美联储减少购债对黄金影响「美联储收紧货币政策对黄金影响」

1971年，美国单方面废除布雷顿森林体系金本位制后，美元似乎掩盖了黄金的光芒。与此同时，美债作为美元的核心资产，也一直充当着美国经济对冲每年万亿美元赤字风险的底牌。凭借美元优势，美国财政部源源不断地发行美债，并向全球兜售。不过，这却为与黄金脱钩的美元埋下了巨大的隐患，同时也使得美国债务危机的风险不断加大。

因为一旦全球买家大幅抛售美债，则意味着美元和美国经济的一大底牌被揭开了。从这一点来讲，美国经济或提前押给万亿美元赤字的白条，而美债的主动权则掌握在全球大买家手中。

我们注意到，从2018年以来，全球一些央行机构开启了减持美债潮。俄罗斯央行就非常明显。事情的最新进展是，根据美国财政部公布的最新一期TIC（国际资本流动报告有两个月延迟惯例），俄罗斯在3月减持了8亿美元美债，目前仅持有137.16亿美元。这也是继俄罗斯在2018年清仓式抛售美债后，俄继续放弃美元资产。

要知道，俄过去多年一直是美债前十大外国债权人之一，在2012年，俄罗斯持有超过1700亿美元的美国债券后，俄罗斯减持美债速度堪称空前。在去年3月底时，俄罗斯还持有961亿美元美债。而此后，俄罗斯仅仅用了五个月时间，就减持了821亿美元美债，减比高达85.4%。俄已连续数月没有出现在TIC前三十大美债持有者名单中。

我们把目前俄持有的137.16亿美元美债与2012年持有1700亿美元数量做对比，也就是说，俄罗斯目前持有美债量仅为7年前的8%，抛售量达92%。俄媒RT对此称，俄罗斯央行或正在向持有美债为”零“而倒计时。分析认为，如果照此趋势，这一目标可能在未来的几个月就会实现。

值得注意的是，中国（内地）3月所持美债环比大幅减少104亿美元，降至1.1205万亿美元，为2017年5月以来(22个月以来)新低，中国依然是美债最大的海外持有者。亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯长期坚持的一种观点是，而中国由于持有大量美债将掌握更多主动权。显然，如果中国持续减持美债，或像俄罗斯一样清仓式抛售，美债和美元则面临被清算的可能。

与此同时，德国、法国、加拿大、澳大利亚等国央行也纷纷减持了美债。比如，法国于3月减持63亿美元美债，持有1096亿美元，德国减持30亿美元，持有781亿美元。CNBC近日称，如果美债的大买家大手笔抛弃美债，并加持实物黄金，这对美国经济的损失将是“核”级别的。

无独有偶，我们注意到，截至今年4月,中国央行黄金储备为6110万盎司（约1900.21吨），环比增加48万盎司，为连续五个月增持。与此同时，已经提前抛售了大量美债的俄罗斯，已成为全球最大黄金买家。俄媒称，3月份，俄央行在其庞大的贵金属储备中增加了近18.7吨黄金。使俄罗斯黄金储量超过2,170吨。

不仅如此，与全球央行减持美债潮相对应的，正是买入黄金潮，我们近日提及，土耳其、哈萨克斯坦、厄瓜多尔、卡塔尔、印度、哥伦比亚的央行在今年一季度都不同程度地增持了黄金，全球央行增持了145.5吨黄金，这是过去六年来的最高纪录，比去年同期增长了68%。

央行进行黄金买卖只要在纽约联邦储备银行中换个数字编码就可以了/图片来源德银

此外，埃及、泰国、波兰等此前并不太重视黄金储备的国家也在2018年增持黄金，值得一提的是，就连盛产黄金的蒙古国央行也开始增持黄金。2018年，全球央行购买了650多吨黄金，创下1971年以来的央行购买黄金数量的最多。这在曾成功预测量化宽松政策和货币历史波动的埃格冯格雷耶斯看来，中俄等国央行持续买入黄金，并伴随减持美债潮是非常不可思议的，美元正面临冲击。

值得注意的是，自上世纪四十年代中叶以来，为维护美元的地位，美联储通过位于纽约曼哈顿街区，深20米的纽约联邦储蓄银行地下五层金库中，替全世界约60多个国家和国际组织保管着黄金，存放着价值约2400-2600亿美元的黄金，约占全球近四分之一的黄金储备。目前，法国、德国、委内瑞拉、荷兰、瑞士、奥地利、比利时、土耳其、意大利、匈牙利、罗马尼亚这11国已纷纷宣布运回或计划运回此前寄存在美联储等地的黄金，自己保管。

图片来源barron

虽然上述11国宣布运回黄金仅仅是寄存者的一部分，但出于对美元信用的维系，美联储到任何时候都无权拒绝和阻止任何一个央行运回黄金。对此，俄罗斯已早有警告。俄财长安东·西卢奥洛夫曾表示，俄罗斯的黄金和外汇储备若被查没，哪怕是有这样的想法存在，都会被视作金融恐怖主义和“金融宣战”。也就是说，不论美联储愿意与否，任何央行运回黄金都是很自然的一件事。但多个央行囤积黄金，减持美债却是美联储顾忌的事，显然，这件事正在发生。（完）

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