6个方法 带你掌握市场风险计量指标「目前计量市场风险最成熟的方法是」

市场风险是指由于基础资产市场价格的不利变动或者急剧波动而导致衍生工具价格或者价值变动的风险。

1 波动性方法

根据风险是未来收益不确定性的观点，可以用实际结果偏离期望结果的程度：波动性来计量市场风险。

其中，方差或标准差是最常用的方法，除此之外，还有beta 系数、平均误差平方和(MSE)、平均绝对误差平方和（MSE）、平均绝对误差等。

2 损失波动性方法

根据风险是未来损失不确定性的观点，可以downside risk 方法来计量市场风险；其中，最常用的方法是下偏矩方法，包括一阶和二阶下偏矩。

3 市场因子灵敏度法

灵敏度方法，是指利用金融资产价值对其市场因子的敏感性来计量金融资产市场风险的方法。

如债券的久期：

灵敏度表示当市场因子变数一个百分数单位时金融资产价值变化的百分数。灵敏度越大的金融资产，受市场因子变化的影响越大，风险越大。

用灵敏度计量市场风险时，仅当金融资产价值与其市场因子变化呈线性关系时才成立。因此，灵敏度方法只是一种线性近似，一种对风险的局部测量。

不同的市场因子，存在不同类型的灵敏度。

*实际中常用的灵敏度包括：针对债券(或利率性衍生工具)的久期和凸度，针对股票的beta，针对衍生金融工具的delta、Gamma、Theta、Vega、Rho等。

4 信息论方法

根据风险是信息缺乏程度的观点。可以用信息论的方法计量市场风险；其中，信息熵的方法是实际中最常用的方法。

5 损失量方法

根据风险是不利结果程度的观点，可以从损失量的角度计量市场风险；主要有，最大损失量、期望损失量等方法，其中，VaR方法是实际中最常用的方法。

6 压力试验与极值方法

1.压力试验是测量市场因子发生极端不利变化时，金融机构或证券组合的损失大小。

✅该方法首先要确定可能会发生的对资产组合产生不利影响的极端市场行为;

✅其次，根据具体情况确定进行压力测试的时间频率, 如选择每日、每周、每月或每一年等；

✅第三，计算不同压力下资产组合可能的损益变化, 同时, 提出相应的调整头寸或调整资本以适应头寸需要的方案, 以应付特殊情况的或有发生。

压力测试被认为是与VaR 模型互相补充的方法。因为VaR 模型只是给出了给定置信水平下的市场行为变化, 并没有描述极端情形,而且, VaR 值只提供了一个总括性的风险损失值,并不指明风险的来源或方向,一系列的压力测试刚好弥补了这一不足,从而有可能比单个使用这两个指标能更全面地了解市场风险的状况。

2.极值分析方法是通过对收益的尾部进行统计分析，从另一个角度估计市场极端条件下的金融机构损失大小的方法。