债券基金跌的原因「债券基金收益稳定吗」

文/檀小柒

上周有好几个小伙伴问小柒，买的债券基金怎么亏钱了，要不要赎回？

小柒瞅了下，不管是短期纯债基金、还是长期纯债基金，近段时间确实跌了点。

现在不少股票基金都赚钱了，稳稳当当的债券基金反而亏了，忒糟心。

都说债券基金是资产配置里的压舱石，难道现在不管用了？

淡定淡定，债券基金收益率下跌，是因为“风险”显现了。

咦，债券基金竟然也有风险？

小伙伴们，看开点，没有一本万利的生意，是投资就有风险。

债券基金的风险在哪里呢？所谓“损益同源”，看它的收益来源就知道了。

债券收益的一大来源，是资本利得，说简单点就是低买高卖。

比如我在债券价格是90元时买入，100元时卖出，不就赚钱了嘛。

而债券价格，受债券供应量、以及市场利率的影响。

先说债券供应量。

疫情之下，地方政府收入少了，为了有钱搞基建、刺激经济，得大量发行债券。

5月份的专项债总额度要达到2.29万亿元，超过去年全年的新增额度。而预计今年新增专项债将会达到4万亿左右！

还有特别国债，估计会在两会定下具体发行的金额。

发行的债券多了，价格自然就会下跌。

在债券价格高位进场的债券基金，可不就亏钱了嘛。

再看看市场利率。

敲个黑板，债券价格和市场利率成反比。

利率下行，债券价格上涨；利率上升，债券价格下跌。

这也很好理解，债券利率一般是固定不变的，比如某只债券，每年都按2%付息。如果这时市场利率（比如十年期国债收益率）上升到4%，大家会争着卖掉这只债券，债券价格就会下跌。

现在债券市场，就是在这种窘境里，市场利率在上行。

国内的疫情已经到尾声了，经济逐渐回血。比如4月中国出口总值1.41万亿元人民币，同比增长8.2%！

我们之前一直担心的是，海外疫情高峰期，国外停工，咱没了海外订单，对国内经济也是一个很大的冲击。

可现在，连外贸都在好转，说明经济确实在好转。

而只有在经济不好的时候，才会通过降低利率，来降低资金使用成本。

现在经济好转了，市场利率就上来了。

从4月底以来，十年期国债收益率节节攀升，对应的就是债券价格的下跌，债券基金收益率就会回撤甚至是亏损。

（图片来自：英为财情）

总的来说，债券基金收益下跌，主要就是目前债券发行量太多了，以及十年期国债收益率有所上升。

不过，这不等于不能买债券基金了。

债券基金收益率的下跌只是暂时的，把时间周期拉长一点，赚钱是大概率的事。

这是近十年股票基金指数和债券基金指数的涨幅对比图：

股票基金指数大起大落，而债券基金指数很稳健，长期看是一条缓慢上行的曲线，买入后，持有一年以上的时间，大概率是不会亏钱的。

不过，小柒要提醒一点，现在十年期国债收益率已经这18年来的最低位，继续下行的空间小。对应的，债券价格也不会一路大涨。

也就是说，未来债券基金的收益率不太可能像早两年那么高，买一小部分作为资产配置的压舱石就够了。

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