公共电力骑美国经济复苏和低利率：惠誉

惠誉评级说，强劲的现金营运收益和降低利息成本可能会维持公共电力和电力合作社发行人的债务服务覆盖范围。更强大的收入可能受到更高的经济活动的推动，及时的速度增加和改善率设计。该部门的低曝光率降至可变率债务（惠誉级发行人的总债务的9％）应进一步保护覆盖度量，以便在较高的利率下保

护覆盖度量。所有三个测量评级类别中的批发和零售电气系统（“AA” ，“A”和“BBB / BB”）报道了自2013年惠誉开始以来的第一次改进的覆盖率中位数。在考虑转移和购买的电力义务后，零售系统的报道中位数也在所有三个评级类别中得到改善。惠誉对同行研究衡量的债务服务覆盖，于2013年开始改善许多公共电力发行人，在2009年开始的弱点之后。2014年的“AA”

和“A”和“A”额定零售系统的贸易额中位数较低。然而，“AA”和“AA”和“A”额定批发系统的更高杠杆率中位数可能会限制未来的向上评级行动，这表明覆盖范围的改善可能比利息收费更低，而不是改善许多发行人的运营利润率。我们认为，这些指标反映了批发供应商代表会员零售系统投资更高的投资趋势，并通过电力经销商提高资本支出的现金资金。结

果还表明，流动性比率仍然相对稳定，对“A的发行人”相对稳定，非常强劲。 “和”AA“类别。近年来，近年来的强大流动性指标可能会在建设和资本投资的增长较慢的情况下，近年来的资本支出比率贬值的比例逐渐减慢。在2009年开始的资本支出的下行趋势可能会反映较慢的销售增长和某些资本项目的推迟。