美国加息 国内降息 债市将迎来转折吗「降准对债市有什么影响」

最近一个月美国长端利率从1.4%拉升到了1.8%，拉升幅度近30%，美国股市受此影响也是全线下跌，尤其是作为高成长板块的纳斯达克指数跌幅超过10%。我们大A股也多少受到了连累，最近一个月表现低迷，而同样作为高成长板块的创业板指数跌幅近14%，但还是要说句公道话，咱们创业板的下跌主要还是自己方面的原因，尤其是新能源等高景气赛道的杀跌导致指数跟着倒霉。关于高成长板块的风险提示我已经不记得说过多少次了。

当然，有的朋友还是看好高景气赛道，它的确是未来的产业方向，也符合宏观政策面的发展要求，这些都没毛病，但问题恰恰就出在“没毛病”上。你仔细想想，你熟知的这些高景气赛道别人就不知道吗？早就烂大街了，基本上是个人都知道，这也就注定该买的人已经买进去了，不该买的人也早就跟风买进去了，价格正是因为不断地买入而上涨。但是，当所有该买的人、不该买的人都已经买进去了，没有其他人接盘了，价格必然无以为继，这就是股市。

再者，它们是好，但价格太高的话那就不好了。这就好比一个小饭店每年可以赚10万元，挺不错，但如果让你花1000万买下它的店铺，你愿意吗？你肯定不愿意，这是一个道理，只不过放在二级市场上人们就变傻了。你要明白，即使当年的微软、谷歌、高通等全球顶级公司也支撑不了这个估值，更何况是本身底子就不够硬的选手们，恐怕它自个儿心里都发颤吧。正所谓“神龟虽寿，犹有竟时；腾蛇乘雾，终为土灰”，离投机者们变成土灰的日子不远了。

咱们回归正题。老美长端利率目前处于拉升态势，但还远未结束，后面还有很大的拉升空间。再加上美联储今年加息已经板上钉钉了，保守估计也得弄上三次，因此，市场利率会持续走高，那么债券价格就会持续下跌。所以，这里要重点提醒一下，远离各类美国债券类产品，未来必然是老美的债券熊市，尽量不要持有美债资产了。那么我们国内的债券类资产会表现如何呢？

我们国内目前的货币政策是持续宽松的，这与我们的判断是一致的，因此，国内的利率有下行的需求。但不能只考虑这一个因素，我们还要考虑到中美的利率差，如果老美加息几次，我们的利率就不可能无限下行了，即使是现在，下行的空间本来就不大。因此，我们国内的债券资产今年表现会比较一般，少配置吧。

至于股市方面，A股和美股不在一个周期内，只要你不是持有高成长板块，那就不会造成实质性影响。看没看到我们和老美的货币政策是截然相反的，老美是要加息，而我们这边不但降准，甚至昨天还降息了。因此，我还是之前的判断，今年股市总体是乐观的，只不过结构行情会剧烈演绎，想赚钱不容易，但部分板块却大有可为。

最后统一回复一个问题，不少朋友昨天问到LPR5年期利率下调了，是不是房价有希望了？房子这个事儿打住吧，不要再抱有任何幻想了，当枪炮已经成为主流作战工具时，就不要再扛着大刀上战场了，大刀的时代已经落下帷幕，守旧的代价就是被时代所抛弃。

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