美股倒车接人，你要上车么？
美股倒车接人，你要上车么？
【大咖直播】反弹一触即发，A股反攻的信号弹已经升起 ！如何布局金秋行情？听英大证券首席经济学家李大霄9月7日10点重磅开播，速来围观！点击观看>>
近十年来，美股一直牛气冲天，许多小伙伴都感叹没有好的上车机会。
有小伙伴还会吐槽：美股为何能实现超十年的慢牛行情，而A股大盘却长达十年在3000点上下晃悠，几乎没有出现过美股那种持续十多年的上涨行情。
可2022年以来，美股好像也有点涨不动了。
受通胀高企、俄乌冲突和欧美央行加息等多重因素影响，美股三大指数2022年累计跌幅显著。其中，标普500指数上半年大跌20.6%，创下了自1970年以来，也就是52年来的最差同期表现。
8月26日，在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔更是发表鹰派讲话，再度重申“通胀不歇、加息不止”，警告不可过早让货币政策放宽松，这或为美联储9月连续第三次加息75个基点打开了大门。
在继续较快加息的压力下，美股近日持续低迷。截至8月31日，美股三大指数2022年以来均出现较大幅度下跌。其中，道琼斯工业平均指数下跌12.51%，标普500下跌16.37%，纳斯达克100大跌24.37%。
美股三大指数各阶段涨跌幅统计
问题来啦！美股倒车接人，你要上车么？如果选择布局，如何上车会是比较好的选择呢？
美股大跌，要不要上车？
作为成熟市场的代表，美股走势主要受到经济基本面和流动性的影响，我们不妨从这两方面说起。
从美国经济基本面来看，美国这次的经济衰退相对较温和。首先，目前美国居民资产负债表相对健康，居民杠杆率从金融危机时的接近100%回落到了目前的80%左右，去杠杆导致消费回落的可能性比较小。从劳动力市场情况来看，过去两个月美国新增非农数据都超过预期，失业率也连续4个月维持在3.5%的历史低位左右。短期来看，两项数据显示美国经济仍然具有一定韧性，因此市场对衰退的解读也更加温和。
根据美国BEA披露，美国在2022年一季度与二季度实际GDP的同比增长分别达到3.5%与1.6%，仍然维持较快的增速。美国经济在当前时点上仍然强劲，对实体经济进入衰退的担忧不宜太激进。
而从市场最为担心的加息影响来看。复盘历史，我们发现：加息初期，美股大概率会调整，但是加息全周期内美股涨多跌少。在过去四轮美联储加息周期中，首次加息30天、90天后，美股三大股指均大概率会出现调整，但是除了第一轮加息周期，其余三轮加息全周期内美股三大指数均有上涨，随着时间的拉长，加息对股指走势影响逐渐减弱。
尽管市场相信美联储今年内将贯彻鹰派立场，但市场对明年美联储降息的预期却越来越高。贝莱德表示，为了促进增长，美联储将在某个时候“接受与通胀共存”，这种鸽派转向可能会在2023年到来。
老司基觉得，美股或已计入大部分加息预期，未来加息政策预期放缓会对市场形成支撑，类似标普500等核心资产指数正迎来长线配置机会。一些新发的基金由于具有建仓优势，或是大家不错的选择。
老司基发现，聚焦美股核心经济的标普ETF（代码：159655）正在火热发售中，该基金跟踪的正是美股核心标杆指数标普500，有望为国内投资者提供布局美股市场的低成本、高效率的指数产品。
标普500有何魔力？
美股的标普500，和A股的沪深300类似，都是聚焦优质蓝筹公司的指数。
资料显示，标普500指数，指数代码：SPX，成分股选自标普全市场指数，被广泛认为是衡量美国大盘股市场的最好指标。根据年度全球资产调查报告，截至2020年12月31日，追踪该指数的资产价值超过13.5万亿美元，其中投资于该指数的资产占约5.4万亿美元。该指数成份股包括了美国500 家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%（数据来源：标普道琼斯指数）。
数据显示，截至2022年7月29日，标普500指数前十大成分股权重合计占比28.30%，覆盖了美国极具影响力的龙头公司，包括苹果、微软、亚马逊、特斯拉、谷歌、伯克希尔、英伟达、强生公司、联合健康集团等。
具体来看，标普500大概有以下几大优势：
一是，和A股资产互补。与国内大盘股的代表沪深300指数对比，我们可以发现，沪深300指数更侧重金融行业，日常消费品行业占比也较高，而标普500指数的行业分布中，信息技术占比显著更高，达到27.9%。另外，医疗保健、可选消费占比分别为14.3%和11.5%。通过配置标普500指数，不仅可以通过与A股的低相关性分散一定的风险，而且也可以和A股大盘股的行业分布形成互补，进一步提升配置价值。
二是，长跑能力不俗。作为全球瞩目的老牌指数，标普500指数拥有亮丽的历史业绩。其指数基日为1928年1月3日，数据显示，截至2022年7月29日，该指数累计涨幅超230倍。近20年，标普500指数涨幅达到384.3%（来源：Wind，时间：2002/7/29-2022/7/29）；近10年和近5年，标普500指数年化收益分别达到14.45%和12.86%，同样表现不俗。
三是，估值趋于合理。之前，美股一路慢牛向上，标普500指数估值在2021年一度达到42倍的历史高点。此后由于美联储紧缩预期、俄乌冲突等因素，指数估值至今回调已超50%，高估值风险得到一定程度的释放。截至2022年7月29日，标普500指数市盈率（PE-TTM）为20.2倍，位于近十年34.4%的百分位，估值相对合理，当前已经具备较好配置价值。
对于标普500指数产品，国内投资者参与的方式，主要是购买相应的指数基金。其中，ETF因为跟踪指数更紧密，成本更低，是一个较好的选择。目前市场跟踪标普500指数的ETF基金中，最新的一个就是正在发行的标普ETF（代码：159655）。
此次标普ETF拟任基金经理为赵宗庭，他是华夏基金数量投资部高级副总裁，具有丰富的权益类ETF管理经验，其在管公募基金规模超过600亿元。此外，拥有17年指数管理经验的华夏基金指数团队也将为新基金提供有力支撑。Wind数据显示，截至2022年6月30日，华夏基金旗下ETF管理规模超2300亿元，权益ETF规模连续17年稳居行业第一。
最后，老司基友情提醒一句：标普500作为美股核心资产的代表，在美联储加息周期中，难免还会有震荡波动，相对来说较为适合长期定投或者分批买入的方式参与，进一步平滑投资风险。