央行逆回购与国债逆回购「国债逆回购规则」

大家经常会看到这样的消息

来源：财联社

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你的大脑：我是谁？我在哪？

虽然每天都能看到这类消息

但从来没明白过，逆回购到底是个什么意思？

回购、逆回购、央行逆回购、国债逆回购你分得清吗？

如果你以前很晕，现在对此也很迷

那么恭喜你，接下来你看的内容将会令你豁然开朗

原来逆回购也不是这么难理解的

且看小寻为你解答

且看下图

以上可以说是回购、逆回购、央行逆回购、国债逆回购的本质框架

我们一个一个来分析，看他们到底有啥区别

▲回购就是先卖（或抵押）给你，回头我再买回来

为什么要回购？

因为资金需求方手上的有价证券在未来有用（或不想卖），因此不想转让所有权

但是短期又急需用钱，怎么办呢？

于是回购产生了，约定卖出后未来买回，这样既筹到钱又不会改变券的所有权

其中利率和期限是回购过程中必不可少的要素

双方在交易时会提前约定好

你可能会说直接借钱就完了，要这个券有啥用

其实这和你去银行贷款，银行要查你的征信和名下的房产一样

增强信用，若你以后还不上款，房子会被拍卖

其次回购都是短期的资金需求，用券做抵押或卖出要方便很多

通常有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天

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▲回购与逆回购

如上图，实施回购的一方是资金融入方（资金需求方）

因此我们把

抵押出债券，取得资金的融入方叫做（正）回购方，（哪个在未来要回购哪个就是回购方）

与之相反的一方就是逆回购方（接受债券质押，借出资金）

总结就是

融入资金，融出券——回购——拿钱出券

融出资金，融入券——逆回购——拿券出钱

两者是同一个过程只是方向相反而已

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▲央行逆回购：央行调控市场流动性的工具——公开市场业务之一

央行逆回购的特点在于，交易双方不是任意的：

看名字知道央行是逆回购方，则

资金融出方为中国人民银行

同时：

资金融入方为一级交易商（金融机构，通常为商业银行）

这也就是说普通投资者是无法参与央行逆回购的

只有在一级市场的机构投资者才可以

央行逆回购本质上是央行给商业银行借钱，向市场投放流动性的操作

（正回购的话就是央行从市场收回流动性的操作）

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▲国债逆回购

国债逆回购的特点之一在于抵押的有价证券是国债，安全性极高

其二是国债逆回购在二级市场交易

即普通的个人投资者也可以参与

看名字国债逆回购是借钱方，也就是融券方（下图的个人投资者）

而融资方：

既然普通人也可以参与国债逆回购，那么在哪里可以买呢？

答案是：上海证券交易所、深圳证券交易所

和股票交易一样

购买国债逆回购需要在证券公司开通证券账户

如下图所示：

GC开头的是上交所的国债逆回购，代码204开头

R-开头的深交所的国债逆回购，代码131开头

字母后面的数字代表的是逆回购的持有期

比如GC001表示一天期的国债逆回购

通常有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天期的

需要注意的是沪市10万元（现改为1000元起购了）起购；深市1千元起购

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