近期短债基金下跌「短债基金和纯债基金哪个收益高」

2018-12-07 07:17 | 浙江新闻客户端 | 孟文 何遥

提起今年的投资市场，A股不断震荡，P2P集中爆雷，房地产投资持续回落……我们的投资环境，已不能用“多事之秋”来简单概括了。

与今年大多数投资标的不尽如人意的市场表现相比，有一类资产的表现却是可圈可点，获得了较高的关注度和人气值，它就是：“短债基金”。今天，我们就和大家来简单介绍一下这类在低迷市场中的“C位网红”。

短债基金，因投资的债券期限短而得名，它主要投资银行间的债券市场，不投资股票。因此，它兼具债券基金和货币基金的优点，收益高于货币基金，同时，流动性又可以与货币基金相媲美。

短债基金与普通债券基金是有区别的：

两者的不同，主要体现在投资组合的“久期”方面。“久期”，是指债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。一般而言，债券的“久期”越长，债券价格的波动越大，利率风险越大，其所对应的收益也会越高。目前，基金公司发行的短债基金，通常是指剩余期限不超过三年的债券资产。

由于短债基金不投资股票等风险等级较高的标的，风险相对可控。据金融数据和分析工具服务商Wind数据显示，2018年之前成立的15只中短债基金今年前三季度的收益率均在3%以上，平均收益率为4.09%。

总而言之，短债基金也许是现阶段一个不错的投资选择：一方面，在目前大部分权益类基金收益为负的环境之下，它可以弥补货币基金和普通债基的空白；另一方面，自从今年4月27日《资管新政》落地之后，传统保本产品挤出，理财收益率不断下行，短期限产品供给受影响，它可以满足投资者对高流动性、低风险产品的需求。

当然，这并不代表短债基金没有风险，它属于债券基金，也会受到利率等因素的影响，也有可能面临本金的亏损，但其长期平均的预期收益和预期风险均高于货币基金，低于股票基金和普通债券基金。

人们常说适合的才是最好的，端正投资观念十分重要，金融投资里最重要的性格应该是理性。如果你的心理预期刚好与短债基金相契合——恭喜你，你又多了一个可选择的机会！

那么对于我们这些普通的投资者而言，短债基金应该怎么选？只需做两件事：选时和选人。选时前面已经说过，目前短债基金的收益水平和上升空间仍处于较为有利的位置。至于选人，基金经理是一个非常重要的因素。在考虑基金风险的时候，我个人比较看重最大回撤，最大回撤其实不是跟着基金走的，而是跟着人走的。换言之，选基金时要关注基金经理的历史最大回撤，而不是简单看单只基金的最大回撤。基金的业绩实则是人的业绩，业绩不仅能够看出基金经理的投资风格，也可以看出他所在基金公司的总体投研实力。

如果你还想进一步了解详细的指标解读，可以向你身边的银行理财经理进行咨询。

（工商银行杭州保俶支行 何遥 供稿）