投顾课程是什么意思「投资者说」
来源：中欧财富投顾
本周关于降息的新闻特别多，大家可能也都被各式各样的MLF、逆回购、LPR给绕晕了，这么多的“息”到底和我们的投资有什么直接关系？今天的投顾课堂我们就来带大家认识一下ta们。
首先，我们要明白为什么市场对加息、降息会这么敏感，主要是因为利率水平会直接影响市场上流动资金的多少，进而影响各类金融资产的表现，以降息为例：
▍债市：降息之后，短期债券利率多数都是走低的，进而可能带动债券价格走强。长期的话，债券利率更多是和经济基本面、宽信用进程有关。从2022年实际情况来看，中长期经济基本面可能都是利好债市的。
▍股市：通常情况下，降息带来的资金面宽松在短期内有利于股票市场风险偏好的整体提升，但是要注意不同行业受到的影响是不一样的。从这次降息的实际走势来看，股市并没有受到过大的提振，主要还是市场仍在谨慎观察宽信用政策的节奏和政策所带来的效果。
我们在后台还收到一些用户的提问：不是常听你们说一个概念叫“股债跷跷板”，下意识里总觉得股债是走势负相关的资产，包括做资产配置时也会特别强调股债搭配，那为什么降息或加息时对股债的影响都是一样的利好或利空呢？这是因为通常“股债跷跷板”的出现有一个前提，那就是当市场资金面没有出现明显量的变化时，才可能会出现“此消彼涨”的情况。但是如果资金面出现了新的增量，那么局面就可能不一样了。
▍货币基金：因为货币基金的大部分资产一般都投向了期限在一年以内（含一年）的银行存款、剩余期限在 397 天以内（含 397 天）的债券、同业存单等短期货币工具，降息会带动这类资产的到期收益率下行，所以通常来说，降息在一段时间内可能会影响货币基金的收益。
那接下来，我们就给大家介绍一下本周出现在新闻里的几位主角：
1
MLF
MLF，江湖人称“麻辣粉”，其实全称是叫做中期借贷便利，也就是商业银行或者政策银行向央行借钱的利率。
当然不是白借，银行要给到央行一些符合条件的抵押物，通常来说，合格的抵押物包括国债、央行票据、政府性金融债、地方债、高等级的信用债和小微、绿色和三农金融债、绿色贷款等。
简单理解，MLF的抵押物相对来说属于高信用评级的债券类资产及优质信贷资产。
那这个钱央行借给银行多久呢，一般来说是3个月、6个月和1年。
而且央行对银行把这个钱再借给谁是有一些要求的，官方解释就是“引导金融机构加大对小微企业和三农等重点领域和薄弱环节的支持力度”。
所以，这个“放水”流程就是：
通过下调MLF的利率，直接效用就是降低了小微企业/三农的借钱成本，也就是大家在新闻里一直听到的企业融资成本，只不过，通过MLF放出去的水，央行是有指引性的，不是银行可以乱借出去的。
顺便再补充说一下，央行还有一个工具叫SLF，全称是常备借贷便利，和MLF的区别就是SLF的期限更短，只有1-3个月，而且资金用途不限制于哪些企业。
2
逆回购
MLF一般是由商业银行/政策性银行主动发起，而逆回购呢，则是央行主动拿钱来购买交易商手中的有价证券（比如，国债）。并且大家愉快地商定好，在未来的某一天，央行再把这些买回来的国债卖回给一级交易商。（当然，一级交易商也是要支付本金和利息的）
一级交易商是谁呢？一般是实力比较强大的银行和证券公司。
这些交易商拿到钱以后，会再拆借给中小银行，为市场提供资金，有效缓解市场资金面的短期流动性紧张。
所以这个流程就是：
当中小银行自己手上的钱不紧张了，贷款出去的利率自然也就不会过高，甚至会考虑下调。
所以如果央行启动逆回购，就约等于央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期就是央行从市场收回流动性的操作。
3
LPR
无数房贷人最关注的利率--LPR，全称贷款市场报价利率。LPR分为两种，一个是一年期的，一个是五年期。
银行向企业发放短期贷款，一般参考1年期LPR。发放中长期贷款，比如制造业中长期贷款、固定资产投资贷款和个人住房贷款等，多数是参考5年期LPR。
LPR是一个月公布一次，发布时间是每个月20号的9点15分。每个月LPR的利率可能升也可能降。一般来说，一般LPR是会跟着MLF利率来进行调整。
所以这次17号MLF下降后，大家看到LPR也跟着下降了。
那么，LPR下降是否意味着你的房贷立刻就可以少还了呢？并不完全对哦。
因为我们在贷款的时候，一般都会和银行商量利率重新定价的周期，这个周期最短是一年，重定价的时间，一般都是每年的1月1日或者是贷款合同生效的日子。
到了重定价的这天，你的贷款利率就会调整为最近一个月相应期限的LPR利率，再加上银行自己上调或下调的基点。
所以你的房贷是否能够立刻下降，还是要看你的重定价日是选在哪一天。打个比方来说，这次调整是2022年1月20日发生的，那么如果你的房贷利率重定价时间是每年的1月21日，你就可以享受最新的LPR利率，但是如果你的重定价时间是1月19日，那么你还要再等一年，才有可能搭上降息的车。（为什么说可能，前提条件就是这等的一年里LPR没有再被调上去）。
要注意的是，LPR的下降可绝对不单单只是让房贷一族受益。LPR的变动对所有行业可能都有影响，是一个总量性、普惠性的调整，不特别指向某个具体的行业和人。
好啦，今天的投顾课堂就是以上内容，如果大家在投资过程中有什么想要了解的概念或指标，也欢迎在后台留言给我们哦。
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