印度房地产：2015年审查和注册到2016年

今天，世界认为印度是商业和投资的机遇之地。RBI Head Raghuram Rajan在9月中旬表示，虽然Currics的虽然Currics有着深刻的问题，但印度似乎是一个在动荡的海洋中相对平静的岛屿。这种情况仍在继续;根据近期政府数据，本财政年度第二季度经济增长达到7.4％，骑在制造业的飙升和投资需求中的尖峰上。将印度定位为投资目

的地，改善印度的外交和贸易关系，素质纳伦德拉·莫迪的外国Jaunts部长帮助印度吸引了更多的外国直接投资。从2014-15财政年度访问的国家，印度收到了197.8亿美元的FDI。此外，印度的外国直接投资（FDI）将于2014 - 15年增加

27％至309.3亿美元。在其他方面，这也是回顾2015年的房地产行业，以及水晶凝视2016年。

商业房地产

印度2015年的办公空间吸收为3500万平方英尺 - 该国在2011年之后的第二高。2011年对办公空间的需求来自占领者在全球金融危机后利用低租金。然而，这次是公司实施其增长计划的结果。泛印

度空缺仍然达到16％，实际空缺实际上达到8-9％ - 总空置供应并不总是与企业占用者相关。这是因为他们中的大多数都不考虑成绩 - 销售或位于具有固有缺点和连接问题的地区的建筑物，或者已经从最近的占用日出口腾出，并且不再匹配级别 -

浦那等程度，班加罗尔，海德拉巴和钦奈的空缺率仅为5-10％，促使需要新的供应来满足日益增长的需求。开发商一直猛击商业项目，因为土地和建筑成本一直在上升，租金尚未达到开发人员可以获得大约20％的人。然而，随着租金攀升得更快，开发人员将开始构建 - 至少在良好的市

场中。2015年印度城市越来越多。步伐在二级商业区（SBDS）和一小区城市的某些外围商业区（PBD）比在已建立的中央商业区（CBDS）中更快。在2015年在不同城市看到更多租赁活动的微市场将在2016年继续看到行动，而较鲜明的地方将看到更高的空缺率。当供应干燥和空缺进一步时，占用者将开始在这些地点的空间。在2015年，办公空

间需求主要由IT / ite，电子商务，初创企业和大型咨询公司驱动。许多其他行业的玩家，如FMCG，BFSI（前台），制造，电信和制药没有进入市场 - 但是，这应该在2016年和2017年发生。明年还将看到对套装（BTS）属性的需求，尤其是较大的IT占用者。虽然2015年的吸收类似于2011年，但它分布在新建筑物上;此前，它主要是新已完成的建筑物。候选人将在2016年大

部分大部分时间内保持一致，占有者显示出积极的偏见。鉴于低供应和对商业空间的需求，企业占用者将继续坚定其扩展计划。虽然2016年将持续对租赁空间的需求，但质量供应将降低。这意味着未满足的需求将反映出高于B级办公空间的占用

。在房地产行业开放到外国场地的开放后，开发人员的资料和所有权模式将开始变化。这将通过PE资金和MNC开发商的所有权，这将导致印度开发商的所有权要

求。供应需求

房地产资本市场

2015年是房地产资本市场活动的一个有趣的一年。虽然PE焦点继续保持高居民和办公项目，但实体级投资和平台级别交易也进入了敏捷，表明投资者信心的增加。资产重点

的条款，住宅项目吸引了相当大量的资金份额;然而，这个空间的股权投资仍然微不足道。收入的办公室项目吸引了大部分股权​​投资。就地理传播而言，焦点仅限于与NCR，孟买和班加罗尔的Tier-I城市吸引了大部分投资（73％）;从过去的经验中反映了学习

。在2016年住宅


和办公室将继续吸引大部分投资的城市级投资，预计零售将开始看到更好的牵引力。投资者将重点关注十大城市。在过去的几个月里，我们已经看到了中国和日本投资者的兴趣，明年将为印度带来

