都知道债券基金风险低 但你知道都是哪几个风险吗为啥「债券基金风险有多大」
关注基金的小伙伴一定都注意到这样一个现象,每一条安利基金的图文下面必然有这样一段风险提示:
即便是一直以风险低、收益尚可著称的债基,在产品页的下方也会暗戳戳地来上两句:“我还是有点风险的,本金收益我可不能保障啊,有啥不懂的自己去翻翻咱五十来页的《招募说明书》,反正盈亏自负咱不背锅哦!”
等等,又说风险低,又说可能会损失本金,那所谓的“低风险”究竟都有些啥?
先让我们温习一下功课:债券基金是指将80%以上的资金用于投资债券的基金产品,因此债基面临的风险与单纯投资债券可能面临的风险有些许类似,再结合基金本身的特性,我们投资债券基金可能遇到的风险大致分为五类
当国家实施紧缩的货币政策,银行存款利率有所提高时,债券市场会受到打压,债券价格随之降低,也就是说持有的债券发生了贬值。
我们通常通过关注相关政策资讯,尽可能避免在央行回笼资金前买入债券基金,从而实现风险规避。
经营风险经营风险是指发行债券的单位管理与决策人员在其经营管理过程中发生失误,导致资产减少而使债券投资者遭受损失。
比如去年收益垫底的中融融丰纯债A,就曾重仓14富贵鸟,因为富贵鸟自身经营不善,出现严重兑付危机,这支基金的净值随之一路下跌,截止到基金终止,其净值仅有成立之初的一半。
中融融丰纯债A存续期间涨跌幅(数据来源:天天基金)
像14富贵鸟这种,信用评级一路从AA级跌到CC级的债券还是比较少见的,但确实存在。投资中很多突发情况是专业人士也难以预料的,因此基金自身的抗风险能力非常重要,挑选债券基金时咱们可以从基金管理人和基金规模入手了——尽可能选择靠谱的基金公司(看知名度、公司规模、公司业绩等等);尽可能选择管理规模超过5亿的基金(足够大的资金池可以有效冲淡风险)。
违约风险违约风险属于信用风险,是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金,从而给债券投资者带来损失的风险,通俗来说就是还不上钱的可能性。在包括国债在内的所有债券之中,都会或多或少地有违约风险。
因此,信用评级机构会对债券进行评级,以反映其违约风险,而基金管理人往往会在债基的募集说明书中对基金所投债券类资产的信用评级、投资比例、投资额度进行披露。
浦银安盛中短债的募集说明书
但小七要提醒大家的是,信息披露是基金管理人必须有的合规流程,并不表示披露出来的债券一定是安全可靠的,所以大家挑选债基时还需要适当关注一下发债主体公司的经营情况。
比如去年跌幅高达22%的华商双债丰利债券C,就接连踩坑“15华信债”“11MTN1”,如果投资人前期做好功课,那么大概率是可以避开这个雷的。
华商双债丰利债券C近三年涨跌幅(数据来源:天天基金网)
当然,如果是财大气粗不差钱就图开心的朋友……当我没说。
债基的净值会在多种因素的影响下产生波动,所以买入的节点会影响到我们的投资收益,咱们管这叫操作风险。
和股票类似,如果在债基净值低位转上升的阶段买入,可以获得较高的收益,不过小七这样说可不是想让大家像买股票一样盯盘猜趋势。
前面提到,银行利率的变动对债券价格会有影响,而银行利率变动往往离不开宏观调控,所以小七建议大家适当关注一下政策相关新闻资讯,及时感知行情;此外,对于前面提到中融融丰纯债A这类长期下跌的基金,小七建议大家透过趋势看本质,没入手的稳住别投,入手了的及时止损。
购买力风险与通货膨胀和利率(基金收益率)等因素相关,当名义利率低于通货膨胀率时,根据我们之前提到实际利率计算公式:
实际利率=名义利率-通货膨胀率
不难发现我们的实际收益率将会是负值,也就是说,从数额来看收益并没有减少,但钱相对物价而言贬值了,购买力降低了。
其实这也是我们常说的收入跑不赢通胀,虽然我们把它列入债基可能面临的风险行列,不但必须强调的是,通货膨胀是客观存在的,通常只能依靠宏观调控进行控制,至于个人投资者呢,小七建议尽可能把闲置资金用于购买稳健型理财产品,利用理财收益降低通货膨胀对自身的影响,咱们今天聊的债基就是一种不错的选择。
最后再强调一下,但凡投资都会有风险,即便是债券基金这类中低风险产品,投资前也要做做功课,小七就一句话,你若赚钱,便是晴天!