美国加息会引发金融危机吗「为什么美元加息,全球货币都得贬值」

3月10日美国劳工部公布了2022年2月的美国CPI数据，同比上涨7.9%，再次突破40年记录的同时距离8%大关仅一步之遥。

美国国内的物价水平由于近期油价大涨根本停不下上涨的步伐，急得拜登紧急致电沙特和阿联酋两大石油生产大国讨论增加原油产量一事，结果两国王储均拒接总统电话，搞得老拜颜面扫地。

要解决物价上涨问题最终得回到货币政策上来，美联储的货币紧缩一般有三大措施，不同阶段采用不同措施，分别为“缩债”、“加息”和“缩表”，其中的“缩表”堪称核武器级别的货币紧缩措施，威力巨大。

“缩债”全称缩减购债规模，“债”指的是美国国债以及抵押支持债券（简称MBS），要讲清楚“缩债”得先讲讲“购债”。

美联储履行美国央行的职能，制定货币政策，决定是否“放水”。

2020年至2021年期间为了应对新冠肺炎对美国经济造成的伤害，美联储开启了史诗级的“放水”，向市场投入了大量新增货币。

美国印钞并不真的是给印刷公司发布命令要求其开动印钞机，而是通过“购债”进行的。

以美债为例，美国财政部发行美债后卖给美联储获得新的美元就能在市场上购买各种商品和服务了（政府支出），新美元就此流入市场并经过货币乘数效应成倍增长。

当美国决定不再疯狂“放水”时第一步要做的是“缩债”，也就是美联储减少购买没美国国债和MBS的数量。

这个逻辑很容易理解吧，原来每个月购买500亿、投放500亿美元资金，现在每月购买300亿、投放200亿美元增加，市场上新增加的美元数量越来越少。

事实上美国已经开始了“缩债”，2022年2月购债400亿美元，只有2022年1月的一半。

划重点：“缩债”并不是不再向市场增发美元，只是减少了增发的规模，换言之，目前美联储还是在印钱。

“加息”指的是提高基准利率，利率越高人们借钱的成本越高、存款的积极性越强。

2020年以来美国多次降息，目前的基准利率为0-0.25%，再降的话就要进入负利率状态了，而美国之前的基准利率维持在2%左右。

“加息”后人们更愿意把钱存入银行或者购买美债，消费减少后货币流动性就会减弱。

另外一方面，“加息”会提高企业和个人的借贷成本，抑制了人们投资和消费的欲望，流动性进一步减弱。

划重点：“加息”的本质是提高用钱的成本，既不增加市场上的“新钱”数量也不减少已经在市场上的货币数量，降低的是货币使用效率。

当人们宁愿存钱不去消费和投资会发生什么呢？物价不再上涨、金融投资市场活力不足、进入萧条期。

这也是但凡美联储开议息会议前夕都会引发金融市场恐慌的原因，目前来看，美联储极有可能会在这个月发布加息决定，并在2022年再加息2-4次。

如果把“缩债”和“加息”比作洲际导弹的话，“缩表”就是核武器了。

“缩表”指的是缩小美联储资产负债表规模，美联储虽不是盈利机构但也存在资产负债表，就像我们的央行一样，顺便提一句，央行最近上缴了1万亿元结存利润。

“缩表”是美国货币紧缩政策的核心，有时候会在第一次“加息”的几个月后发生，有时候同步展开。

美联储在购买美债或者MBS后手里持有的资产增加了，同时发行的新美元增加了其对市场的负债，“印钱”其实是在扩大美联储的资产负债表规模，简称“扩表”。

“缩表”则是反向操作，在停止购买国债和MBS的同时把以前买来的两类资产卖出一部分，购买者需要向美联储支付美元，美联储就此收回市场上的部分存量资金。

随着美联储持有的美债和MBS减少以及收回了部分美元，资产负债表规模缩小。

划重点：“缩表”是在减少存量资金，就好像是一台抽水机把钱从市场里抽回来并注销掉。

考虑这样一种情形，如果你存在银行里的钱突然被没收了一部分你是否会恐慌呢？

我想大部分人都会慌张，从而更加珍惜手里的每一分钱，不敢消费、不敢投资、更不敢借债了。

对于金融和商品市场也是一样的道理，不增加资金量也倒算了，“缩表”可是减少市场里已有的资金啊，没钱的时候所有东西的价格都会下跌，生活用品如此、金融资产同样逃不过降价的命运。

由于美国位于全球金融核心地位、美元又是世界贸易货币，当美国进入紧缩政策，尤其开始缩表后会导致世界各地的热钱跑回美国购买美元类资产，各个国家的资金都发生了减少，第一个受影响的即是对资金敏感度最高的金融市场，股票、基金、企业债、大宗商品期货等均在其中。

上证指数最近“跌”到了3300点附近，你觉得是不是跌得很惨，已经是低位了呢？

当你看完本文后应该会有新的认识，在面临美联储缩债威胁下持币远比持股安全。

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