金辉集团负债率「金辉资产负债率」

上月底，金辉控股公布了2021年年报，年报的主基调是稳中有进，持续高质量增长。随后，某媒体的软文里面开始捧臭脚，说无商票、无员工理财、“三道红线”无一条踩线、无待支付土地款，“四无好青年”金辉的安全优势展露无余。今天抽个空也来捧棒下。

1、哪来的高质量增长？目标失速、毛利率、净利润率皆创新低

去年年中的时候，金辉控股董事长林定强曾表示，“公司2021年的合约销售金额预计会突破千亿”。吹出去的牛X拼了命也没实现。

另外根据，金辉控股发布的去年全年业绩公告显示，2021年，金辉控股实现收入约为400.2亿元，同比上升约14.8%，而同期毛利仅为77.5亿元，同比仅上升0.4%，归母利润约为32.7亿元，同比上升约4.7%。在金辉控股增收不增利的背后，是公司项目毛利率出现了持续下滑的趋势。全年毛利率由上一年的22.12%降至19.36%，首次跌破20%，净利润率由上一年的10.95%降至9.23%，近年来首次跌破10%。在利润率下滑的情况下，公司加权ROE也降至14.49%的新低水平。深究背后的原因无非是：土地、建安成本的增高；销售费用的增高。

2、哪来的稳中求进？债务规模翻倍，5月份多笔债券需还本付息
2021年年底，其负债总额已经高达1540亿元，较2017年足足翻了一倍。而截至2021年年底，金辉控股的现金及银行结余仅为197.29亿元（其实这个数据没有意义）。

截止最新，金辉控股债券存量规模83.19亿元，债券9只。其中，私募债22.49亿元，占比27.03%，另外有超50亿债券于1-3年内到期，其面临短期集中兑付压力较大。在离岸债券方面，金辉股份还存续两只美元债，存续规模2.5亿美元。接下来的5月份，PR辉优01债券将支付本息，21辉优02将付息。

另外，林定强实际控制的北京居业房地产咨询有限公司目前境内债有3只，债券存量规模37.86亿元。其中，私募债37.86亿元，占比100.00%。同样的，5月底，21金辉将支付利息，PR金辉A将支付本息。

3、哪来的好青年？农民工工资欠付3252万元被处罚，多家子公司被执行

4月6日，绍兴市越城区人保局向金辉控股旗下绍兴京辉置业有限公司出局行政处罚书，根据公告，绍兴京辉置业有限公司未按约定及时足额向农民工工资专用账户拨付工程款中的人工费用，欠付3252万元，且在限定期限内未将上述人工费用打入农民工工资专用账户。 越城区人保局认为，违法事实清楚，决定对当事人处罚款柒万元整。此前3月31日，无锡云辉房地产开发有限公司因不按规定或使用商品房预订款被无锡市锡山区住建局处罚3万元。

4月4日，金辉控股旗下湖南锦达发房地产有限公司新增被执行人纪录，执行标的569812元，执行法院为长沙市芙蓉区人民法院。

4月3日，连云港金辉置业新增被执行人纪录。执行标的136800元，执行法院为连云港经济技术开发区人民法院，具体缘由为服务合同纠纷。

另外，提醒下，金辉已经完全退出此前与正荣合作的南京项目。

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