】

年末适合加科技、成长类的，就是你前面说的几只，11月以来周期和金融发飙，科技成长一直在底部震荡，适合年末布局些。中欧时代先锋、富国天惠、中欧新蓝筹等价值和均衡类的，任何时候都可以，没有什么特别适合不适合的问题。消费可以逐步逢低加起来，还在调整的中段。

12月底前权益仓位适宜50-70%，之前越下跌，仓位可以多，越上冲注意控制仓位、提防冲高回落。具体还要结合你的风险偏好情况，来弹性决定呢。

易方达蓝筹可以，他有很大部分投资港股成长股，后面两只白酒和食品饮料指数，有些高，而且集中度太高，注意风险、不要重仓。

46、用户3036：

新能源主题基金老师推荐一下

因为看好科技，我在2019年末就开始买科技类基金，2020年初高点又加了，期间小有收获但不会止盈，被过山车了，目前才收益20%多。

1）在10月中旬按您给的34位基金经理重新做了配置，现已投入60万，均衡的有付鹏博，谢志宇，，杨浩，王崇，袁芳，赵枫（之前买的），约占53%，消费有胡昕炜，张坤占14%，科技有李元博，冯明远，占16%，价值刘彦春，王延飞（3年前买的）占4%，牛基宝3%，调整后目前还没什么收益，这样配置是否可以？3—5年后年化15--20%收益概率能有多大？

2）目前还有30--40万待买入。该怎么买？

3）6月份买了股票立讯精密到7月中旬就收货20%，也因为不会收货，一直持有到现在收益还是20%多，这支股现在怎么样，我该继续持有吗？

觉得您说的逢低建仓很重要，您一直说半导体现在调整差不多了，想买一些，兆易创新，京东方，或基金国联安中证半导体ETF……，您更推荐买哪一个？现在买可以吗？一次买还是分批买合适？是卖了立讯精密买半导体，还是都可以有？能受到老师指导很荣幸，我以后一定会很着老师走！

【回复】

消费（14%）：胡昕炜、张坤

价值（4%）：刘彦春，王延飞

科技（16%）：李元博、冯明远

均衡（53%）：傅鹏博、谢治宇、杨浩、王崇、袁芳、赵枫

组合：牛基宝（3%）

60万已经投了12位基金经理了，有点多了。基金经理本身基本都是34位里的，就是资金太分散了。新的资金可以逢低慢慢加到这些基金里面去。不要再加基金了。

股票不能诊断啊，我们没有股票咨询的职业资格的。半导体可以关注国联安中证半导体ETF或联基金国联安中证半导体ETF联接C(007301)也可以。

47、珠珠：

老师，以下是我的公募基金情况（我也买了一点好买的私募CTA）。比列是按照现在持仓金额来计算的。辛苦老师看一下，我该如何优化？ 确实买了太多了，我也想集中精力去整合它们。 非常感谢。

1）固收

债券7.50%：

易方达稳健收益债券A 5.26%；招商产业债1.11%；华安年年红定期开放债券Ａ1.09%

量化：长信量化8%

【回复】

债都没有问题，都是偏稳的偏债。长信量化有很多产品，不知道说的哪一个，而且差别比较大，且总体个人不是太喜欢他们家产品，波动巨大，长期业绩一般。

2）指数

宽基16.77%：

博时沪深300 3.59%；富国沪深300 0.43%；易方达50指数6.13%；建信深证基本面60ETF 0.46%；广发中证500 1.52%；创金合信中证500增强A 2.42%；易方达创业板1.88%；博时创业板 0.35%；