长期资金.Overall，该阶段是明年的最高级秀。事实上，2016年可能会带来2007年看到的那种投资活动 - 以前的高峰年，以超过80亿美元的投资进入印度房地产。

住宅房地产

2015年没有带来住宅房地产的希望增长。然而，银色衬里是糟糕的日子似乎已经触底了;销售已经在孟买，海德拉巴和班加罗尔等几个城市拿起。发射在孟买等城市减少，略微降低了库存。开发人员的倡议，如提供有吸引力的计划和交易条款，加上印度储备银行（RBI）的利率，已经激活了围栏。孟买

的未售出库存，Chennai＆Bangalorethe的需求供应不匹配


和挑战全国各地的未售出库存仍然存在，但迹象仍然是令人鼓舞的 - 像孟买，班加罗尔，浦那和海德拉巴等城市慢慢但肯定爬回积极的增长。2016年可能会使这部门已经拥有的长而痛苦的旅程结束，并指示了向上的增长轨迹。它肯定会进一步成熟到一个有组织的工业中，其中一些有组织的球员变得伤亡。

零售房地产

2015年几乎没有任何优质的零售空间进来。除此之外，观察到的两大趋势是：通过

专注于他们的盈利店和关闭损失的品牌和零售商合并零售房地产，并关闭损失储存机构投资者。由于采购规范的放松，单品牌零售公司会发现更多的理由探索印度市场，也能够独立开展电子商务业务。2016年，
更多成熟的投资者将进入并购买建立的零售空间。一旦他们在印度拥有相关的经验和立足，他们将开始投资'Greenfield'资产。零售商在竞争热量进入该国进入该国时，零售商正在熟化。更强大的球员将在未来几年内成功地吸引私募股权（PE）投资。 PE还可以选择商城投资，特别是在代表性的市场或成熟资产的买

断.Quality商城空间正在提出强烈的承诺，表明零售商对印度的长期消费故事看涨。零售商将开始尝试对同一品牌的格式和规模，随着开始向上移动价值链，适应市场。2015年，锯食品和饮料（F＆B）出现为一个强大的类别，这将在2016年继续。娱乐选项也将改进，技术led零售将开始进入单品牌零售店类别。

然而，2016年将看到持续的优质零售空间。零售商将不得不重新审视其房地产战略，并具有灵活的方法，定制到不同的微市场。家庭成长和国际品牌的投资将在Tier-II和Tier-III市场中加强，因为他们超越了Tier-I城市.Retail

Space：供应需求

工业和仓储

2015年，在2016年的工业/制造业的动议中看到了动议的轮子。在“在印度的”计划中，各国可以提出先进的政策，这将有助于他们促进他们的产业增长。古吉拉特邦

和安德拉·普拉德斯历史上一直是吸引工业投资的前跑步者。根据“印度的倡议”，旁遮普，哈里亚纳和卡纳塔克这样的国家也正在为更好的工业政策采取大胆的步骤。在线，有时的批准预计将进一步提高印度开展

业务的便利。仓储部门正在达到拐点，一旦商品和服务税（GST）明年推出了巨大的飞跃。除了GST，电子商务预计将在不久的将来大大推动印度仓库需求。随着电子商务玩家驱动的所有仓储吸收的近25％，目前是该部门的最大需求驱动因素。该行业预计将在未来2 - 3年内投入仓储额外的2-30亿美元

。林业仓库正在达到比过去的有组织级和B仓库的供应更高。2015年，跨境城市累计仓储供应（A和B）达到约9700万平方英尺，而去年达到7900万平方英尺。该供应预计2016年将达到11600万平方英尺。与德里孟买工业走廊（DMIC）等工业走廊以及道路网络的扩展和改进，事情确实仰望了工业和仓储部门。

