地方债利好基建「基建利好」
近期，在「稳增长」政策的导向下，央行降准降息接踵而至。今年以来，地方两会陆续召开，稳投资成为地方两会的重要发力点，多地将着力扩大有效投资作为今年的首要任务。面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，稳增长被放在更加突出的位置。
2022年元旦以来，全国各地一批基础设施项目建设火力全开，多地冲刺“开门红”，一季度重大项目集中开工，北京、上海、山东、浙江等十余省市也公布了2022年重大项目投资名单。同时，国家统计局公布的1月制造业采购经理指数(PMI)数据显示，1月份建筑业新订单指数比上月上升3.3%至53.3%。稳增长是今年的经济工作的重要目标，稳投资将成为当前及未来一段时间的工作重点，随着重大项目加速落地以及资金等保障加力，特别是基建投资增速将有所回升，成为拉动投资增长的重要发力点。
地方债主攻基建投资托底经济
在稳增长的大基调下，基建投资也成为稳增长的重要抓手。1月10日，国常会从政策和资金两个方面对基建进行了支持，预计一季度基建部分将会持续发力，稳定宏观经济增长。2月15日，国常会会议再度指出，工业和服务业在经济发展和稳定就业中起着骨干支撑作用。当前工业经济稳定恢复态势仍不牢固，服务业因受疫情等影响存在一些特殊困难行业，近期要抓紧出台措施，加大帮扶力度。其中包括，推进制造业强链补链和产业基础再造，加快新型基础设施建设、重点领域节能降碳技术改造等，扩大有效投资。
值得一提的是，为了稳经济，今年地方政府发债也比去年积极，1月已经发了提前批地方债限额约三分之一。此前国务院已经催促地方今年加快发债，以扩大有效投资，促进经济平稳运行。今年1月中旬开始，地方相继发债。2月14日，财政部公布今年1月地方政府债券发行情况。财政部称，经国务院批准，并报全国人民代表大会常务委员会备案，财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。其中提前批一般债务限额为首次公开披露。
财政部数据显示，1月，24个省、自治区、直辖市、计划单列市共发行地方政府债券6989亿元，其中，新增地方政府债券5837亿元(一般债券993亿元，专项债券4844亿元);再融资债券1152亿元(一般债券231亿元，专项债券921亿元)。专家分析，为了稳经济，各地加快推进重大项目建设，为了保障项目资金需求，地方政府债券加快发行，预计今年一季度地方基本能完成财政部提前下达的新增债券发行额度。
此外，市场最为关心的资金投向问题也从财政部最新数据中得到了解答。据悉，新增地方债用于市政建设及产业园区基础设施、交通基础设施、保障性安居工程及农林水利等领域占据较大份额，其中交通基础设施、市政建设及产业园区基础设施两个领域投入资金占比过半。财政部统计数据显示，从1月资金投向看，新增专项债券分别用于市政及产业园区基础设施1653.55亿元，交通基础设施1055.18亿元，社会事业763.23亿元，保障性安居工程646.98亿元，农林水利440.61亿元，生态环保168.88亿元，能源、城乡冷链物流基础设施115.33亿元。另外，1月新增一般债券主要用于交通基础设施、社会事业、市政建设、农林水利、生态环保等领域。在新增专项债集中投向基建领域的情况下，市场普遍对地方债提振基建投资持乐观态度。
主力资金抢筹 基建板块拉升走强
今年以来，众多政策利好叠加，基建有望带动更多的产业发展，为稳增长注入新动能。事实上，在新增专项债集中投向基建领域的情况下，市场普遍对地方债提振基建投资持乐观态度。wind数据显示，2月14日，24亿元主力资金入场抢筹，浙江建投获加仓8.1亿元；中国建筑、东方雨虹、中国能建、中国中治、东南网架、中国巨石分别获加仓超亿元。
中信证券研报指出，稳增长基调下，基建投资有望托底经济，综合考虑专项债及地方政府隐性债务监管等资金因素，预计全年实现6.5%增速，基础设施REITs有望成为潜在的增量基建资金来源。在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力下，中央经济工作会议要求未来宏观政策要“稳字当头、稳中求进”，预计后续逆周期政策将不断出台，细化来看，我们估算基建投资每提升1%，支出法核算的GDP将被拉动0.11%，具备较高的带动作用，因此基建投资是传统稳增长的重要抓手。中信证券表示，基建产业链或将迎来基本面积极变化，当前整体板块低估值、低配置，建议优选受益于基建发力预期升温的水泥、建筑、新型电力系统、数字基建、电站运营等基建产业链公司。
二级市场方面，2月16日，大基建板块再度拉升走强，工程建设、工程咨询服务等基建相关板块指数大涨近4%。个股中，杭州园林大涨20%封板，浙江建投、棕榈股份、诚邦股份、宁波建工、粤水电、东南网架、全筑股份、元成股份=等多股涨停，汉嘉设计、奥雅设计涨超10%，筑博设计、成都路桥、测绘股份、建研设计、设研院等多股拉升大涨。值得注意的是，浙江建设近日已连续8个交易日涨停，诚邦股份已连续三个交易日涨停，杭州园林两连板。
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