如何购买养老基金投资「养老理财产品」

今年养老理财试点产品成为投资者追捧的热门产品，数据显示，已有16只产品顺利发售，16.5万投资者累计认购420亿元。普惠性、稳健性、较高的业绩比较基准等，使得养老产品在震荡市中受到青睐。但业内人士提醒，这也不意味着可以“闭着眼”买，需要根据自身风险承受能力，考虑资金需求等，来确认养老产品配置比例，并且正确认识业绩基准等。在理财产品“破净”的当下，就算较低风险等级的产品也可能亏钱，树立长期投资的想法去熨平短期波动。

养老理财产品为何受追捧？

今年2月，养老理财试点范围从“四地四机构”扩展为“十地十机构”，目前建信理财、招银理财、光大理财等均已发行养老理财试点产品，同时合资理财公司贝莱德建信理财也将发行首只养老理财产品。中国理财网数据显示，目前上线的养老理财产品有17只，业绩比较基准在4.8％-10％，风险等级是R2为主，也有R3的，投资期限多是5年，也有10年的。

关于养老理财产品销售火爆的原因，贝塔研究院分析，首先养老理财产品准入门槛低，大多1元即可认购；其次产品普遍没有认购费率，仅仅收取托管费和管理费，部分产品甚至没有管理费；第三，大多数养老理财产品设置业绩基准相对较高，普遍在4.5％-8％，得益于其实行较长期投资策略、管理费率上比较低等多方面原因；此外产品往往还设置一些提前赎回机制、定投机制，提供了必要的流动性等。

据了解，建信理财“安享”系列养老理财试点产品，扩容后募集总金额超150亿元，受到了投资者的广泛认可。建信理财表示，养老理财产品主要有三个特点，长期性、普惠性和稳定性，根据投资者生命周期和长期养老需求进行动态调整，持续监测并有效控制产品收益波动风险，满足投资者对养老资金安全性、收益性和长期性的要求，购买门槛也是1元起购。“整体来看，养老理财产品具有差异化竞争优势，且在当前人口老龄化背景下，越来越多投资者逐渐形成养老规划、养老储备的意识，从而选择较长期限的产品。”

建信理财进一步解释，在设计方面目前养老理财产品多是5年封闭期的产品，但是考虑到投资者的特殊情况以及日常有补充流动性的需求，因此设置了运作一年后支持按月进行现金分红以等；投资策略方面，在坚持科学合理、成熟稳健的资产配置策略的基础上，不仅做到每日监控净值变化，并且创新性引入“风险准备金、平滑基金、减值准备”三重风险保障机制，有效控制产品收益波动风险。

养老理财产品不能“闭着眼”买

但业内人士也提醒，对于养老理财产品，投资者也不能“闭着眼”买。“我们发现目前养老理财产品的业绩基准设定确实高于近期很多理财产品的收益，但投资者需要注意：业绩基准并不等同于产品的未来真实收益；其次任何产品都有风险，即使资金投向主要为固收类，但是仍然有信用风险、市场风险等，投资者需要充分阅读基金招募说明书、基金合同等文件，理解风险来源；养老理财产品往往有比较长的封闭期，投资者对未来资金使用情况需要做一定规划。”贝塔研究院说。

建信理财表示，由于养老理财产品期限较长，投资者应充分考虑自身日常资金需求，了解产品是否有健全的风险管理机制，在满足流动性的前提下，培养长期投资的观念，提早做好养老投资规划，逐渐提升养老产品配置比例。“公司养老理财产品形式相对丰富，包括封闭式和开放式，可单笔购买也可定投，给予客户更多选择，在投资时间上也更加灵活。随着国内经济增速的中速放缓，长期来看债券收益率或逐步下行，及早配置养老理财产品是锁定收益的较优选择。目前养老理财仍处于试点期，能够发行试点产品的机构在市场上均处于领先水平，建议投资者在充分了解产品详细信息以及评估自身风险承受能力后，选择适合自己的产品。”

某理财公司首席投资官坦言，“要正确看待业绩比较基准是什么，它一般是产品管理人根据产品的性质、投资策略和过往经验等诸多因素，对产品设置的投资目标，不构成对业绩的保证。我们建议投资人根据自身投资需求、风险承受能力和风险承受意愿，选择养老产品。”

贝塔研究院也称，投资者配置养老理财产品，需要从自身资金使用情况、风险承受能力和具体产品特征多方面考虑。比如，如果投资者年事已高、未来可能发生急用钱情况，那么可以适当降低投资金额、同时选择流动性好、风险等低的养老理财产品。

正确看待理财产品“破净”问题

近期理财产品破净问题引起市场关注，包括一些R2R3风险等级的产品，贝塔研究院认为，首先投资者需要认识到任何投资产品都是有风险的，摒弃“刚兑思维”。一些R2R3风险产品的资金投向包含了债券和部分权益资产，上述两个大类资产都有风险，如果产品刚好成立时遇到了“股债双熊”，那么很有可能跌破净值；另外有些产品虽然历史收益不错，但很多投资者买入时碰到市场不好，也会造成不好的投资体验。

前述理财公司首席投资官称，希望投资人充分认识到，投资都是有风险的，不管是一般的理财产品，还是养老理财产品。同时，风险和收益都是挂钩的，我们倡导投资人要养成长期投资的理念。为什么要长期投资，因为长期投资可以跨周期，跨周期以后就可以承受一些短期的波动，来取得更好的长期收益。

建信理财表示，在权益市场波动加剧的背景下，以固收投资为主的银行理财产品坚持稳健策略，追求回撤控制，体现出较好的韧性。公司背靠母行强大的资产创设能力，对接优质资产，有能力为客户赚取相对稳定的票息和流动性溢价。

建信理财也认为，养老理财产品有优势，在投资策略方面，产品运作前期将投资收益稳健且风险可控的固收类资产积累安全垫，后期根据安全垫的积累适度参与风险资产来增厚收益；发挥养老资金长期属性，获取稳健收益。风险保障方面，在投资标的的选择上更加审慎，引入三重风险保障机制，并在销售文件中与投资者明确约定相关具体方式、内容和资金用途等，稳定的产品净值波动给予客户更好的持有体验。

本文源自中国基金报