博时基金 2019年债券市场投资机会多少「2019债券市场运行分析」

2018年，整个债券市场走出了一个较高的行情，今年，债券市场上还有哪些机会？债券指数基金在今年的配置价值如何？

1、2019年债券市场会发生哪些变化？

2、2019年债券市场的投资机会在哪？

3、债券指数基金在今年的配置价值？

大家好，我是博时基金的张鹿。今天想跟大家聊一聊2019年债券市场的投资机会。

2018年债券市场整体走高，2019年会发生哪些变化？

2018年整个债券市场走出了一个牛市的行情，和过去传统的债券市场牛市不同，2018年是结构性行情，利率债走出了波澜壮阔的牛市、信用债一路走熊，这在以前都是没有过的。

到了2019年，整个债券市场利多的行情仍在延续。一个是我们基本面还在面临下滑的压力，第二个是支撑债券市场的核心因素，流动性宽松在2019年仍得到延续的格局。

因此我们判断2019年整个债券市场仍然会往前往纵深去推进，具体能走到哪一步、是不是有2018年这么大的行情，主要由基本面和货币政策的走势来决定。

2019年债券市场的投资机会在哪？哪些债券的表现会更好？

在当前的宏观环境下，债券投资最主要的机会还是要抓紧利用当前的格局，尽可能地找优质的资产获取较高的收益。

从择券的角度来讲，首先有配置价值的仍然是去年这波行情下来一贯的主线，也就是静态比较高的政策性金融债，特别是一些次新券，距上市比较久的一些老券，流动性会稍微差一点，但是因为有票息的保护、未来的稀缺性和需求会更高。

其次是可以考虑一些信用品种，这部分主要是一些优质的城投债以及一些优质的地产债。包括有良好现金流的行业龙头的民营企业，这些都会给投资者提供很不错的回报。

这和去年截然不同，去年如果你碰了信用债，很大可能会受到估值的伤害。今年债券指数基金仍然会给投资者提供非常不错的投资机会。

债券指数基金在今年的配置价值？

首先它在当前的格局下，我们以指数化或者是以一揽子的方式来直接购买指数基金配置基础资产，比个人投资者直接在场内买个券的风险小得多，无论是流动性风险还是信用风险。

第二个是指数基金由于前期下行比较多，现在整个投资人结构应该说也比较多元，受到的流动性冲击的压力比较小，现在也有大量的资金在进场。这样的品种去年很多大的机构都已经进场配置，在这种情况下我们继续追加这些指数基金是不会受到潜在的流动性伤害。

第三个是随着整个市场的成熟，我们可以发现指数基金的供给越来越多的情况下，整个指数基金的运作费率、透明度以及跟踪的误差偏离度的控制都做得越来越好。

第四个是相比于我们直接去买这些品种，配置指数基金无论在享受更高的静态收益方面，还是在发生回撤或者牛熊切换的拐点上，我们止盈离场都比我们直接操作各项要有利得多。

本文源自博时基金

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)