如何做好股债配置「股加债模式」

每天钱进一小步，遇见更富有的自己！

各位同学大家好，上期我们说了股债组合的第一大好处，就是他可以帮助我们有效控制风险，降低波动，稳定心态。既然投资市场大起大落，反人性，那我们就争取通过策略，把反人性的东西给他逆转过来，让他经常性上涨，回撤不大，对于一个走势平稳的东西，我们才更容易真正做到长期投资。

这期我们接着说，股债组合的第二大好处，也就是攻守平衡，可以利用进攻和防守的利差去超越市场。

这具体是指什么意思呢？首先我们要知道，在投资市场中，如果你全部持有股票资产，假设第一年先上涨了50%，第二年又跌了50%，最后你可不是刚刚回本，而是亏了25%。道理也很简单，100万先涨50%是150万，150万再跌50%，可就是75万了。所以我们总说投资市场中，损失和弥补损失是不对等的。

但如果你做了股债组合，第一年股市大涨50%，由于你有债券仓位，可能只赚了20%，但第二年股市跌了50%的时候，你却才跌了10%。最后细算一下，还是会有8%的正收益的。而如果全部持有股票资产则还亏损了25%。

所以利用进攻和防守的利差，超越市场的意思就是，在股市上涨的时候，尽量跟住市场不掉队，而在下跌的时候，只去承担市场平均亏损的一小部分，最后长期坚持下来，这种策略必然会跑赢市场。

但看某一年，可能有时候股债组合的业绩会非常菜，但只要把周期拉长一些，你就会发现，他就像一个长跑选手，慢慢的超越了那些短跑选手。投资也更像是一场马拉松，而不是百米赛。那些多次穿越牛熊的大牛明星基金，基本都是靠这种方式长期跑赢市场的。股债搭配的策略，其实一点都不慢，关键就在于你是否有足够的耐心。

我们再举个例子来帮助大家理解。

比如您有100万的资产，全部购买了股票资产，第一年股票市场大跌了50%的时候，也就是说您的资产亏损了一半，100万只剩下50万了。但是第二年股市又大涨了一倍，也就是50万又涨回到了100万。最后经过这两年市场的波动，你的结果就是不亏也不赚，刚刚回本。但前提是你必须要有钢铁般的意志力，在市场大跌50%的时候，依然咬着牙坚持留在市场内，而最后的结果也才只是将将回本。

但如果你做了资产配置，比如用了债6股4的组合，也就是100万的总资产，60万债券，40万股票。同样第一年股市大跌了50%,也就是我们40万的股票资产亏损了一半，亏了20万。但在股市表现不好的时候，债券通常会有不错的表现，往往会给你带来5%以上的收益。像我们18年熊市的时候，有的债基，甚至能跑出10%以上的出色成绩。我们就假设按平均5%来算，也就是60万的债券部分，能让你赚3万块钱。债券赚3万，股票亏20万，最后也就是在股票整体下跌了50%的情况下，这种股债组合的方式只让你亏损了17%，只亏了17万。同样第二年等来了股市大涨了100%，翻了一倍回来了，我们假设债券资产依然只给你带来了5%的收益，也就是20万的股票又涨回到了40万，60万的债券部分仍然只让你赚了3万，这里我们忽略了债券的复利收益。

最后的结果是啥？通过这种股债组合的方式，让你两年总共赚了6万，总体收益率是6%。而上一种全部持有股票资产的方式，只是仅仅回本，并且中途还要经受得住巨大的心态考验。这还是在没有做再平衡的情况下，股债组合就已经超越了全部持有股票的方式了。如果再用上再平衡，还会让你的组合收益进一步的提升。

所以不知大家有没有发现，除非股市它能够一直上涨不回头，只要他中途有波动，那么你做资产配置的效果肯定要比全部持有股票要更好。有些同学总觉得，4-5成的股票仓位根本不够，就想多赚点钱，加大股票配置，但其实并不是股票仓位越多，收益就越好。实际投资中，股票仓位过了7成之后，可能反而会适得其反，让大部分投资者收益更低了。所以我们在投资中，常用的股债配置，可以遵循债6股4，或者债4股6，以及万金油的股债均配，也就是债5股5的策略。除非市场低端情况，有很大胜算的情况下，基本派不上7：3的比例，债4股6其实就是一个黄金的进攻比例。

投资组合的目的，也是为了让你不再去猜测市场时机，不再急功近利，总想出击，打败市场。而更信奉佛系投资，我们只是被动接受市场信息，做应变调整，最后再不知不觉中，反而大幅超越了市场。

下期我们接着说，股债组合的第三大好处，就是他可以让我们有大量后手，随时抄底捡便宜筹码，我们下期见。