困境反转型股票有哪些「19年困境反转股」

困境反转类型公司是指：已经受到重大打击，有些甚至要进入破产保护的公司。从传统意义上，这类公司主营业务几乎看不到增长，业务也不会想周期性行业那样会反转（作为策略单论），正常的投资收益跟这类公司基本上没有关系。不过，所谓破船还有三斤钉，不排除这类公司中会上演惊天大逆转的好戏，获得超高投资收益。

困境反转逻辑不复杂，但是国内把这块作为策略来做的机构不多，属于相对小众的。本人主要履历在FICC领域，根据实际交易经验，一个公司如果困境反转了，股票收益弹性、流动性会好于其名下的债券，但是债券在到期不违约的情况下，收益的确定性会高很多。两个品种各有优缺点。

2021年，清华控股案例：院校系代表，盲目扩张遇到危机重组。21年4-5月份，传出财政部要求清华大学剥离非教学科研版块，同时给予了很大的支持。16清控02债券，开始出现异动，查询后可以看出低价成交75-76元，绝对收益率35%左右。

16清控02部分交易截图

紫光股票走势，节选5月底到10月底债券兑付，股票价格从18到27，涨幅150%。中间还到达股价30元。

而清华控股名下子公司紫光股份，也受益于母公司整体困境好转，加上当时硬科技受到追捧。持有期收益50%，大于同时期债券。且，股票流动性好，可以在合适价格卖出去。

案例二：猪周期行业，属于问题没有预期那么严重，比如新希望、温氏，以及争议颇多的牧原股份。6月下旬，因为正邦债券违约事件持续发酵 猪头价格持续低迷，市场信心不足，某些大牌猪肉企业的一年期债券的YTM都到了12-13%。而从六月下旬到7月初，猪头的指数以及个券涨幅收益都有20%，并且股票反应更快从五月就有体现了（一方面也是随着大盘回升）。一方面股票一周多时间有超过15%收益，是大于一年期债券；另一方面下图也显示了，股票波动率大很多。所以，两个品种各有优缺点，具体还是看投资人喜好和风险接受能力。

补充一下，6月下旬以来猪头价格大涨，结合当前流动性过于充裕、利率债高位、汇率的位置和美联储的败家操作。我们货币当局的操作空间，阶段性的被封住了。所以发哥召开生猪市场座谈会——不知道又有多少小猪们会“英年早逝”了[捂脸]。

除了以上，房地产、有色等都出现过类似机会，虽然困境反转有规律可循，但是每个行业、不同时间点都有差异的。以上内容不不构成投资意见。