欧洲买中国的负利率债券「给中国人送钱的负利率债券 欧洲人排队抢」

很久很久以前，八国联军从中国抢走了很多钱。

其中6个国家，都是欧洲来的。

因为中国百年贫弱，这笔钱我们一直没有从欧洲拿回来，一毛钱都没拿回来。

但今天，我们实现了从欧洲收回被抢资金的第一步。

而且，是欧洲人自己把钱给我们整理好送上门。

钱不多，但也不少。

对中国的经济体量而言，这只是一小步，但对于中国的历史进程来说，这是一大步。

2020年11月18日，中华人民共和国财政部在欧洲发行了40亿欧元的主权债券。

其中5年期债券份额共7.5亿欧元，发行年利率为负的0.152%。

什么是负的0.152%？

按这个利率，中国借100欧元，5年后只需要还99.24元就行了。

不仅不给利息，连本金都不全给。

这是中国迄今为止发行的第一张负利率债券。

中国金融体系的所有经济模型，都假设利率会是一个正数，这是许多庞大金融系统的运算基础。

所以这次在欧洲发行债券，中国给出的票面利率，是0%，没想搞负利率。

但中国发行的这个债券，遭到的大量欧洲人的哄抢，不断被抬价。

抢购中国债券的资金，达到了发行量的4.5倍。

供不应求怎么办？

没办法，只能价高者得。

经过集合竞价哄抢后，历史性一幕出现了，实际利率居然成了负值，中国债券被高价卖了出去。

幸好规模不大，也只涉及一只债券，否则中国的金融系统，要加班加点的改模型了。

而这次哄抢中国债券，导致负利率出现的资金，并不是来源于欧洲散户。

这群投资者的身份大的吓人，是欧洲国家央行，主权基金，养老金，大型银行资管基金等。

为什么这群本应理智到极点的超大型机构，会去疯抢中国发行的债券？

正是因为这群机构太理性了，所以才去疯抢中国发行的债券。

欧洲地区已经负利率很久很久了，2014年6月整个欧元区就全部进入了负利率时代，而且利率一年比一年低。

2020年11月18日，和中国5年期债券同时发行的德国5年期国债，收益率居然低到了-0.76%。

和德国5年期国债-0.76%的年利率相比，中国的0利率简直太香了，哪怕哄抢到-0.152%，也很香。

中国储备的外汇，高达三四万亿美元，根本不用担心中国财政部还不出钱。

而在持有这么多外汇的基础上还要发债，一方面是为了加强和欧洲的经济联系，扩大人民币的国际影响力。

还有一方面，就是这个资金成本实在是太低了。

当然，欧洲人自己找不到更好的投资渠道，他们还觉得我们给的零利率太高了。

大家各取所需吧，互利双赢。

所以欧洲人眼巴巴的把钱整理好，以负利率的条件，送给了中国人花。

而如此之低的收益率，在欧洲比比皆是。

瑞士银行，已经向全球的高净值客户的存款，每年收取0.6%的账户管理费用，如果账户余额超过2百万欧元，每年的利息费用高达0.75%。

那些喜欢向瑞士银行存钱的人，不仅没有利息，每年本金还得缩水0.6%作为管理费，甚至是0.75%。

在如此安全靠谱的瑞士银行把钱放个100年，75%的本金就没了，加上通货膨胀，可以说是直接归零。

而丹麦就更厉害了，别说存款，连贷款的利率，都给压到了-0.5%。

免费用钱，越借钱越少。

丹麦的存款利率，可想而知。

欧洲区利率压的这么低，是因为没办法。

富裕的欧洲，已经没钱了。

众所周知，资本主义制度的运转需要利润。

没有利润，上到资本家，下到普通工人，全部都不知道自己每天应该干嘛。

但是工人能拿到手的工资，永远且必须小于他们创造出的商品价值。

否则资本家就是亏本的，然后会停止生产，解散工厂。

但工人产出的所有商品，必须工人自己拿出足额的货币去购买，资本家能消费的很少很少。

大量的货币被资本家以利润的形式拿走，但并不消费，只有工人才能消费，怎么办？

如果坐视不理，货币运转链条很快就会崩溃，然后所有人都喝西北风。

资本家亏本破产，工人失业回家，整个社会陷入大萧条。

所有人都闲着，但所有人都没饭吃，很可怕的。

所以资本主义制度下，社会管理者必须要确保市面上的货币足够购买所有的商品。

不管你用任何办法，任何手段，变你也得变出那么多货币出来。

首先，我们要确保工人拿出所有的积蓄去消费。

