45国接连抛售美债「中国大幅抛售美债」

事实上，美国经济过去多年的繁荣都是债务堆积而成的。如下图，BWC中文网通过独家追踪美国债务增长的里程碑发现，过去88年间，美国联邦债务总额从最初的250亿美元一路飙升，到上世纪80年代时就步入万亿美元时代，自此之后，大约平均每8年就要翻一番。到了2008年时，随着美国金融危机的到来，也正式突破10万亿美元大关。而截至2022年7月5日，这一数字已堆积至30.56万亿美元，达到美国GDP的约130%。

然而即便如此，美国经济依然无法摆脱对债务的依赖。美国财政部过去36个月间不断暗示或将考虑发行100年期的美国国债。而根据美国媒体thebalance最新报道，由于美国经济此前开展的纾困计划，美国国会预算办会室（CBO）已将 2021年的美国赤字数字修正为3万亿美元。CBO 还预计 2022-2031年的累计赤字为 12.1 万亿美元，即平均每年 1.2 万亿美元。

CBO预计美国联邦到2022年底将总计花费6.011万亿美元。到 2022财年结束，美国强制性支出估计为 4.018 万亿美元。这一类别包括社会保障、医疗保险和失业补偿等计划。它还包括福利计划，例如医疗补助计划。社会保障将是最大的开支，预算为 1.196 万亿美元。紧随其后的是 7660 亿美元的医疗保险和 5710 亿美元的医疗补助。

而美国金融网站Zerohedge7月3日报道，美国存在巨大的社会福利骗局正在被揭开。2021 年，美国支付的社会保障福利自1982年以来首次超过投资收入。美国社会保障委员会估计，到2033年，美国社会保障信托基金将耗尽。来自工资税和所赚取利息的社会保障收入将仅涵盖承诺给退休人员的福利的 76%。

CBO预计，截至9月底，美国本财年结束时，这一财年将产生1.837 万亿美元的赤字，与此同时，随着债务的增加，美国债务的利息估计为 3050 亿美元。而到 2031 年，美国联邦为债务支出的净利息成本将翻一番，到 2051年将再翻一番。

美媒称，美国财政部必须支付利息以避免美国债务违约。美国的债务违约具有未知的后果，因为它从未发生过。而赤字增加就会增加美国的债务 。 随着全球买家要求更多回报，它会影响利率上升。全球买家最终可能对购买美国国债犹豫不决，因为他们担心美国可能无法偿还债务。

这在卡内基研究院看来，美国会继续向全世界出售更多债券，但它不能违背自己还债的义务，一旦美国有任何债务失信的举动甚至迹象，美元作为全球货币的信誉将受到极大伤害。而白宫前首席经济顾问库德洛也表示，美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。

美国福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？这就意味着，美国经济到任何时候，都需要维系美债的偿还和兑现信用，到任何时候也不敢赖掉任何一笔债务。

不难发现，过去数十年间，美国经济相当于一直靠全球的融资借债来维持美国人的养尊处优。进而形成了美国的债务经济模式，这也成为美国债务赤字的底牌。而迹象表明，随着美债抛售潮的持续，美国债务赤字的底牌或正在被揭开。

据美国财政部6月16日公布的最新一期TIC数据显示，数据延后两个月惯例，外国官方机构在今年4月外国买家就总计抛售高达1583亿美元的美国国债。如下图，仅4月一个月，中国，日本，英国，爱尔兰，卢森堡，瑞士，比利时，法国，巴西，加拿大，印度，新加坡，韩国，挪威，德国，荷兰，泰国，以色列，菲律宾，墨西哥，瑞典，科威特，意大利，阿联酋，越南，波兰，智利至少27国集体抛售了美债。

例如，最新数据显示，日本在3月和4月连续两个月抛售美债，共计抛售规模为878亿美元的美国国债，持仓降至1.2185万亿美元，为2020年1月以来的最低水平。美国金融网站Zerohedge分析提及，作为美债最大海外持有者的日本，为美债史诗级的崩盘做出贡献。

值得注意的是，美国财政部最新数据显示，中国4月减持了362亿美元的美债，仓位降至2010年6月以来的最低至1.0034万亿美元。在美债海外主要持有者中，中国4月的抛售力度最大。目前依然是美债第二大海外持有国。并且2021年12月至今年4月，中国连续5个月都在减持美债，共减持规模高达775亿美元。相当于在这期间，累计抛售了价值高达5197亿人民币的美国国债。

而通过下图，可以看到，中国在2017年12月持有美国国债1.1849万亿美元，当时持有美债总额还高于日本。然而截至今年4月，持有的份额已经降至约1万亿美元。这表明，过去4年间，中国累计抛售了1815亿美元的美国国债，相当于累计抛售了价值高达1.2万亿人民币的美国国债。

亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次警告，美国是全球最大债务国，债务无处不在，这迟早都要付出代价。而美国债务能否持续的主动权，实际上掌握在全球为数不多的主要买家手中。（完）