征信什么意思「见信好」

分享两个关于政信的事

一、简单说说政信以及如何识别城投

这两天跟一位第一次要买信托且资金量在1000个w的投资人聊天，大致简单分享了一下信托的类别和选择的逻辑。

最终把焦点放在江浙一带的政信上，小罗认为这是一个非常稳健的决定。

在聊天过程中，小罗注意到一个问题，以后其他新的信托投资人可能也会遇到，那就是什么是政信产品以及如何辨别政信产品？小罗简单做个总结。

从字面上来看【政信】，展开来说就是【政府信用】。站在理财的角度，政信产品，就是指具有政府信用背书理财产品。只要是具有政府信用的主体发出的产品，咱们都可以叫政信产品。

具有政府信用的市场主体都有谁呢？首先当然是政府自己，其次就是政府的市场代理人-城投公司。

政信产品，按发行主体来说，分为两大类：

1、是政府财政部发行的债券，为利率债，为0风险100%可兑付；

2、是城投公司；

城投融资呢，按融资的市场，也进一步分为两大类：

【1】标准市场：证券交易所和银行间市场发行的城投债券

【2】非标市场：银行贷款、融资租赁、信托融资、私募基金、定融等

这里，咱们重点要说的是政信信托，也就是城投找信托融资，发行的信托计划。

之前咱们也听说过“伪政信信托”，这是对产业国企发行的信托计划取的爱称，小罗习惯把产业国企的信托分为工商企业类。如果咱们一心奔着政信信托去，就得了解如何识别城投，避免买中“伪信托”

城投从字面上来说，就是负责城市建设投资的公司。主要有两大特点：1、政府控股；2、履行政府相应职能；

【1】政府控股，由于区域对国资财产管理部门的不同，有的地方城投是由政府控股，有的地方则是由国资委或者税务局。前不久还出现了六盘水将城投从政府划归了一个事业单位管理。

【2】履行政府职能，也就是负责一个区域基建、民生等工程建设。

我们知道政府下面的国资，除了城投就是产业国企，刚把产业国企信托说是“伪政信”，并没有歧视的意思，只是为了区分。有了区分，才能不违背买政信信托的初衷。

是否有一个公开平台可以查城投呢？现在经济形势不好，信托公司对城投的准入门槛提高，几乎都要求有评级、且能发债（城投债），所以这也方便了我们通过公开信息渠道去辨别城投，这里小罗推荐一个网站：企业预警通。

企业名字输入搜索框，如果是城投就会有城投标签，反之则没有。

不过，以后经济形势好了，没有发债的城投在公开市场没有信息，则要靠经验来识别了。

二、城投属性的持续性也是我选择政信信托参考标准

也是这两天，跟一位几百个w的投资人，探讨一个江苏项目，AA 主体评级，市人民政府100%股东，千亿资产。最终没有选它，而是选择了江苏另外一个城市主城区的政信。

原因主要有两个：

1、该平台历史包袱重，应收账款积累太多、太久，且回款较慢，这其实也是城投的共同特征。去年发行小公募债就应收账款总额大于工程收入总额的问题并没回复交易所质询。当然，这也没有成为我们对这个项目否定得原因。

关键是：

2、根据YY评级跟踪，该公司工程施工业务未来投资规模不大，城投属性的持续性存疑，同时公司积极进行市场化转型。涉足房地产、商贸、金融等。公司控股小贷、担保、融资租赁业务规模持续增大。

第二点才是我们否定该平台信托计划的关键，因为城投属性持续性存疑，与我们投城投的初衷现在可能不相悖，但未来可能会相悖。