（大盘的沪深300和50指数，基本面60，都在中高估值，目前打算做逐步止盈。中证500和创业板之前定投的，盈利都不高，是不是先留着？）

红利17.54%：大成中证红利指数11.74% 、富国中证红利指数增强5.80%

【回复】

在牛市后半段，指数的风险都比较高，需要逢高逐步撤离。中证红利虽然高估不高，但涨起来没多少，叠起来一点不含糊。不见放17%的资产在这里。

3）权益基金

大消费7.77%：汇添富消费行业混合 1.98%定投中；易方达中小盘混合5.79%定投中

医药医疗1.66%：易方达医疗保健行业混合1.66%

（是不是直接换仓葛兰的？还是先拿着，等后面再买葛兰的？）

价值蓝筹2.31%：

景顺长城新兴成长混合2.31%刚建仓不久准备逢低再买

科技10% ：信达澳银科技创新一年定开1.71% 、博时科创板三年定开2.35%、 富国科创板两年定开1.92%、华夏中证5G通信主题 1.22%定投中、国联安中证半导体ETF联接C 0.49%、国泰国证新能源汽车1.35%、天弘中证电子0.54%

均衡配置型13.76%：

睿远成长价值混合3.30%限额，所以逢低就买；睿远均衡价值三年2.01%；交银优势行业混合4.23%；中欧时代先锋4.23%

【回复】

医疗的什么时候换，你自己看哈。

科技的也是指数太多了，波动大、且需要娴熟的止盈操作，最后费心费力，实际赚不到什么钱。

均衡的没有问题。

4）其他卫星资产---军工、港股、黄金：

军工主题0.90%：博时军工主题股票 0.90%

证券1.78%：国泰中证申万证券行业指数 1.78%定投中

A股、港股4.75%：易方达均衡成长股票 1.21%；嘉实沪港深精选3.55%

（最近涨的还不错，但是老师上次说它不怎么好，是不是换成张坤的那只蓝筹港股比较好？现在换合适吗？）

港股1.65%：华夏沪港通恒生ETF联接A 1.65%定投中

黄金4.14%：如意金3.10%、博时黄金ETF（存金宝）0.73%、华安黄金0.31%

【回复】

管理能力看，张坤的易方达蓝筹要更高一筹。

总体上看，虽然分类看似很科学、齐全，但你持有的基金和资产太分散了，太偏指数了，太折腾了些，看见什么都想要，实际上收益可能还不如持有3-5只优秀长跑基金赚得多。

48、选优：

今年年初，在上证指数3000以下时，建了60%的基金仓；在今年7月份前，又建了30%的基金仓。 目前持仓基金为： 朱少醒富国天惠 持仓36%； 萧楠的110022和张坤的110011 持仓25%； 傅鹏博007119持仓10%； 姚志鹏002168持仓10%； 李元博100060持仓10%； 谢治宇163406持仓5%； 葛兰003095持仓4%。 总体虚盈25% 。 问题1：上述基金配置合理吗？ 问题2：上述基金计划全部长期持有，等上证指数到了4000点就赎回30%，4500点就赎回40%，5000点赎回30%。 这样做如何？请指点。谢谢

【回复】

消费：易方达消费、易方达中小盘--略重复了些

医药：中欧医疗

价值：富国天惠

科技成长：嘉实智能汽车、富国高新技术（暂变成周期）

均衡：睿远成长、兴全合润

总体持仓暂没有大的问题，关于止盈，我们参考兴全合润，如果在2015年上证指数涨到4000点开始逐步止盈，第一个是错过后面的上涨行情，第二个是后面如果没有在跌跌不休的市场行情下敢于重新买回来，后面几年的上升波段就都享受不到了。

（数据来源：好买基金网，数据区间2010.4.22--2020.12.3）

另外，你这个只是参考历史大盘点位数据，参照的是15年牛市行情，未来到底4000点是顶部、5000点是、还是6000点是，这个谁也说不准。我们更建议，对优秀的主动管理基金，如果回撤也能接受，就忽视这些波动，长期持有，累积的收益不会差于你频繁择时。

