债券知识入门「债市和股市」

（一） 债券是什么？

债券通俗来说就是欠条。你借了钱给朋友，朋友给你写一张欠条，承诺未来会连本带利地归还给你。只不过写欠条的债务人一般是个人，而发行债券的则一般是政府、企业、金融机构等社会经济主体。

债券是一种金融契约，是债权债务的证明书，具有法律效力。其实债券和欠条的本质都是一样的，就是借钱并且承诺归还本息。

我国债券市场蓬勃发展，市场规模不断扩大，截止到2020年底，债券市场存量余额达到114万亿，债券市场余额与GDP的比重达到112.5%。

（二）为什么债券常常被称为固定收益证券？

债券也经常被称为固定收益证券，这是因为在债券不发生违约的前提下，债券的偿付方式、时间、金额都是固定的，投资者将债券持有到期所获得的收益也是确定的。

举一个例子，你买了面值为100元，利息为5%，付息频率为1年，期限为5年的国债，你就将在买了债券的第一至第五年分别获得5元，5元，5元，5元和105元。第五年的时候，你将同时收到1年的利息（5元）和本金（100元）。

正是因为债券利息确定的特性，银行、券商、保险在做资产配置时，为了达到保值的目的，一般都会有一定比例的资金配置债券以获得确定的收益。

（三）债券的收益来源是什么？债券投资的性价比如何？

债券收益主要有两大来源：一是上文提到的利息收益；二是资本利得。

投资者可以转让债券。债券按照市场价格进行交易，买入价和卖出价中间存在差额，这便是资本利得的来源。

相比于股票，债券是一种更加稳健的投资品种。股票价格由企业经营状况等因素决定，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低和风险大，但却有可能获得很高的预期收入。股票投资人可以分享企业成长的收益，同时也要承受企业经营失败的损失，而债券投资人承担的风险要小的很多——只要企业不违约，债券投资人债券持有到期所获得的收益现金流就是确定的。当企业破产时，债权较股权而言，享有优先权，企业会优先偿还债券的本息，之后才轮到股权持有者。因此，股票是一种高风险高回报的投资品种，而债券是一种相对低风险适中回报的投资品种。

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市场有风险，投资需谨慎！