房地产信托全面暂停「新时代信托处置」
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不是没资产，是不习惯无风险套利吧，资产荒，资金慌，回表资本金还不够用，用屁股想想也就地产城投债了，好在现在非标正在殿后，投债的大部队吃一波夕阳红利赶紧转移，把年终奖牢牢抓在你手心。
这是祖师爷赏口饭吃，别装逼，这领域除了几个样板工程的高端重组业务，哪家AMC，尤其地方AMC能做高端业务，业内还吹嘘非讼时代要到来更是开玩笑。
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点名表扬下中信，典型的“别人家的信托”，这个乖宝竟然主动暂缓，果然是“不用人管”啊。当然主流的9个月周期的前融也是很恶心的，再加上中信的风控强势，不做地产上上下下三伏天都省点心。
被指导的公司：江苏、万向、中融、中航、兴业、交银、国通、光大、五矿、百瑞、国民（名单更新中，欢迎补充）
资深人士问我中海有没有被指导，反馈是没有，毕竟该信托地产业务没有做出规模。其实这个问题是有价值的，是试探底线。
对于一直（套）做标准432项目的信托或者业务量小的，影响并不大。但让少报地产项目，要先沟通是必须的。
个别信托公司具体和监管沟通后的反馈如下：
1.房地产信托规模不超过2019.6.30规模；
2. 已备案项目不影响发行及成立，未备案项目一律暂停；
3. 符合432的通道类业务也算房地产项目，也受窗口指导影响，全部暂停；
4. 地产公司并购类也算房地产项目，也受窗口指导影响，全部暂停；
5. 未来公司每月老项目结束所释放出来的规模，优先供公司战略客户使用，公司战略客户名单稍后公布；
6. 城市更新类旧改项目暂时不受此次窗口指导影响；
7. 房地产企业的供应链金融和购房尾款类项目暂时不受此次窗口指导影响。
本次窗口指导的背景
有资深人士深感本次窗口指导是与这一轮土地市场转热有关，一二线城市最近供地较多，三四线疲软，地产公司回归一二线拿地幅度比较大也是不得已而为之。
到上半年为止，地产项目增的太快太猛了，相应的调整其实在意料之中。
总体来看这次的调整还是比较严的，根据信托业协会的统计数据来看，大部分信托近年来的主要大量资产都是房地产，行业集中度也过高，降低行业集中度也是减少系统性风险的一个重要举措。
更高层面的原因主要还是落实房住不炒的国家政策，收紧房地产融资，挤压这部分资金流入实体经济。政策有利于龙头企业，强者恒强，行业集中度将上升。
这次调控的层级非常高，大家别冒头。
非标这块房地产其实做得不算多，大头还是银行和标准化产品。
虽然现在银行的情况也没说完全不让干，但也是各种指导，总行不批。信托的口子也当然不能松。
话说回来，去年下半年到今年23号文出来前的这段时间，同行里有的抓住了机会大干的，有的错失了机会，现在来看，无论收没收到窗口指导的，应该都会主动暂缓了。尤其排名靠前的、被处罚过的，应该都“暂缓”了。
股东背景非常非常央企的及省国投另说。
窗口指导期会持续多久呢？
23号文出来后，各地监管并没有实际细节要求出台，市场中在发的地产项目没有明显增加，但也没有完全停掉，窗口指导看起来是有时限的。另外，有个别信托据说直接全部停，各省监管局把握尺度上也是有所差异。
显而易见，如果量还是往上冲，那么更严的政策就会出台了。
监管要符合市场预期。
市场也要符合监管预期。
会持续多久呢？一个月规模肯定降不下来，没法让监管放心。
时间可能是一个季度、半年甚至一年，半年的时间最靠谱，就像2012年的时候。
最最关键是这次没有量化指导，让人在三伏天还能缓口气做艾灸。
具体的影响：
未来可能通过房地产企业的供应链金融和购房尾款类项目发行会增加，这块儿没毛病。
短期利好中小信托地产信托业务。
对地产头部企业影响不大，中小地产风险加大。
最近主任总结了几家同行做的地产模式（23号文以后），还没完全做好，大家需要的贡献点素材给我。
信托除了传统贷款，消金，业务还能干啥呢？城投当下是机会，毕竟此刻保增长又占据了上风。2019年7月13-14日（周六日）有一堂课：《城投公司转型模式与融资偏好变化、各地平台风险分析与银政信合规创新实操》培训，有城投公司投融资总经理讲需求变化，也有金融机构老司机讲各类金融机构如何合规开展业务，还有专注此领域的咨询顾问再次论证城投信仰。
消金其实做不得啊，贵州遵义的政信都比消金靠谱。
主任这里有信用保证险可以下沉三线做房抵贷，感兴趣的找我。虽然你们做了也会被罚款，好歹有抵押物对不对。
另外今天公众号谭谈市场放了两张图
2019年5月至今，法拍房的成交情况
成交率=成交量/挂牌量（左轴）
折扣率=成交价/估值价（右轴）
上图是单位标的的关注度。
（为什么要选择统计法拍房的数据。房地产跟债券、股票等金融资产一样，都有三个市场：一级市场：从房地产商处购买房产；二级市场：二手房交易；特别市场：主要是处置房、法拍房等特殊处置的房产。
三者流动性不一，但正如主板和创业板的关系一样，虽然各有各的不同，同类型的房子，成交价也不太相同，但总体趋势是差不多。）
房地产销售……6月28日后，又崩了一次……
从数据上看，有两个点值得注意：
1是法拍房挂牌量明显增加，7月前4日挂牌量是6月全月的一半；
2是法拍的关注度直线下滑；
2说明法拍上的机构没子弹了；
1可能更细思极恐一些：
为什么法院处置资产变多了？
各位可得长点心。
地产越来越可怕，比如新城，国家调控地产呢，他还冒头，再比如那个aoyuan，虽然在平安银行的白名单，那也有各种负面的报告，有的银行看到了立马掉头，有种网友马上见面相认转路过有木有。
多交流，少流泪。
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