49、1315599krrt：

我周定投了1.牛基宝全股型2.易方达中小盘3.银华富裕主题4.富国天惠成长5.交银新生活力6.嘉实增长7.工银文体产业8.信达澳银新能源9.广发小盘10.银河蓝筹11.兴全和润12.万家行业优选13.中欧医疗14.中欧明睿新常态，有点多了，不知道该去哪个，去哪个都觉着可惜，老师请帮我看看

【回复】

消费：易方达中小盘、银华富裕主题

医药：中欧医疗

价值：富国天惠、银河蓝筹

科技成长：信达澳银新能源、广发小盘、中欧明睿新常态、嘉实增长

均衡：交银新生活力、工银文体、兴全合润、万家行业、牛基宝全股型

可以考虑去除的：银华富裕主题（白酒 医药，白酒你有易方达中小盘，医药有中欧医疗了）、银河蓝筹（历史波动大）、嘉实增长（历史波动大）、万家行业（历史高波动型，它的亮点是新能源，其实中欧明睿也有不少）。

50、RAB琴音：

易方达精选14%，易方达科翔13%，兴全趋势12%，华安沪港深外沿12%，华泰柏瑞创新生级6%，富国天惠2%，华夏5G11%，中欧医疗6%，兴全300—9%，易方达创业板9%。请老帮助看下持仓组合配比有什么不足？近期兴全300临近止盈点准备转换成兴全合宜是否合理？谢谢！

【回复】

消费：易方达蓝筹

医药：中欧医疗

价值：兴全趋势、富国天惠

科技成长：易方达科翔、华泰柏瑞创新生级

均衡：无

港股：华安沪港深外沿

其他：兴全300、易方达创业板、华夏5G

总体上，可继承者选的陈皓、张慧，该产品的历史波动都发生较大波动过，不是特别值得信赖的科技基。均衡类的优秀基金经理没有，可以将指数逐步换为你说的：兴全合宜等兴全系、交银系等均衡产品，参考34位基金经理2.0版本的均衡型基金。

基金组合的诊断的问题结束，下面开始一些比较特别的问题，包括一些30位债和固收基金、34位权益基金、以及好买策略产品的答疑，感谢继续聆听。

51、祭龙山人：

桂老师，您辛苦了！

从好买文章上看到：以巴菲特为例，1988到2016的29年里，巴菲特有9年未跑赢指数。旗伯克希尔哈撒韦公司，其公司市值1988至2019年间上涨近95倍，年化增长率约20%。

而从中国基金史来看，累计回报最高的5支混合型基金，其年化回报也是在20%到25%之间，可见，人的能力是有极限的，股市长期投资的收益天花板可能就是20% 。

因此，我们是否可以这样操作：基金持有半年以上只要达到年化20 ，就可赎回再定投，而不必长期持有！或者说同样年化可以达到20 ，是短期达到收益目标即赎回再投，还是长期持有的收益更高！？（前提是年化均为20 。如坚持5年定投总收益翻倍，平均下来收益年化仍是20 ）。是否有这方面的测算？谢谢！！

【回复】

不要被年化收益率欺骗的呢，如果你在股市好的年份过早止盈，会明显削弱你的长期年化20%的实现可能性。我们以34位基金经理的复盘来看：

它的16年长期年化收益率是22%，但是如果按你说的，在06、07、09、15、17、19、20年会发生多次止盈，会错过很多关键大波段行情，导致收益被降低。你也可以自己去测算下，比如以富国天惠成长混合(LOF)A(161005)为例，自05年成立以来，按你这个办法去止盈再重新定投，最后的收益肯定不及长期持有的。

52、关于34位基金经理：

悠悠白书：

中欧的周应波能讲一讲吗？他的回撤那么小

河马：

请老师分析一下这只基金，招商行业精选股票基金（000746），是否可以纳入34位基金经理范畴。

长乐未央：

001605国富沪港深精选股票这个基金我发现一直很稳长得也很好，为什么老师没有选入34位基金经理里面呢？

黄铭旭黄舒婷妈妈2015.09.23：

广发稳健换基金经理了吗，还能持有吗

顺势而为：

34位基金经理的产品好多规模都已经上百亿了。规模太大了会不会影响基金经理的操作，进而影响后续的业绩？

欢乐马：

今天节目真好，这种细致入微的分析，可以每半年，年或者季度分析基金经理调仓时，定期做一下。????

