干货分享 港股证券产品 合规怎么做分析「证券公司合规管理试行规定」
笔者将对本人负责的港美股证券产品进行不同阶段工作的分析阐述，分为合规篇、业务篇、功能篇和运营篇，希望可以给各位想做港股的产品们带来一定的帮助。
从2020年6月起，京东、网易、农夫山泉、泡泡玛特、快手等相继在香港市场上市，港股的地位开始发生变化，渐渐变为A股投资者的重要选择。
长期来看，未来香港市场的优秀公司会成为很多国内投资者的底仓，而且目前港股的估值在全球市场上看确实很低，比较有吸引力。
由于香港证监会和港交所对香港券商的监管非常严格，在香港法例和香港证监会的监管规定下须开展合规合法的持牌业务，因此国内公司开展香港证券项目前需提前了解所有的合规事项，避免大额罚款和吊销牌照。
一、香港券商牌照类型主要牌照类型（建议全部申请）：
1号牌：证券交易
为客户提供股票及股票期权的买卖/经纪服务为客户买卖债券为客户买入/卖出互惠基金及单位信托基金配售及包销证券相当于内地证券公司，为客户提供股票买卖类的业务。只有获得了1号牌照，才能在香港从事为客户提供证券交易、经纪等相应的服务。
4号牌：针对证券交易提供操作意见
向客户提供有关沽出或买入证券的投资意见发出有关证券的研究报告或分析只有获得了4号牌照的券商或机构才能在香港为客户提供证券投资建议，发布相关的研究报告等相应的服务。
9号牌：提供资产管理
以全权委托形式为客户管理证券或期货合约投资组合。只有获得了9号牌照才能在香港发行基金，管理客户资金等，相当于内地的私募基金牌照。
其它牌照类型：
2号牌：期货合约交易，在香港从事为客户提供期货合约交易、经纪等相应的服务
3号牌：杠杆式外汇交易，以保证金形式为客户在香港提供外汇交易
5号牌：针对期货合约交易提供操作意见，在香港为客户提供期货投资建议
6号牌：针对机构融资提供意见，一般适用于香港投行，保荐人的相关业务
7号牌：提供自动化交易服务，适用于机构、专业投资者的量化交易业务
8号牌：提供证券保证金融资，已有1号牌就不再需要申请8号牌，仅小部分财务公司会再申请
10号牌：提供信贷评级服务，针对公司、债券及主权国的信用可靠性进行等级评定
二、香港行情报价转发牌照如券商App或PC软件需为客户提供港股行情报价，则须向港交所报备，根据港交所行情收费标准缴纳相应费用后即可申请获得行情转发牌照，获得行情转发牌照后才允许接入第三方行情数据源，如捷利交易宝、阿斯达克等。未获得行情转发牌照且已为客户提供了港股行情报价的券商App或PC软件，经港交所发现则会采取大额的罚款。
港股行情类别分为BMP、Lv0、Lv1和Lv2（业务篇有详细介绍），上图的收费标准对应为港股Lv2行情服务。港股Lv2行情服务在中国香港地区收取原价，Lv1为$120港币/月/人，Lv2为$200港币/月/人，券商App或PC软件需根据地区IP限制港股Lv2行情服务的使用。
客户端行情类别：
由于香港市场的交易系统需分别对接OMD-C、OMD-MMDH和OMD-D，简单来说就是港交所和结算所的系统，自研的交易系统除了对接工作外，还需分别在港交所和结算所内申请备案，列入到港交所的经纪自设系统(BSS)供应商名单内，未备案的自研交易系统投入到市场使用，经发现视情节严重性对券商进行罚款或吊销牌照。
因此缺乏财力和技术开发能力的券商，建议对接已备案的第三方交易系统，以下为可对接的经纪自设系统(BSS)供应商名单链接：
https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Services/Trading/Securities/Infrastructure/Overview/List-of-Broker-Supplied-Systems-(BSS)-Vendors?sc_lang=zh-cn
四、香港证券账户_线上开户传统的线下开户本文不会提及，主要说明大陆客户在线上开户的合规事项。
券商App或PC软件需区分客户是否已有可用的香港银行卡，无香港银行卡的大陆客户需按照证监会规定的KYC认证完成资料的提交，已有香港银行卡的大陆客户需在开户期间汇款不低于一万港币至券商香港银行账户（用于身份认证，核对开户人与汇款人是否一致）。
客户的开户资料需同步到已备案的第三方交易系统内，确保证监会可在系统内查到客户开户的所有信息，证监会规定券商后台（未备案）仅为后备的数据储存，已备案后台或已备案的第三方交易系统作为首要的数据储存，以便于证监会和港交所审查，如违反规定则会进行罚款。
根据《粤港两地电子签名证书互认办法》，无香港银行卡的大陆客户开户需通过具互认资格证书的CA机构颁布个人CA证书，现行具互认资格的机构分别为深圳CA、广东CA和网证通，身份认证、活体检测和电子签名必须通过以上CA机构的认证流程且认证通过后才会颁布两地认可的CA证书，如券商采用其它机构（如商汤、旷视、CFCA、ZJCA等）的认证结果，证监会一律不认可。
深圳CA、广东CA和网证通的单个客户认证成本较高，一次性认证通过的成本最少约32元/人（单个认证项目认证失败也收费），其中深圳CA的认证流程体验相对较好，结果为实时返回；而广东CA和网证通的活体检测视频需人工审核后才能进行下一步的电子合同签署。
下图为无香港银行卡的大陆客户开户流程：
已办理香港银行卡的大陆客户，相当于在香港银行完成了身份认证，证监会承认银行提供的客户认证结果。因此觉得认证成本高的券商，需待已提交开户资料的大陆客户办理了香港银行卡且汇款不低于一万港币至券商银行账户后才能为客户开通证券交易账户，如不按规定开立证券交易账户，经证监会发现则视为违规且进行罚款处理。
五、证券账户出入金规定根据《香港反洗黑钱条例》规定，证券交易账户出入金必须满足同卡进出原则，出金的香港银行卡未有成功入金的记录，则不允许出金至该银行账户。
证券交易账户出入金必须通过香港银行账户完成，不支持银联、微信、支付宝等，目前常用的入金方式有银证转账、网银汇款、FPS转数快和EDDA快捷入金，根据券商与银行签署对接的方式提供。
六、券商后台系统审计港交所会对当前年度已获得行情转发牌照的券商进行系统审计，审计项目主要为收费行情（Lv1和Lv2）使用的客户数量，如与之前已提交的报告数量不一致，则需补交费用。券商需自己寻找港交所认可的第三方审计机构，经第三方审计机构审查通过后，输出审计报告给港交所。
为了达到系统审计的要求，券商后台系统至少需具备以下数据统计：
证券交易账户登录日志 – 用于核对是否有采用规定的二次认证方式港股行情服务使用日志 – 用于生成月度订户报告七、总结香港证监会和港交所对券商还有其它各种规定，因此券商在客户的线上开户、出入金和认购新股环节中需严谨对待，客户的开户资料、出入金凭证、日结单、月结单等需完整保存至已备案的系统后台内，以便于证监会的定期抽查。
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