限购的债基「现在债基还能买吗」

来源：【深圳商报-读创】

读创/深圳商报记者 詹钰叶

20日，银华中债1-3年国开行债券指数、中银彭博政策性银行债券1-5年指数、中银聚享债券、华安添荣中短债等多只基金发布限购公告，其中多数为债券型基金。年内约1600只债基“闭门谢客”，占比达半数。

至记者发稿时为止，周一银华中债1-3年国开行债券指数、中银彭博政策性银行债券1-5年指数、中银聚享债券、华安添荣中短债等8只基金发布了“限购令”，其中6只为债券基金，单日申购门槛限制为100万~1000万不等。本月以来，已有超百只债基宣布“闭门谢客”。数据显示，截至6月20日，年内约有1600只债基（不同份额合并计算）采取过暂停申购或暂停大额申购的措施，约为全部可统计债基数量的一半；限购门槛在50万~1000万不等。记者注意到，有中长期纯债型基金甚至将每日限购门槛定为100元。

从限购公告看，有基金表示限购是出于“为保护基金份额持有人的利益”的考虑，也有基金公告称限购依据是“基金合同与基金招募说明书的有关规定”。对此，有业内人士表示，优质的中短久期资产相对稀缺导致了“资产荒”，新进入的资金难以配置优质的资产，债基限购是为了减少资金突然大量涌入对业绩带来的影响，以便保障产品的平稳运作。

有基金人士认为，近期多只债基“闭门谢客”主要原因，是今年债券市场继续呈现收益率小幅震荡下行的走势；尤其是信用债品种，作为相对票息较高且确定性较好的资产，它呈现出了结构性牛市的走势，年初至今收益率下行最为显著。

也有业内人士表示：年内权益市场波动增加，谨慎投资成为主基调，高确定性资产受到投资者青睐看到短债基金、普通债基已成为部分低风险资金对货币替代和货币增强的现实选择，申购量出现了一定增加，这将增加产品的资产配置压力。“一些限购门槛收紧到100元的产品，很可能是相关公募推出的拳头产品，希望能保持较好的业绩。”此外，限购也不排除是基金经理的主动选择，防止产品规模过大可能影响到投资策略的执行。

中金公司研究部认为，在债务杠杆难以明显提高、货币政策仍需要压低利率来刺激货币流通速度的情况下，资金面的宽松会持续比较长时间，市场如果感知资金面的宽松会持续，那么最终会压缩期限利差。债券投资策略依然是“债持不炒”，机构仍可适度加杠杆并延长久期。在目前短期经济尚未出现起色的情况下，货币政策明显转向的可能性较低。

审读：孙世建

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