【回复】

周应波的历史稳定些非常好，今年风格多变、波段加大，所以暂时剔除了34位基金经理，但不代表他不优秀哈。近期其实他的业绩也随着顺周期行情明显回升了。

招商行业精选股票基金（000746），就是这两年业绩突出一些，踩热点和及时换仓做的很好；但这个产品15年股灾发生极端的大回撤，让我们质疑它的风控能力，未来依旧存在高波动的风险。

徐成的001605国富沪港深精选股票和国富大中华精选混合QDII(000934)都不错，但他本人更偏向于港美股等QDII基金市场，未来会进入QDII基金版本的优秀基金经理名单，暂未列入以A股为主的权益类优秀基金经理34人。

广发稳健增长混合A(270002)没有换啊，还是傅友兴。

规模的问题，说了很多次了，只要能力适配，不是主要的问题。而且进入34人名单的，都不是一年保证100%的那种基金经理，都是长期比较靠谱的、持续性比较强的，不需要通过小规模拉单年的业绩。

所有34位权益基金经理、30位债和固收基金经理，以及未来的港股美股QDII基金经理、FOF基金经理、小而美的优秀基金经理等系列干货，都会定期文字和语音复盘，是否上视频直播具体在看。

53、关于30位债基和固收：

利物木up up up!!!：

老师，30位债基想配点，推荐下啊

妞儿ma：

之前老师说，安鑫赢 （家庭备用金5—10万）可以用绝对收益类产品代替。昨天看了一下最新的复盘，选几只合适？老师最推荐哪几只？

Lily：

想买固收 的产品，第二类中低风险选了易方达裕丰债券，第三类中高风险选了博时信用债券，第四类绝对收益是什么意思？麻烦推荐一只第四类的债券。

Crane：

老师，最近看到好买商学院有个数据，就是说定投主动性基金，一定会获利，那是不是说就定投均衡类的，债基貌似不好哎，跌的很厉害，涨得太慢，海富通阿尔法在震荡市特别不好

A00仰望星空：

老师！量化对冲基金和债基有什么区别？该怎么配置？

【回复】

30位债基，可以以偏债（稳健型）、绝对收益两大类为主，稳健的再配些纯债，激进的再增加偏债（激进型）。直接去看30位债和固收基金，选择2-4只足以。

偏债（稳健型）可以关注易方达裕丰回报债券(000171)、易方达稳健收益债券B(110008)；

绝对收益可以关注长城新优选混合A(002227)、中银多策略混合A(000572)。

定投主动性基金并不是“一定会获利”，还是要看基金产品的。定投必须满足两个条件，一是长期趋势向上，二是波动较大更好。债不适合定投，意义不大。均衡型波动较小，但只要净值不断刷新新高，定投收益也不会差；而即便波动大，比如指数，但如果上涨空间不大，定投的收益也不会更多。所以综合看，如果在某个周期内比如五年，累计涨幅一样的话，肯定高波动的基金，定投的收益会更大。（因为在波动中，定投的平均成本会极大的拉低）

债基是持有货币和债券，还有些偏债通过加可转债、股票、打新、其他策略等拉高收益。“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。指的是通过量化指标、量化择时、套利等手法来获取超越指数的超额收益。“对冲”指通过管理（一些对冲手段，比如股指期货、还有商品期货等手段）并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。

归结说，就是手段不一样，最终目标都是每年获取一个相对稳定的固收收益的产品。

边学边赚，我是好买商学院的桂煮编，大家觉得内容有用，也希望关注下我们哦。如果你有类似基金投资的问题，也可以留言我。感谢大家~~

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