债务危机对债券基金影响「中国的房地产债务危机对亚洲高收益债券投资者的意义」

要点

中国的房地产债券曾经是亚洲高收益债券基金的主要业绩驱动因素，但由于中国的房地产债务危机，房地产债券的市场份额已经下降。

据投资组合经理和分析师称，在一些亚洲高收益基金中，这些房地产债券的市值已从平均超过35%降至15%左右，因为债务危机压低了房地产债券的价格。

传统上，房地产债券构成了亚洲高收益债券的大部分。但随着其市值的下降，它们在整个亚洲垃圾债券市场的份额也有所下降。因此，基金经理转向其他类型的债券来弥补这些损失，而这些高收益基金的投资者可能无法再次找到同样的回报。

高收益债券，也称为垃圾债券，是非投资级债务证券，具有更大的违约风险，因此更高的利率来补偿这些风险。

“中国房地产的份额大幅下降，”投资经理Brandywine Global的副投资组合经理Carol Lye表示。“中国房地产的份额大幅下降，”投资经理Brandywine Global的副投资组合经理Carol Lye表示。随着中国房地产债券供应量同比下降近50%，市场仍然相当糟糕，只有选定的高质量开发商才能再融资。

去年12月，全球负债最多的房地产开发商中国恒大拖欠债务。这场危机的影响蔓延到中国房地产行业的其他公司。分析师表示，这些替代产品不太可能提供比其前辈更好的收益率。

中国的房地产债务危机导致投资者对其开发商偿还债务的能力的信心下降，此前他们收到了一连串的评级下调。

根据评级机构穆迪（Moody's）在6月份的一份报告中的说法，那里的房地产公司在吸引海外融资方面也面临着挑战，这将使流动性和再融资风险居高不下。

“美元债券市场在很大程度上仍然对亚洲（高收益）公司关闭，这引发了人们对公司为即将到来的大型到期日进行再融资的能力的担忧，”穆迪高级副总裁Annalisa Dichiara表示。

（中国市场-Ba F.T.)