全球负收益率债券「央行加息对债券的影响」

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，随着各主要央行开始收紧货币政策，全球负收益率企业债券已经全部消失，这标志着一个时代的结束。

到上周五，彭博全球投资及企业债券指数中的所有债券的收益率都大于0%，少数为0%。与8月份相比，这是一个戏剧性的转变，当时全球超过1.5万亿美元的债券是负收益率，其中大部分在欧洲，收益率低于零。

彭博全球公司债券指数目前的收益率约为3.7%，为2020年3月以来的最高水平，高于2020年底的1.3%。

“这一发展使全球信贷市场现在更具吸引力，”Vontobel Asset Management的高级投资组合经理克里斯蒂安·汉特尔说，该公司管理521亿瑞士法郎的固定收益资产。“我们总是在操作这些负收益债券，它们不会增值。”

▉ 前景展望

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，他可能会采取他担任央行行长以来最激进的举措以抑制异常高的通胀。同时，交易员预计欧洲央行(ECB)最早可能在7月份加息，今年利率将升至0%以上。

即使是最有经验的基金经理，负收益率也是一个令人费解的现象。不过，负收益率只在新冠疫情(Covid-19)爆发后短暂消失，随后又重新出现，当时各货币当局推出了前所未有的刺激措施以保证经济运转。

汇丰银行(HSBC)的信贷策略师宋金利表示：“要让欧元区(EARN)债券重新回到负收益率，央行必须停止加息或降息。而这意味着实质性增长放缓，甚至可能是衰退。”

德国商业银行(Commerz Bank)的信贷研究主管马可·斯托克尔表示，欧洲的收益率可能会“以一种波动而不是直线上升的方式”。

他补充说：“如果回顾过去十年，低于2%的收益率仍然相当低，实际收益率仍然 - - 而且很可能也将保持 - - 负值。”

周一，政府债券收益率下跌，而随着疫情继续肆虐，以及央行激进收紧政策的可能性使全球经济增长的前景指向放缓，股市下跌。

尽管如此，正收益率已经使高等级债券具有吸引力。

Edmondde Rothschild Asset Management的投资级信贷主管亚历克斯·埃文顿表示：“最终，可能会吸引投资者回到这里。”该机构管理85亿欧元固定收益资产。

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