基金月度报告「基金公司半年报」

众所周知，基金会定期发布体检报告---年报、半年报、季报。

相比于招募说明书动辄上百页来说，基金的年报、季报等阅读压力小很多，只有十几页，而且只需要查看一些关键的地方。

基金的季报、年报属于一种阶段式的总结报告，告诉我们这支基金整体的运作结果，让我们对于基金有一个整体性的把握。

基金的季报、半年报、年报发布时间

相关文件要求基金管理人在每个季度结束之日起15个工作日内公布季报，半年报是上半年结束之日起60日内，年报是在每年结束之日起90日内编制完成并且公告。

所以，我们在做判断时要注意信息的时效性，季报、半年报、年报上看到的是15天、60天、90天以前的信息。

基金季报看什么？

1、看基金收益

我们可以通过“基金净值表现”来了解过去一段时间内这只基金的表现怎么样，具体来讲，我们可以分两个部分来看：

(1)基金净值的增长情况

通过表格中的净值增长率，我们可以知道这只基金过去三个月、六个月、过去一年、过去三年等不同时间段的收益率，了解基金过去一段时间的收益情况。

(2)基金净值增长相对业绩基准的表现

如图所示，表示它跑赢业绩基准的比例，这个值越大，表明基金表现超越基准越多。

2、看基金买了什么

通过投资组合报告，我们可以看到这只基金股票/债券仓位是多少、重仓了哪些行业和个股等信息如图：

通过看这几点我们也就可以对某只基金在业绩、投资方向、投资策略以及基金经理基金经理的投资思路以及关于后市的一些看法。对多数投资者来说，专业的事交给专业的人，选好投资方向和优秀的基金经理，如果看好后市那么可以一次性买入，如果不看好后市，也可以考虑分批买入，通过长期投资，分享企业长期成长红利。

基金半年报、年报怎么看？

打开一份基金半年报、年报，几万字，几十页的篇幅，比季报复杂很多。但是不是所有内容我们都需要去看，红字部分是可以重点关注的。

1、主要财务指标

主要财务指标有4个数据值得关注：

本期利润：就是这只基金在这一年赚了盈亏了多少钱。

本期基金份额净值增长率：也就是我们常说的基金收益率。这个净值增长率是复权净值增长率，将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算，体现了基金最真实的收益率。

期末可供分配基金份额利润：基金每份份额分红的上限。

期末基金资产净值：这只基金资产规模有多大。

2、基金净值表现

同季报差不多，这部分可以看到这只基金过去3个月、6个月、1年、3年、5年以及成立至今的收益率情况。

份额净值增长率标准差：反映了基金净值的波动情况，标准差越低，代表基金的表现越稳定，波动越小。

业绩比较基准收益率标准差：是基金收益率和它的业绩比较基准的对比，这个值越大，表明基金表现大幅超越市场，从一个方面说明了基金业绩优秀。

3、过去三年基金的利润分配情况

我们能看出这只基金爱不爱分红，注意这个表格在季报和半年报中一般没有，大部分基金的年报中才有。

4、管理人报告

这部分重点：报告期内基金投资策略和运作分析、管理人对宏观经济、证券市场、行业走势的简要展望。

报告期内基金投资策略和运作分析：这部分内容是基金经理写的，对过去的回顾，总结得失，然后是展望未来，阐述计划，体现了基金经理的责任心和态度。对于那些业绩好时都归功自己，业绩差时就怪市场的基金经理，需要警惕。此外，基金经理在未来的投资思路、打算重仓的行业和自己是否匹配需要重要参考。

管理人对宏观经济、证券市场、行业走势的简要展望：这部分内容仅做参考，了解即可

4、投资组合报告

对于这部分内容看投资组合中有没有好的股票，如果能够不断走出新高，说明基金经理的选股的眼光可以，同时看基金经理的风格怎么样，重点看以下内容：

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细：

想看基金所有持股在这里能看到，把前10大重仓股的投资比例加总，能得出这只基金的持股集中度；还可以把基金各个季度的季报里披露的前10大重仓股拿出来比较一下，看看基金经理调仓是否频繁。

报告期内股票投资组合的重大变动：在这一部分，可以看到这只基金股票/债券仓位是多少、重仓了哪些行业和个股、持股集中度、换手是否频繁。基金年报里会披露在这一年中，基金累计买入和卖出金额排在前面的股票是哪些。

债券投资组合：买了债券基金和货币基金可以重点关注一下这里，看看基金在各类债券类型上的配置比例各是多少。

4、基金份额持有人信息

这里能了解到这只基金的持有人户数、户均持有份额、机构投资者占比、个人投资者占比多少。

之所以关注这部分，有几个原因：

客户数越多，说明这只基金受到青睐，注意，客户数在200户以下的基金有清盘的风险；机构占有比例大，一方面说明这只基金受到专业投资者的关注，但基金的规模可能不太稳定(机构赎回的风险)；

开放式基金份额变动

通过这一部分内容可以看到这只基金申购的多，还是赎回的多。一般而言，业绩越好的基金，净申购越多。

最后要注意：做一个成功的年报读者和报表分析者，不能过度依靠计算器式的运算和数据分析，更需要经验和灵感。不要盲目将分析标准教条化，一定要追求某个指标达到某一数值。财务分析水平的高低与经验多少息息相关，多读其他人的分析成果，加以积累，必然会有所收获。