2000亿专项债 中小银行资本金「八一集团有限公司」

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢梦雪 冉学东 北京报道

全国首家省联社获得中小银行专项债资本补充花落甘肃。

8月15日，甘肃省财政厅文件显示，拟发行300亿元专项债以补充省内中小银行资金，涉及11家银行。值得注意的是，甘肃省农村信用社联合社（下称“甘肃省联社”）也在其列，获得30亿元资本补充。

国家金融与发展实验室副主任曾刚向《华夏时报》解读称，从农商行的数量及其管理体制的特点来看，甘肃省选择通过省联社对下辖农商行注资的模式效率更高，效果更好。此外，曾刚推测，此种注资模式可以强化省联社对下辖银行的股权，或许也对甘肃后续的省联社改革方案有一定促进作用。

首获资本补血

8月15日，甘肃省财政厅发布通知，为支持中小银行发展，拟发行额度为300亿元的专项债用于补充11家金融机构资本。

本期专项债券募投项目情况

数据来源：联合资信评级报告

本期债券的期限为10年，涉及兰州农商行、武威农商行、甘肃省联社等11家农村金融机构。其中，兰州农商行筹资金额最高，达92.57亿元，其次为武威农商行，有60.37亿元。筹资金额最少的是庆城县农信联社，仅有4.95亿元。

而从债券募投项目情况来看，兰州区域的3家银行成为本期专项债券的主要投向，筹资金额达144.46亿元，占比48.15%。

从还本付息方式来看，本期专项债券每半年付息一次，存续期内第6-10年每年按发行规模的20.00%偿还本金。

联合资信表示，本期债券均为新增债券，规模相当于2021年底甘肃省政府债务规模的6.13%，对甘肃省政府债务总额影响较小。综合来看，本期专项债券信用等级为AAA，即偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。

值得注意的是，这是中小银行专项债首次投向省联社。

“与直接向中小银行注资不同，甘肃此次选择通过省联社向下辖农商行注资，有农商行数量和管理体制的考虑。”8月17日，曾刚在接受《华夏时报》采访时表示，农商行与城商行相比，一是数量更多，更分散，且个体规模较小，二是管理体制上多了省联社的管理。“因此，通过省联社对其注资，一是依托于其原有的管理体制，省联社对其情况更了解，因此注资会更加顺畅，效果更好；其二则是相对于财政直接注资，这种方式工作量更小，效率更高。”

此外，曾刚推测，此种注资方式或许对甘肃省后续省联社改革有一定的促进作用。

“这种方式可以强化省联社对下辖银行的股权，进一步加强省联社对农商行的管理，以股权为纽带，让省联社与农商行的联系更为紧密，为今后省联社整体的改革打下一定的基础，从而促进其改革。”曾刚进一步表示。

“通过发行专项债补充省联社资本，将增强省联社资本实力，进一步发挥全省农信机构‘大平台’作用。”8月17日，招联金融首席研究员董希淼在接受《华夏时报》记者采访时亦表示。

甘肃省联社成立于2005年11月，下辖37家农村商业银行、5家农村合作银行、41家县级联社等83家法人机构，截至2022年6月末，各项存款余额5197.42亿元，各项贷款余额3832.0亿元。

本期债券甘肃省联社筹资金额为30亿元，在本期债券总金额中占比10%，根据联合资信的评级报告，本期专项债券偿债资金主要来自于利息收入、金融机构往来收入、手续费及佣金收入等，预计甘肃省联社可供偿债收益为51.24亿元，对债券融资本息的覆盖倍数为1.36倍。

资本补血进行时

中小银行资本补充难题由来已久。

银保监会数据显示，截至2022年一季度末，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行、外资银行的资本充足率分别达到17.34%、13.59%、12.82%、12.65%、12.33%、18.17%，中小银行资本充足水平明显偏弱，而其中，农商行资本充足水平又最低。

而与2021年四季度的12.56%相比，农商行2022年一季度的资本充足水平又下降了0.23个百分点。

“资本是银行抵御风险的重要防线。通过发行地方政府专项债来补充中小银行资本，是近年来中小银行资本补充的创新做法，有助于拓宽中小银行资本补充渠道，增强中小银行资本实力，进而增强其稳健发展能力，提高服务实体经济的意愿和能力。”董希淼表示。

今年7月，银保监会有关部门负责人表示，上半年已向辽宁、甘肃、河南、大连四省（市）分配了1030亿元专项债额度，预计到8月底，将完成全部3200亿元额度的分配工作。

今年4月14日，辽宁省发行了2022年度首笔地方政府支持中小银行专项债券，额度135亿元，用于补充省内5家银行资本金，甘肃省为今年第二家。

邮储银行战略发展部专家韩军伟向《华夏时报》记者指出，商业银行资本补充渠道包括内源和外源两种方式，内源主要来自自身的利润留存，外源包括IPO、永续债、二级资本债、地方政府专项债等。

而中小银行受自身经营能力影响，依靠内源性资本补充压力较大，韩军伟指出，“争取外源资本补充渠道是中小银行走出资本困境的重要解决途径”。

2021年11月，银行业协会发布《2021年度商业银行稳健发展能力评价》显示，商业银行外源资本补充能力逐步提升。2020年，全国性商业银行、城商行、城区农商行、县域农商行通过普通股、优先股、永续债、二级资本债等外源渠道募集总金额占总资本净额的平均比重分别为7.18%、9.81%、6.30%、2.17%。

而与2021年126亿元的发放总额相比，甘肃省本期中小银行专项债的额度有所提升，且机构数量更加聚焦，比2021年的48家机构少了37家。

对此，曾刚表示，政府发行中小银行专项债的额度和方案是立足于其实际需要，其中的关键在于通过资本补充提升中小银行的经营能力，化解风险，提升其运行效率。由于各省市现实情况及推进速度不同，本省市每年的实际需要也存在差异，因此难免会在金额和方案上进行调整。

“金融管理部门应加强对农信社改革的顶层设计和指导,明确改革需要共同遵循的基本规则和要求。地方政府应量力而行，从实际需要和地方财力出发，合理把握专项债发行额度，理性选择改革模式。”董希淼向《华夏时报》记者指出。