手把手教你转债套利「可转债高频套利」

01PART 周三市场综述

今天大盘虽然还是调整为主，但是板块各有亮点，尤其是农林渔牧​，继续爆发，今天轮到了猪肉股大涨，连今年最惨的猪肉都开始涨价，通胀预期基本是一个共识了，也就是说炒到现在已经不是一个预期，而是都体现在股价上面了，短期的走势应该都会偏强一点。如果持有相关板块的个股，要关注通胀水平尤其是11月10号将发布10月的cpi数据，不及预期可能会下来，符合预期则震荡，超预期可能还会有一波情绪拉涨。

其中今天涨​的​最好的莫过于昨天刚打完新债的新希望，按目前的走势来看，等希望转债上市有机会是一块大肉。目前为止，各种柴米油盐酱醋茶都涨了，盐的话湖盐转债今天也拉了一波，基本上没什么比较低估​的了​，如果还想硬上这趟通胀车，倒是金针菇还没涨，是谁应该不用特别提了，大家也是老朋友了，可以考虑一下。

昨晚主要点评的东财转3今天如预期上涨了，溢价率也确实来到5%左右，完全符合预期。这波“套利”我也开盘就参与了一下，然后日内就结算了，自我感觉挺不错。

为什么我称这个为“套利”呢？

因为它跟套利的风险收益比很像，而且需要严格执行纪律。

首先是东财转债的历史数据，东方财富至今发了3次转债，除了18年大熊市期间，转债在非强赎期、价格低于140的情况下，溢价率是没有低于5%的，也就是东财转债的看涨预期普遍都比较强；第二，可转债T 0交易，日内达标即可结束，不用担心隔夜风险；第三，东方财富估值不算太高，没有突发暴跌的明显风险。

也就是说，昨晚宣告不发起强赎的东财转3，这1-2天的时间把转债的溢价率修复到5%以上是大概率事件，而风险则在于到底是通过正股暴跌来实现修复还是转债上涨来修复，结合东方财富没有暴跌概率来看，今天赚钱的概率会颇高。

但是卖出的节点也要严格执行，买入后，不论涨跌，如果溢价率超过了5%，就应该果断卖出。其实就可以理解为转债出现负溢价去搬砖一样的逻辑，只是玩法上不需要转股而是直接等市场自己修复。

因此开盘我就直接买了东财转3，随后拉升到147的位置，溢价率已经超过5%，即卖出，完成了本次的套利。对应过来，如果今天不是转债涨，而是正股跌，转债不动的情况下，正股跌幅达5%，转债的溢价率来到5%大关的时候，也是应该要立刻卖出止损的。

完整的逻辑大概就是如此，大家可以发现，其实就相当于做一个更高概率的对赌，赌的是日内东方财富正股不跌超5%我就能赢，如果假设每天涨跌就是55开的话，那我的胜率就高达了90%。

其实这种转债玩法，在我这里都统称为“用可转债投机倒把”。因为操作的手法看上去确实非常刺激，没有彻底理解这个逻辑上的人，也会觉得风险极高，不能随便玩。但是仔细分析下来大家会发现，这些每一个操作和玩法，只要按纪律执行，其实不但收益高、风险还更可控，不断滚动之后，收益率反而会变得更高。

所以小秋我准备来一次“抛头露面”，给大家来一场《用可转债投机倒把》的公开课，跟大家一起探讨一下怎么投机倒把更能把我们转债的收益率做上去！具体时间地点等情况，明天给大家详细公布！

最后我们张院今晚受南海消委会邀请，上了醒目视频的节目《畅通消费 守护安全我做主》，谈谈如何避免掉入预付式消费中的消费陷阱。

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02PART转债资讯

今晚转债没有什么消息，说几个市场消息吧。

1、11月3日电，据农业农村部监测，2021年10月25日—10月31日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为16.81元/公斤，环比上涨10.1%，同比下降44.6%。白条肉平均出厂价格为22.25元/公斤，环比上涨8.7%，同比下降42.8%。猪价也开始反弹，通胀炒作可能一时半刻不一定停下来。

2、今晚2点半的美联储议息会议被称为注定载入史册，业内普遍认为美联储本月会议上会正式宣布缩减购债计划。也就是加息预期越发强烈，市场的波动可能会加大。

另外美国10月的ADP就业人数增加57.1万，预估增加40万人，有点略微超预期，提前放这个消息出来更加加大了tiger的预期。

3、北交所预计11月15日开市，一般新赌场都有3日香，符合资格的投资者可以考虑去玩两手，小赌怡情一下。

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03PART 明日申购/上市

1、明天锦鸡转债申购，正股锦鸡股份是做染料的，看了一圈没什么亮点，最大的亮点可能就是发行的位置股价足够低了，目前转股价值有100，转债破发概率还是很低的，所以建议还是申购！

2、11月8号有两个新债申购，皖天转债和山玻转债，都挺不错的，到时候再分析。

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。