近期新发基金「一月还有哪些新发基金」

这是本次新发基金系列介绍的最后一只基金，交银施罗德瑞思三年封闭运作混合型。

集中申购：2020-02-010 至 2020-03-10

基金类型：契约型封闭式,新型封闭,成长型

业绩基准：

沪深300指数收益率×70% 恒生指数收益率×5% 中证综合债券指数收益率×25%

投资目标：

本基金在严格控制风险的前提下,坚持价值投资的基本理念,充分发挥专业研究与管理能力,力争为投资者提供长期稳健的投资回报。

投资范围：

股票投资占基金资产的比例为 50%-95%(其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%);封闭期内,股票投资占基金资产的比例为 50%-100%(其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%);

费用：管理费1.5%/年、托管费0.25%/年、认购费1.2%

2009年6月至2011年3月在长江证券担任高级分析师,2011年加入交银施罗德基金，2105年开始担任基金经理。

投资年限4.75年，经验丰富；投资水平堪称一流，生涯中共管理过3只基金，可比较的2只基金均位列于同类前30%；生涯年化回报率7.30%，同期大盘同期只有-7.45%，

如果我们只看这些数据会觉得沈楠的投资业绩并不突出，但细看他管理的两支基金时，会发现与其他人有点不同。

担任两支基金经理的时间只差一个月，而且都是在股市上一轮高点附近，但投资主题不同，结果两者的业绩差距很大。交银主题优选混合在2019年10月前，成为公募基金全市场五年业绩第一的基金（是全市场，不分类型的第一），力压交银施罗德当家明星何帅、王崇。虽然近几个月净值走势有所下滑，但近五年业绩表现依旧排名前5%。有如此骄人的业绩基金经理，却很少投资者知道，基金规模也不大（仅14个亿），这就有点奇怪了。

我认为弄明白交银国企改革灵活配置业绩不佳的原因，将有利于我们更客观地认识沈楠的投资能力。我试着搜索沈楠经理的公开采访资料，发现涉及最多的是关于国企改革投资方面的话题，由此可见当年交银国企改革基金对他而言是极为重要的，关注度甚至高过“交银主题优选混合”的（可能只是他募集的第一支基金，交银主题优选是半路接手）。那么我们细看它这近五年的业绩，业绩好是靠运气？

请看下图：

在2015、2016、2019这三年他跑赢了国企改革指数和基金业绩基准；在2018年是跑赢国企改革指数，没达到业绩基准；在2017年则同时落后于两个对比指标。

通过这个表，我们可以看出在主要投资标的国企改革主题大幅度下挫的时候，沈楠不仅很好地控制了亏损幅度，甚至在15年股灾之年依旧取得了8%的正回报。2018年基金跌幅大，则是受大盘、特别是贸易战对国企改革的影响。比较难理解的则是2017年业绩低迷，我所能找到了主客观因素只有两个，一是重仓股中有3只股票市值近7000万受停牌影响了1-2个季度，二是交银施罗德在2017年人事动荡，出走不少明星基金经理。此外没有在表中展现的另一面数据是交银主题优选混合与交银国企改革在重仓股的配置上是不重合的，这可能表明沈楠一方面坚持基金合同的投资范围约定，另一方面独立管理两个不同投资风格和组合的基金影响了效果。

下期，我将开始整理介绍不同基金公司的当家明星基金经理，希望能为读者带来更全面的公募基金资讯。同时也会继续关注新发基金，提供相对客观的信息供大家参考。