短期理财债基「短债基金和理财哪个好」

今年以来A股市场震荡加剧，投资者风险偏好降低，债券在大类资产配置中的吸引力加大。

与此同时，在资管新规、流动性新规政策等影响下，未来资管产品净值化管理、打破刚兑势在必行，货币基金和银行理财类产品发展受到一定限制，市值计价、收益相对稳定的产品一定程度上将会填补银行短期理财产品缺失的空白。

在A股和港股持续震荡，海外市场深陷调整的大环境下，含权益类资产回报表现不佳。实际上今年以来低风险的这种资产越来越多的受到客户的青睐，尤其是像短债基金的配置。

为什么短债成为震荡市里的投资压舱石？

短债基金如其名，它是一款债券型基金，而且是纯债型基金，因为债券期限短而得名，其投对象为剩余期限在397天以内的债券资产，不投股票和可转债。短债基金与一般债券基金的区别就在于久期不同，也就是“投资债券的剩余期限”。

一般来说债券资产剩余期限小于270天的为超短债基金，小于1年的为短债基金，小于3年的则是中短债基金。所以在一个久期相对比较短的这么一个大的背景下，在市场震荡的环境下，那么久期较短是它的优势，主要是在于它的收益确定性可能是更高，波动性更低，虽然具有风险，那么对于投资者比较希望能够看到一个低波动的产品来讲，它是一个很好的替代的工具。

这里大家对于久期可以这么理解，大家平时也会借钱给朋友，时间长短取决于你跟朋友的关系以及对他的了解程度。假设我借给朋友一笔钱，相对于超短债只借几个月，中短债可能是借了一年，一年时间当中可以观察他有没有履约的可能性，如果估摸着履约可能较小，我就可能想把钱提前收回来，但是不一定能收回来。

这种情况下，我们投资一年期以上的债券也面临这个问题，现在国内基本上已经慢慢的打破了刚兑，我们所有的信用主体更多集中在还款能力，而不是意愿，在这个时候我们要更仔细的去甄别信用主体履约的能力。

那么短久期的产品相当于我们的短债基金，它实际上约束了组合的久期，那么久期越短，波动的风险越小，所以这类型的产品更多的是作为一个货币基金的补充，有一定风险的同时也是流动性的管理工具。

短债基金的风险收益特征介于货币基金与长期纯债基金之间，它的投资策略更多来讲倾向于是一个货币增强或者说货币 的策略。对于稳健投资者而言，防住向下风险、跑赢通胀、承担家庭理财基石，选择合适产品是关键，而在众多的理财产品中，短债基金脱颖而出。

▲现有的几类现金替代理财基金比较

中短债与超短债的异同？

这两支产品都属于短债基金，其区别主要在债券久期方面。债券久期是指债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。通常来说，久期越短，债券价格的波动越小，利率风险越小；久期越长，债券价格的波动越大，利率风险越大。

一般来说债券资产剩余期限小于270天的为超短债基金，小于1年的为短债基金，小于3年的则是中短债基金。

超短债更倾向于关注收益率曲线的超短端，超短债合同里面明确提出这个产品的久期范围在半年到一年之间，而中短债主要投资三年之内的债券，对短端资产的久期偏长一些，他们的相同处都是定位于货币增强的闲钱理财工具，但是中短债还有一个任务，那就是需要跟上市场的步伐：在市场不好的时候，这两类基金的定位都是回归绝对收益，因为需要保证任何时候都能够尽量的给投资者赚钱，但是如果市场出现牛市的机会，有着风险的同时中短债基金的弹性一定是更大的。

闲钱理财plus，嘉实中短债

中短债基金的定位是“风格稳健的短期理财工具”，因为它主要投资于中短期限的债券（剩余期限或者是回收期限不超过三年的债券），且这类债券的配置占比不会低于非现金资产的80%，因此相比于可以投资各类期限的纯债基金，中短债基金的投资风格更为稳健。

在震荡市里，弹性或偏弹性资产没有足够安全边际，需要承受一段时间的波动，而我们的底层配置需要最稳妥的资产，同时也要有一定的收益率要求。当前环境下更适合中短债基金这类偏现金理财类产品作为资产配置的主要选项之一，产品本身限制了久期的风险，同时投资范围较货币基金宽，在以短久期中高等级信用做底仓的基础上，通过做有确定性的利率波段交易增厚组合收益，虽然有风险，但不失为投资者当前的最优选择。

根据一季报信息显示，嘉实中短债基金实现超过21亿份净申购，较年初增长超过65%。公开数据显示，嘉实中短债成立于2019年1月24日，截至2022年3月31日，该基金A、C类份额成立以来收益分别为11.43%和10.26%，业绩比较基准9.53%。

数据来源：基金定期报告，业绩图和数据截至2022/3/31。2019年数据为成立日至当年年底的数据。万晓西自2019-01-24至2019-10-29管理，李曈自2019-01-24管理至2022-03-28，李金灿自2019-01-25管理至今。

*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。