八个城市的级别-A＆B仓库空间。

招待

印度的酒店房地产地区景观正在发展，从大部分发展驱动到越来越交易驱动。2015年出现的酒店经营表演的早期迹象 - 六年后的激烈的经济向下压力加剧了稳定的酒店供应量增加 - 已呈现房地产市场成熟的收购和整合.2015单独

看到九个酒店交易（不包括部分股权股权买断或再融资）等于过去两年中看到的合并数。其中大部分都是奢侈品和高档的酒店细分 - 从上年的一个重大变化。2015年的另一个主要亮点是八个运营酒店的交易（近两倍于2012年，下一个最高年度

。）2015年由于记录的交易的性质而脱颖而出。预计2016年将从2015年度获得的势头上追求，这些势头预先获得了经济的U形恢复以及酒店部门的现状。

医疗保健和教育

印度的教育和医疗保健部门目前面临巨大的供应不足，这是各种国际和国家参与者会达到的供应。这将推动当时相关房地产的增长。生长和新兴的住宅节点将使医疗保健和教育部门的增长能够实现，下游投资可能会进入国内和国际参与者的

两个部门。到2015年将跨越7000亿美元的教育行业将需要额外的1600万平方英尺未来四年的相关房地产FT。它准备在未来看到重大增长，因为印度将拥有全球最大的人口在18-24岁的年龄组和第二大毕业生人才管道，到2020年底.2016可

能会在教育空间中带来各种新交易全国各地，主要与小学和K12学校和技术机构相关。预

计医疗​​保健部门将从目前的1440亿美元的价值下降到2020年的280亿美元。超过150家医院可以在未来四年开始运营，这本身将占2250万平方英尺（即45,000-50,000张床）的医疗保健相关的房地产。目前，印度的床到人口比例为0.9张床，每千种群均为4.0张床的全球标准。在未来5 - 6年内，印度需要600,000至70万张床，以满足对医疗保健设施的需求，除了现有床的质量的改善。鉴于这种对资本的需求，预计医疗保健空间的交易数量将在不久的将来下降。

监管框架

中央政府的举措已经完成了很多人，曾经的“住

房全2022年”，智能城市任务，恢复活力和城市转型的特派团（AMRUT）等。开始认真地滚动，我们将显着地看到基础设施和相关部门的活动加剧。房地产行业的外国直接投资的活动已经缓解。政府在15个部门中有一个轻松的FDI规范，包括房地产，国防，单品牌零售，建筑开发和民用航空。在这些新规则下，NRIS的不可退还的投资作为PIO将被视为国内投资，而不是外国直接投资上限。为了吸引通过成立实体只有可能的投资，即NRIS的特殊分配现在还扩大到印度以外并由NRI拥有和控制的公司，信托和伙伴关系公司。从此，NRI所拥有和控制的这样的实体将与NRIS参加NRIS进行投资。在哈里亚纳等各州的规范中，将帮助释放土地以获得经济适用房。目前，土地的不可用是对经济适用住房的最大挑战。印度议会可能很快地通过房地产（监管和发展）比尔。这将为房地产部门带来效率，透明度和责任，这将引入具有改善印度透明度的巨大潜力的新融资工具。在去年年底开放的日期，而不是2015年下市的单一重新。在目前的房地产税收环境中，还有足够的有吸引力的零售投资者。然而，2016年可能会看到一些销售员在汇率减少的后期推出，从办公室房地产的租金收入上升。

期待

印度在房地产要求方面是一个欠缺的经济。外壳的需求与供应之间存在楔形，主要是由于信息不对称的结果。然而，随着市场透明度的增加，这种需求/供应不匹配可以为开发商和投资者提供巨大的

机会。房地产业正在成熟。直到2014年，它是不受管制的，分散和高效的。虽然2016年将带来规定，但它将保持碎片和中度低效。我们可以在2020年到大约2020年，我们可以看到它成为一个受监管，综合和中等高效的行业。印度经济的增长肯定会看到房地产业的有利反思。

作者是JLL印度的董事长和国家