可转债每天赚200「可转债怎么玩才赚钱」
最近可转债市场挺火的。
不少小伙伴美滋滋地留言：单只新债赚了2800-3000元。
在羡慕中签朋友的同时，我们也收到「新债发行少，没有多少新债可以打」，「中签率太低的吐槽」。
那么，今年的可转债表现如何 ？
转债为什么又火了？
除了新债，还能怎么参与转债市场？
今天我们就来聊一聊～
*风险提示：文中思路仅作科普，不构成任何投资建议，请把决策权握在自己手上。
01
今年的可转债表现如何？
最近呐，市场不太给力，有朋友感叹，小亏就算是赚到了。
转债就是属于小亏的品种：前5个月的跌幅8%，跑赢了各大指数。
为什么看上去挺「抗跌」呢？
这就得说到转债「下有保底、上不封顶」的特点了，它同时具备「债券」和「股票」的双重性质。
1. 债券来「保底」
可转债，本质上就是一种低利息的债券，是上市公司向我们借钱打下的欠条。
只要企业经营良好，那我们是能够在到期后拿回本金和相应利息的。
从转债的发行史看，还没有发生过违约，这是「下有保底」的原因。
2. 股票来「进击」
和普通的债券相比，可转债有个特殊规定，让「借条」有机会变成股票：债券能按一定比例兑换成该公司的股票。
这样一来，股价不停涨，转债也能涨不停，收益的想象空间「唰」得一下打开了。
英科转债创造了历史最高价，达到过3618元，在发行价100元的基础上翻了30多倍。
一般来说，牛市中，转债体现出的「股性」更强，走势和股票相近；
熊市里，展现出的「债性」更多，股票大跌，转债小跌。近期转债的「抗跌」，就是「债性」在护体。
再来谈谈该如何买入转债，这又分成「打新」和「交易」两种模式：
打新债，靠「申购-中签-上市-卖出」来赚钱。
第一步，申购新发行的可转债；
第二步，中签后，就可以在「一手市场」按照100元的价格买到；
第三步，等待转债上市之后，（大概率）立马可以按一百多的价格卖出。
而可转债交易，则是像买卖股票那样，直接去「二手市场」交易。这里有两个风险需要注意：
一方面，二手市场的价格，是不稳定的，有涨有跌。
另一方面，「二手货」的质量，是参差不齐的，交易规则也更加的复杂。
两者的区别就好比最近火爆的可达鸭，有不少人在官方渠道（一手市场）原价入手后，转手就高价卖给其他人（二级市场）。
图片来源：网络
02
转债打新：稳稳的幸福
这里要说明一点，打新债的风险更低，盈利的概率相对更高。
从今年发行的转债来看，上市首日的上涨概率是100%，平均收盘价为132元，远高于申购价100元。
可以说，是一笔划算的买卖。
不错的赚钱效应，也吸引越来越多的人加入到打新债的队伍中：单只转债的申购人数已经突破1100万。
那转债的打新热会不会持续下去呢？
先上个结论，应该是会的，打新人数可能会不断向2.98亿的股民总人数逼近。
好消息是，转债市场越来越热闹；坏消息是，中签率又双叒叕的低了。
图片来源：集思录-可转债-待发转债
看看最近申购的6只转债，单账户中签的平均概率只有6%。中签和中奖一样，也难怪小伙伴们唉声叹气。
想要成为幸运鹅，只有坚持、坚持、再坚持了～
03
转债交易：有妖气
仔细看看数据，不难发现，最近这几只新债，首日的涨幅越来越高，直到永吉转债问世，发了个3000块的大红包。
都说投资的水深，是谁这么「好心」，给我们「送钱」呢？
从分析看，背后的推手指向了「游资」，也就是市场中的短线投机客们。
图片来源：证券日报
由于可转债的交易规则很宽松：
既支持「当天买、当天卖」的T 0交易；也没有涨跌幅限制（有20%、30%的临时停牌的制度）。
给了游资不少操作空间：
比如先大量买入转债，抬高价格，吸引不明真相的散户追高入场后，再迅速卖出脱身，留下接盘的投资者在高位站岗。
在所有的转债中，他们尤其偏好「小规模转债」，一般不超过3亿，方便将价格拉升出更大的幅度。
在近期市场行情不好的情况下，容易进出的可转债成为一片「热土」。
