出了点小意外「今年总是出现各种小意外」

城投第195次是提前收租的一笔非标城投。

第196次城投收租，是早期买的一只HC创赢1号的标债分红。

我个人一共持有了86天，累计净值涨了2.72%，实际大量买债的时候只有50多天，按86天持有时间算，暂时的实际年化收益率达到了11.54%，预计的基准业绩是8%。。。。。。

这只个人在前面时也追加了投资，也就是个人的第11次标债投资。

还有投资人在4月25日时买的，投资人买的比我晚，买的时候净值更低，只有0.9949，我买的时候净值为1.0008，那位投资人持有刚好2个月时间，累计净值涨了3.31%，那个要算运作的年化收益率，那高的比较吓人，不扣税费和抽成的暂时年化到19%了。不过两个月的持有时间太短了，参考价值比较小。

最终随着持有时间的拉长后，估计还是会无限趋近于基准业绩，持有期限越短的，参考价值越小，当产品运作到已经达到基准业绩后，管理人为了保险起见，保守风格的，它可以提前卖掉或者减小债券的持仓比例，换成现金，就等着您投资人到期后的赎回。进取一些的管理人，可能会把债券拿的久一些，可能会有更好点的实际收益率，但拿的越久后，达不到基准业绩的几率也会增加。这涉及到一个平衡的度。

但如果底层资产城投债券出了终极风险，这类高收益债伤到本金的几率也更高。

早在两三年之前，我们就了解到有部分专业投资者，拿着过千万的资金，在二级市场里面，专挑高收益的城投债券撸，反正过去30年，上市了的城投债券都是刚性兑付，越早进去的那帮人，也越容易赚的盆满钵满，但话说回来，市场上高收益的城投债券就那么点，进去的资金越多后，高收益城投债券的实际收益率也会被快速打下来，要么就是资金的闲置期更长。这一块我们也仅仅是做一些尝试。

很多事情都是有得有失，不可能把好处都占完了，时刻警惕风险，适合自己的就好。

我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。