中级经济师金融实务「升迁之路」

到期期限相同，但是利率不同的现象，就是利率的风险结构。

在市面上有好多的理财产品，期限相同，但是利率不同，这种现象就是利率的风险结构。

利率的风险结构决定因素有三个，分别为：

违约风险：

违约风险就是说一个企业到期是否会还钱，一般来说国债的违约风险<地方政府债券的违约风险<企业债券的违约风险。一般来说，违约风险越高的理财产品，利率越高，因为需要用高额利息来吸引购买者。

债券的流动性：

流动性指的是一个资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种投资的时间尺度（卖出它所需的时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。一般来说国债的流动性>地方政府债券的流动性>企业债券的流动性;一般来说，流动性越好的理财产品，利率越低。

所得税

所得税也会影响利率，一般免征税的债券利率都偏低。注意一个例子就是美国的市政债券，虽然流动性没有国债高，单从这个维度上说利率应该高于国债，但是因为它是免征税的，所以最终利率低于了国债。