美债遭遇近11个月最大规模抛售「去美债」

趁着美联储还没加息，相当多美企希望在低利率环境下，能尽可能多融资。据报道，截止美东时间周二（9日），美国今年垃圾债券销售累计达4324亿美元，超过2020年全年4318亿美元的销售量，再创年度记录。往年垃圾债平均发行规模仅2600亿美元左右。

对于士气高涨的垃圾债市场，Angel Oak Capital Advisors LLC高级投资组合经理NicholeHammond表示，“融资市场非常开放。随着经济稳步增长，信贷基本面正在改善，对收益型资产的需求依然强劲。”

在疫情爆发之初，美联储购买广泛而多样化的企业债券组合，以支持市场流动性。虽然在6月份美联储收回了这一工具，但并没有打击投资者信心。

在当前通胀压力之下，加息可能比预期提前到来，在美联储仍然将利率维持在低位之际，企业抓紧利用仍然具有吸引力的融资条件，加快发债步伐。

彭博情报信贷研究主管Noel Hebert表示，企业正着眼于当前的利率环境，并思考，“也许我明年拿不到（低）票息，而流动性又在那里，所以让我尽快完成再融资吧 “。

在前所未有的低利率环境之下，从未发过垃圾债的企业也加入进来，进一步推动了垃圾债市场的膨胀。据媒体统计，至少有87家企业在今年首次发行垃圾债，总额超过520亿美元。

今年迄今，企业再融资占发债总额的58%，19%用于收购，而23%用于一般目的。相比之下，去年62%用于再融资，29%用于一般目的，仅9%用于收购。

不过，在供需两旺的情况下，今年大部分时间里，垃圾债平均收益率都保持在4%之下，7月份还创下了历史新低。但最近一直呈上升趋势，本周一收于4.03%。

“相对于其他资产（如投资级债券）而言，4%以上的美国高收益债券看起来仍然具有吸引力”，Hebert称。

市场狂热不会持续太久

但这种狂热可能不会持续太久。美国银行分析师认为，随着近几个月交易量放缓，明年美国垃圾债券的发行量可能将减少15%。高盛集团预计，到2022年，这一数字将下降25%，至3250亿美元。

高盛分析师阿曼达 莱纳姆（Amanda Lynam）在报告中写道，“与过去两年相比，（企业）手里持有创纪录的现金，而且大部分再融资已经完成，2022年美国高收益债券供应可能会急剧放缓。”

本文源自财联社