策略收益和基准收益「目标盈定投是怎么回事」
这两天重温银行螺丝钉写的《指数基金投资指南》的时候，突发奇想想用最近的数据重新验算一下这本2017的老书里面讲的方法是否还有效。
书中定投的方法有两个。其中一个最容易的就是盈利收益率定投法。来自股神巴菲特的老师格雷尔姆。
方法如下：
当指数的盈利收益率，也就是我们平日用的市盈率PE的倒数，超过10%的时候开始定投。表示指数别低估，超级便宜。值得买买买。当指数的盈利收益率，低于10%，高于6.4%，持有不动，让利润奔跑。当指数的盈利收益率，低于6.4%的时候分批赶快卖了。股价已经飞到天上了。我把2005年上证50指数和沪深300指数的所有数据都扒出来，我们一起看一下效果如何。
我们首先把市盈率翻译成盈利收益率。直接倒数。搞定。
把上下边界标上。
制作折线图，美化一下，就是下图。
买入点
买入点堪称完美。
2015年大牛市行情
在2015年6月牛市结束前，你能买的基金越多，你赚得也就越多。
从2011年开始多次出现买入信号。
2011年9月到2012年1月都可以定投。
2012年2月暂停一个月。
2012年3月到2015年2月坚持定投。
为牛市赚钱积累了非常多的基金份额。
2015年3月到7月，也就是牛市最高点的时候，不能买入。相当于，没有买在最高点。非常好。
2017年的小牛市
2015年6月牛市结束，到了8月就开始定投了。定投到2016年9月。你会在2017年看着自己基金的净值收益快速上涨。
2021年的小牛市
2017年小牛市在2018年年初崩溃。2018年6月开始恢复定投，持续定投到2020年6月。2021年行情最高点你都会看见净值快速上涨。积累的基金份额非常充分。
卖出点
很遗憾，从2011年第一次开始定投买入算起，目前还是继续持有的状态。
也就是，你会看见你的投资收益忽高忽低，但是就是没有落袋为安过。
问题主要是处在卖出点，6.4%，普通债券基金长期收益率上。
2015年6月盈利收益率最低到6.69%，距离6.4%的卖出点一步之遥。你有机会卖在牛市最高点。
可惜了。
2017年距离止盈目标非常远，所以不用考虑。
2021年1月也是6.66%的一步之遥。就能卖在牛市最高点上。最高点是2月出现的，1月已经非常接近了。
目前债券基金的长期平均收益从6.4%降低为5.3%。更难卖出了。
总结
盈利收益率定投法可以精确地找到便宜，低估值，买入基金的时间段。但是，只能长期持有，无法卖出。
目前盈利收益率大于10%
我能聊什么
15年专业金融经验
中国社会科学院金融学硕士在美国哈佛大学进修统计学与R语言课程家庭理财规划：
CFP注册理财规划师
理财规划师（高级）
基金和股票投资：
证券从业资格证
基金从业资格证
家庭保险规划：
保险执业资格证
CICE中国个人寿险规划师高级资格
重要声明
我是长线投资者，一两天的股市涨跌我是不在乎的。我买一次，确认是否买对了，可能需要几周的时间。我卖一次，确认是否卖对了，可能需要几周的时间。我的判断对于以秒为单位交易，以分钟为单位交易，以小时为单位交易，以天为单位交易的投资者都是有害的。
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♂ 不要相信我的胡思乱想、胡言乱语和胡说八道。不构成投资建议，你看完后赚钱了，你看完后赔钱了，你看完后不赔不赚了，都与我无关。我不过就是聊天而已，唠嗑而已，侃大山而已，拉呱而已，谝寒喘而已，噶塞无而已，遛听而已。都是聊天。
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