一方面，转债的成交量节节攀升，从年初的四五百亿快速上升到近期的1700亿左右。
另一方面，大量资金的涌入，推升了转债的「估值」水平。
由于转债和股票之间有固定的比例关系，可以用转股溢价率这个指标来衡量两者价格的偏离程度。
转股溢价率=转债现价÷转股价值-1
转股价值=正股现价÷转股价
溢价率越高，就说明转债和正股的走势关联度越低。
从历史数据看，当前46%的中位数溢价率对应的百分位大概是99%。
换句话说，最近的转债估值比历史上99%的时间都要贵。
04
转债市场还能参与吗？
说句实话，现在二级市场的转债价格有点高了。
不过，在连续上涨后，最近转债的下跌有点「降温」的味道了。
一来，监管盯上了「妖债」，在上市第一天爆炒之后，将永吉转债关进了小黑屋。
图片来源：雪球
二来，有买就有卖，价格这么诱人，很难不动心。我身边持有「妖债」的小伙伴最近纷纷出手，在高位变现。
所以，手握资金，想要「买买买」的小伙伴不妨等到「热钱」撤出后，再慢慢布局。
如果要买的话，可以用什么方法呢？
今天来谈谈「摊大饼」的方法。
摊大饼简单来说，就是多买点转债，比如买上10只，每个花1000-2000元，这就是简单摊了个大饼。
具体有三个步骤：
1. 寻找低价格
我们知道可转债的面值都是100元一张，根据过往的数据，加上债券利息一起约为103元。
价格越低，越接近103元，自然安全系数高一点。
另外，你也可以选择到期收益率>0%的债券。
图片来源：集思录
到期收益率，就是买入债券后，可以获得的年化收益率。
选择收益率>0%的债券，就意味着持有到期，「借条」是可以收回本金，并拿到债券利息的。
只要公司信用好，能还钱，不管买入后的价格如何变化，都会有「债底」的保护。
2. 同时买好几只可转债，尽量分散、均匀。
比如我就拿了1年内不用的钱，买了10个转债，两个月内有3-4只获得了30%以上的收益。
大饼摊得均匀一些，总会有惊喜。
3. 还有2个参考指标
一个是刚刚提到的转股溢价率，价格差不多，优先选择溢价率低的；
还有一个是考虑转债的信用评级。
信用评级，是专业机构对公司还钱能力的评价。评级从高到低，依次是AAA、AA 、AA、AA-、A 以此类推。
咱们投资可转债，是把钱借给上市公司。虽然历史上没有公司赖账，但还是选还钱能力好一些的。
比如评级AAA和AA 级的，更安心一些。
接下来，带你走一遍流程：
在集思录（jisilu.cn）的可转债界面，我们可以：
1）输入想买入的价格区间；
2）选择买入的转债评级范围；
3）计划买入到期收益率>0的转债；
4）按照「双低」从低到高排序。
当然你也能添加更多的筛选指标，经过挑选后，就能摊大饼咯～
p.s. 可以在公众号对话框回复「摊大饼」，获得详细攻略。
那什么时候可以布局呢？
我平时会观察这两个指标，供你参考：
数据来源：集思录-可转债-右上角点击「可转债等权指数」-即可查看
过去两年中（2020.5-2022.5），
中位数溢价率的50%分位值大约在21%左右，现在是46%；
中位数双低50%分位值是135，现在是164。
*中位数双低为手动计算，每日价格=溢价率中位数 价格中位数
从这两个指标看，如果未来转债出现10%-20%的跌幅，也并不意外。
最后有两点需要提醒你：
可转债的涨跌波动比较大，如果有想投资的小伙伴，一定要评估好风险承受能力，认真筛选，尽量避开规模在3亿以下的小规模转债。虽然二级市场上投资可转债比较复杂，但打新债目前来看还是挺安全的，坚持打新即可。如果有中签到小规模转债，建议不要贪心追高，开板后能卖出尽量尽快卖出，因为你不知道哪一刻它就跌下来，或者关小黑屋了。
好啦，关于转债就和你聊到这儿，你还想了解什么内容，留言告诉我吧。
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