买房也好，买车也行，都可以，你别把货币藏起来就行。

这个其实很好办，通过多种办法可以诱导。

但资本家就难办了，因为这批人都是精英阶层。

所以，只能通过投资收益，利诱他们把所有的利润都拿出来继续投资，赚更多的钱。

只要他们把钱拿出来投资了，货币开始流动起来，哪怕账面上归属于资本家的利润更高了，那也没事。

至少现阶段没事了。

但实际上，我们不可能完全逼出工人的所有储蓄，也不可能完全逼出资本家的所有利润，总有一部分沉淀在银行体系当存款。

为了填补这部分存款带来的缺口，我们必须发行新的货币。

但今天的货币，是信用货币，需要制造出新的信用，才能带来新的货币。

你个人向社会承诺未来30年会还房款也行，资本家承诺未来会还银行贷款也行，这都属于信用。

有了这些信用，就可以制造出新的货币。

虽然会在明年制造出更大的信贷窟窿，但至少今天熬过去了。

只要能源源不断的扩大信贷规模，一切问题都不是问题。

但扩大信贷，需要社会出现稳定的投资回报。

没有利润的驱动，个人和资本家，都不会去贷款。

欧洲最大的问题，就是投资没有了利润，没办法吸引资金从银行体系中流出来。

投资回报率不足，那央行就只能降息，削弱存款的吸引力。

降到零利率，资金还是不肯从银行体系里出来，因为害怕外面的投资亏损。

那就只能负利率了。

如果负利率还是赶不出来足够的货币，那欧洲的麻烦就大了。

大萧条，那是随时可能发生的事情。

全球的投资收益率，其实都在节节下降。

在2013年，余额宝的年化收益率，高达5%，但今天的余额宝，年化收益率只有2.3%了。

银行的理财产品，其收益率的下降，也成为了一种长期趋势。

央行原行长周小川说：中国可以尽量避免快速第进入到负利率时代。

全球都已经进入或快要进入负利率时代，中国也早晚会进入，但相比欧美，中国会是最后一个进入负利率时代的国家。

越晚进入，说明中国的经济抵抗力越强，越不可能发生经济萧条。

未来如果有哪个国家先撑不住发生了经济危机，进而引发全面社会萧条，一定是在那些首批进入负利率的国家里。

你很有钱，常年富裕，但你现在没货币了。

中国的楼市是有泡沫的，用5%的贷款成本去买一个出租收益率只有1.5%的资产，很明显价格有问题。

所以中央下了红头文件，不允许房价上涨。

但也不敢让房价跌，房价大面积迅速下跌会诱发严重的社会问题。

所以只能不涨不跌。

但不涨不跌其实也是很难的，长期不涨，价格必然下跌，因为没有人会傻到用5%的贷款成本去抢购1.5%的资产，大家都是奔着暴富才借那么多钱买房的。

但我敢预测且相信中国房价可以不涨不跌的最大原因，就是因为中国房贷降息的空间太大了。

假设全国房价普跌且不受控了。

没关系，房价普遍降息0.5%就可以了。

还拉不回来？

那就再降息0.5%。

房价大反弹，那就可以了，再看看。

如此反复的玩几次，十年就过去了，房价就平稳落地了。

因为真熬了十年，哪怕还是原房价，好像也就不贵了。

亏的只是这十年里的投机客而已。

这就是中国的经济底气和经济底蕴。

我们目前经济体量已经达到了和欧美列强等同甚至超越的水准，但我们的存款利率和贷款利率，却远远超过他们。

存贷利率高，说明我们的经济活力强，经济政策可动用的手段多，抗风险能力强。

全球国家都是靠越来越大的信贷泡沫混日子的，都等着“友邦”先完蛋。

降一次息，国家就续一次命。

目前看，中国是最有可能笑到最后的国家，因为我们的利息最高，可降息的次数最多。

所以，中国发行的负利率债券，被欧洲人哄抢。

因为他们没有好的投资渠道，而且预期欧洲未来的利率会更低。

欧洲人怎么想的，我们不管。

但负利率债券，在中国历史上这是第一次，不给利息，甚至是负利息，还受到了哄抢的待遇。

欧洲人当年用刺刀从中国抢走的钱，正在被今天的中国人，用另一种形式和平的拿回来。

这真的很牛。

为什么中国的债券会这么牛？

因为中国经济近几十年的建设者，也就是你和我，以及你和我的爸妈，都很牛。

作者：远方青木（YFqingmu）

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