基金赎回挤兑「基金大额赎回套利」

在证监会、银监会加码委外投资监管的大背景下，银行等机构对委外资金的赎回也愈演愈烈。一季报披露的信息，坐实了中加心享混基、华安稳固收益债券、汇安丰华混基等基金因机构大额赎回才导致基金净值飙涨。进入4月份，委外赎回潮使更多基金的净值急速上涨，一时赚取眼球。

机构大规模赎回

公募基金2017年一季报已经披露完毕，中加心享混基、华安稳固收益债券、汇安丰华混基等基金一季度出现基金净值飙涨的原因也浮出水面。由于机构的大额赎回，多只基金净值异常上涨，且进入4月份后，有愈演愈烈之势。

2017年1月25日，中加心享混合C的基金净值是1.0433元，仅一天之后的1月26日，该份额的净值就飙涨至1.1855元，单日涨幅达到13.6%。

一季报显示，中加心享混合C在一季度净赎回2.41亿份，仅剩65.1万份，净赎回比例为99.7%。一季度，其净值增长率达到15.43%，而同期业绩比较基准收益率仅为0.29%。

蓝鲸基金了解到，3家机构在一季度分别持有该基金43.34%、26.56%、29.46%的份额，份额总和达到99.36%。如此之高的机构占比，在面临机构大额赎回时，净值飙升不可避免。

华安稳固收益债券A在一季度净赎回1.84亿份，目前仅剩588.8万份，净赎回比例达到96.9%。查看一季报获悉，2家机构持有该基金的基金份额比例分别为43%、40.64%。截至2017年3月31日，华安稳固收益债券A份额净值增长率为45.78%，同期业绩比较基准增长率为-1.24%。

除此之外，3月22日，汇安丰华A的基金净值从1.0164元飙涨至1.5147元，单日涨幅为49.03%。汇安丰华混基成立于2017年1月10日，募集有效认购总户数为207户，成立规模为2.010亿元。截至2017年3月31日，A份额净赎回1.95亿份，净赎回比例为99.8%。相比之下，C份额在一季度并未有申赎情况。

值得注意的是，4月份以来，包括鹏华、中融、九泰、华夏、德邦、安信等多家公司旗下的个别基金均出现净值异动，且多数为混合型基金。华夏基金旗下就有新锦福、新锦源、新锦安三只混基出现净值飙涨现象。

监管重拳频出

多家基金公司向蓝鲸表示，银行等机构的密集赎回与近期监管层加大委外投资的监管关系密切。4月以来商业银行监管加码，有关商业银行委外投资、违规加杠杆等，成为新一轮的监管重点。

银监会与证监会两大管理部门针对委外投资的监管新政，一方面首次鲜明地确立了收缩委外投资、缩降商业银行投资杠杆的立场；另一方面，加大了通过公募产品对接委外资金的难度。从对金融机构和金融市场的影响来看，委外投资规模预计大幅收缩，部分受托的非银机构将面临长周期“失血”。

广东某大型基金公司向蓝鲸表示，“遭遇机构大额赎回的混合型基金主要是一些打新基金，银行等机构之前申购了很多打新基金，受银监会监管文件的影响，加上近期市场表现不理想，机构才会选择赎回资金。”

沪上某投资经理则称，“目前银行协存收益高，银行考虑赎回委外资金的其中一个原因，是想把钱拿回并放到协存中去。”