新年第二天捡钱「明天看有没有机会」

在上次文章中，我们讨论了是应该持股过节还是持币过节。老金从数据统计角度，为大家给出了答案。在近10年当中，国庆节后上证指数首周收涨的情况有9次，仅一次下跌。这个概率是非常高的。从这个角度来说，持股过节或是一个不错的选择。

今天，将跟大家聊一聊一个捡钱的机会——进行节前国债逆回购操作。

国庆长假将至，明天就是9月26日，国庆前仅剩3个交易日，每当这个时候，都是参与逆回购捡钱的好时机。

所谓国债逆回购，是指借款人将其所持有的国债等债券作为质押，向投资者借钱，到期后投资者归还质押的国债，借款人向投资者还本付息。因为是用国债做抵押，几乎无风险，所以一直被看做是难得的捡钱机会。

一般情况下，国债逆回购的预期收益率并不高，大约在2%-3%左右，但在一些特殊的时间点，例如，月末、季末、年末，以及一些长假前夕等，国债逆回购的收益率会有明显上涨。2017年国庆长假前，深市7天国债逆回购品种连续几天收益率超过8%。

而且，今年国庆长假前的逆回购和往年还有些不一样。

由于这次国庆长假前，交易时间除了本周外，下周一（9月30日）还有一天正常交易，如果本周交易做操作，有可能获得相较以往更多的计息天数。

根据测算，明天（9月26日）操作2天期、3天期、4天期、7天期等多个期限的国债逆回购品种，计息天数均超过了10天，跨越了国庆长假，其中操作7天期品种的计息天数达12天，操作1天期计息天数仅3天。

当然，也并不是说，买7天期享受12天的利息，就一定是最优选择。

这里需要了解一下国债逆回购操作技巧：操作T天逆回购，T 1日资金就会到账，但可用不可取，需要等到T 2日才可取出。

明天（26日）进行2天期、3天期、4天期，均能享受到国庆长假7天的利息，都可以获得11天的收益，而且9月30日当天资金就可使用，可以用来买股票、基金等品种，还有可能继续赚一笔，但是当日不可取出，需要等到节后才能取出。如果买7天期逆回购，则资金可用日为10月8日，10月9日才可取出。

还有一个问题，那就是逆回购收益率。

收益率跟什么有关呢？原则上与借出天数和市场流动性宽松程度有关。流动性越宽裕，市场不差钱，收益率就比较低；相反，市场资金紧张，机构愿意花较高的价格从你那借钱，收益率自然更高。

由于央妈节前投放了不少流动性，还有定向降准等，估计今年国债逆回购的利率不会太高。

从近几日的情况来看，各期限国债逆回购品种收益率都不高。以今天为例，各期限品种的年化收益率普遍在2%～5%，最高的深市两天逆回购品种（R-002）盘中最高年化收益率也仅有5.050%，其他品种盘中均未超过4%。

这个收益率水平，虽然较宝类产品有一定优势，但也不是十分明显。不过，一般而言，越是临近长假，利率往往飚得越高。

但值得注意的是，越临近假期操作逆回购，可能就享受不到国庆长假的7天的利息了。

根据目前沪深交易所的规定，国债逆回购的计息天数为资金实际占用天数。而资金实际占用天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。

国债逆回购的收益计算方式为：收益=资金*交易价格（即利率）/360*回购天数。

其中回购天数为实际占款天数，例如投资者在T日买入1天期的国债逆回购，那么资金在T 1日即可回到账户，可用于继续投资，但需要等到下一个交易日才能取出。

那么，如果在9月30日进行逆回购操作，那么无论是哪一个品种，计息天数都只有1天，而且10月8日资金才可用，下一个交易日（9日）才可取。

最后提醒一下，上交所的国债逆回购是10万元起步，以10万元的整数倍申购，最高不超过1000万元。深市的门槛是1000元起，以1000元的整数倍递增，没有最高限额。