美联储加息对美债收益率「美元加息与美债收益率关系」

来源：新华财经

新华财经北京9月22日电 美联储周三（当地时间21日）再次加息0.75个百分点后，2年期美债收益率突破4.1%，飙升至2007年以来的最高水平。当天，对政策利率敏感的2年期美债上涨15个基点至4.113%，达到2007年10月（4.138%）以来的最高水平；与此同时，基准10年期美债收益率升至3.64%的高位，为2011年2月以来的最高水平。

上周四（9月15日），6个月期美债收益率率先触及4%高点，本周一（19日）1年期美债收益率突破4%，周三，2年期美债收益率亦突破4%。美国财政部数据显示，2年期国债收益率在2022年年初时约为0.11%，截至昨日收盘，这一差距扩至391个基点；2年期与10年期美债收益率利差从82个基点变成倒挂51个基点，5年期与30年期美债收益率利差从130个基点变成倒挂24个基点。 一些投资者认为，短期利率高于长期利率的这种曲线显著倒挂预示着经济衰退的风险。

美国财务研究分析中心的山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）表示，"其结果是，债券收益率倒挂继续扩大，导致股市进一步下跌，因衰退风险增加。"

为了降低接近上世纪80年代初以来最高水平的通货膨胀率，美联储将联邦基金利率上调至3%-3.25%的区间，为2008年初以来的最高水平。交易员们一直担心，美联储在更长时间内保持更为强硬的立场，这超出了一些人的预期。

根据周三发布的预测中值，美联储计划今年继续积极对抗通胀，到2022年底将利率提高到4.4%。这次会议的预测显示，美联储预计在今年剩下的两次会议上至少加息1.25个百分点。据CME“美联储观察”，美联储11月加息50个基点的概率为36.5%，加息75个基点的概率为63.5%。

Crossbridge资本首席投资官曼尼什•辛格接受媒体采访时认为：“长期来看，美国不可能将利率维持在2.5%以上。”

为了降低接近上世纪80年代初以来最高水平的通货膨胀率，美联储将联邦基金利率上调至3%-3.25%的区间，为2008年初以来的最高水平。

欧元区市场方面，长债收益率下跌，短债收益率攀升，因预期主要央行将进一步收紧货币以抑制通胀。2年期英债收益率上升11个基点，至3.4%。2年期徳债收益率攀升4.5个基点至1.75%，10年期徳债收益率下跌5个基点至1.88%。

在对利率和经济数据的季度更新估计中，美联储官员们一致认为，失业率明年将从目前的3.7%升至4.4%。这种幅度的增长往往伴随着衰退。与此同时，他们预计2022年的GDP增速将放缓至0.2%，在接下来的几年略有上升，长期增速仅为1.8%。修正后的预测较6月份的1.7%大幅下调，而且是在连续两个季度出现负增长之后。

宏观和战略连续经济策略师迈克·加拉格尔说，“越来越多的少数人”担心美联储在通胀上升问题上的判断是错误的。”

但是，高盛（Goldman Sachs）策略师认为，美联储加息是一剂痛苦但必要的“良药”。该投资银行的凯撒·马斯里Caesar Maasry表示，为了控制通胀，金融环境需要“收紧”。

其他经济数据方面，全美不动产协会(NAR)公布，美国8月成屋销售较前月减少0.4%，为连续第七个月下降；经季节性调整后成屋销售年率为480万户，除去2020年春销售因疫情重创经济而骤降，这是2015年11月以来的最低水平。面对抵押贷款利率急升和顽固的高房价，人们的负担能力进一步恶化，不过销售下降速度较前几个月有所放缓。

一级市场方面，美国财政部周三临时增发了一期119天现金管理国库券，数量为300亿美元。周四（当地时间9月22日），将发行3期国债共1100亿美元，其中4周和8周短债分别发行500亿和450亿美元，续发10年期通胀保值债券150亿美元，实际存续期9年10个月。

截至9月22日亚市交易时段北京时间8时，短期美债收益率普涨，只有1年期美债收益率跌2.2个基点至4.051%，2年期涨8.4基点至4.079%，3年期大涨9.1个基点至4.031%，亦创15年新高。

编辑：王菁

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