新春转债好久上市「新债最迟什么时候上市」

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一、4月25日明新转债上市

明新旭腾可转债4月25日（周一）上市，中签率0.0007%，顶格申购0.7%概率中1签，是近期中签率较高的转债。

转债溢价率22.64%，合理区间113-115元，恭喜中签的投资者，股东配售比例达86.8%，上市首日抛压不大，市场流通盘约2亿，可能会被资金炒作，炒作区间120-150元。沪市转债上市首日竞价最高150元，涨幅达30%将停牌至14:57，期间不可委托下单。

1、基本面

正股主营汽车内饰新材料的研发、清洁生产和销售。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比下降12.17%，全年扣非后净利润增速33.58%。

公司是国内汽车皮革行业的龙头企业，产品技术领先，通过麦格纳、延锋安道拓等全球龙头一级供应商配套一汽大众等优质客户。受汽车行业芯片短缺影响，产品需求下降，影响了短期业绩，随着新产品水性超纤产业化布局以及缺芯情况改善，公司业绩有望回暖。

正股基本面尚可，估值合理，近期大盘弱势调整，正股走势接近，溢价率扩大，红包依然不小。

2、转债条款

目前转债评级最高级AAA，到期年化收益率1.69%，下修条款严格（80%），PB3.78，下修空间较大，有回售条款。

3、策略与建议

汽车内饰类债市场偏好一般，但正股可能成妖，预计给的溢价依然较高。细分行业龙头，短期业绩承压，客户优质稳定，近期签下大订单，汽车内饰、牛皮革、汽车配件概念。

综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债可能成妖，若看好正股或想博妖的话，也可继续持有或逢低配置。

汽车内饰类转债比较：

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

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