美国用增发的货币买他的债务「美联储买美债」

3月5日，据彭博社监测到的数据显示，5年期名义美国国债收益率与通胀关联国债收益率之差（美国国债盈亏平衡通胀率）至少接近2002年以来的最高水平，这意味着目前美国正在经历的高通胀将会继续攀升，没有降温迹象，在对俄乌局势紧张使得物价压力前景恶化之后，甚至美国的长期的通胀预期指标也出现明显上升。

国际油价更是在3月4日逼近每桶117美元，自2022年以来已上涨近50％，并且2021年已经上涨了55％，油价在通胀预期中占据了非常高的比例，牛津经济研究院表示，油价每持续上升10美元，就会使整体通胀率同比增加0.3%。美国1月通胀率已经升至近40年来的最高水准到7.5%（连续三个月处在6.5%以上），其中该指数的能源部分大幅上升了27%，继续创下1982年以来最高水平。

鲍威尔

为此，美联储主席鲍威尔在3月3日的国会货币政策听证会上直接表示“支持美联储3月加息25个基点”，同时对未来一次性加50基点持开放态度，并称“将不惜采取一切措施来控制通胀”。甚至，贝莱德在3月5日发表的报告中再次敦促美联储现在就应该结束量化宽松，以遏制通胀急升，因为，目前美联储所讨论的加息和缩表仅限于口头上，并没有实际行动。

BWC中文网财经研究团队按照通胀惯性理论， 一旦形成CPI价格指数总水平上涨，通胀就会持续一段时间，但现在和1982年有很大的不同，目前通胀指数正在飙升，而且一个月比一个月更糟，按照通胀惯性，高通胀还没有见顶，预计2022年上半年的CPI数据仍将维持在7%的高位。正如下图数据所示，美国银行的通胀预期指数已经升到历史高点指标至100。

这也意味着美国实际联邦基金利率（EFFR）经通胀（7.5%）调整后变为负5.9%，正如图所示，目前是1954年以来实际利率处在最负的时候。

这也使得目前美国储蓄账户、存款证和短期国库券的实际利率暴跌至惊人的负7.0%区间，作为全球资产价格之锚的10年期的美债实际收益率也滑向负5.89%的深渊，甚至，大多数具有高回报价值的企业债券的收益率也远低于通胀值，这就意味着美国债券投资者要为此承担更多的风险，甚至是倒贴利息，收不回成本。

美国的一家金融管理机构

德意志银行研究员Jim Reid在3月4日发表的报告中指出，虽然俄乌局势突然升级使得美债价格上涨，但是目前，美国债券市场中仍有近80%的不同期限的美债收益率低于当前的通货膨胀率，实际收益率为负值，但事情到此并没有结束。

更重要的是，持续攀升的通胀会将美国实际利率打入到更深的负值深渊，这也意味着包括中国、日本、英国、澳大利亚、加拿大、沙特、德国等所有海外美债持有者可能将要为持有美国国债而向美国倒贴利息，相当于变相地向美国付款，这在以前是不可想象的，正如下图由美联储在3月4日公布的数据，尽管自2020年3月以来，美国债务赤字激增到30万亿美元，但财政部总体的利息支出却并仍旧维持在2020年4月份所观察到的水平（具体数据请参考下图）。

目前，在下面这个像飞机仪表盘样的美国联邦国债实时钟上显示的债务赤字总额已连跳三级超过30.1万亿美元大关，且数据还在飞速增长中（具体数据细节请参考下图），相较1989年里根发表离职讲话时更是增长了8倍还多，德意志银行表示，包括德国、日本、美国等在内的大多数发达国家有接近20万亿的主权债券和其它资产是名义上的负利率，这也意味着美联储资产负债表在负利率的过程里将失去大幅度紧缩的动力（也就是说虽然现在美联储在讨论加息，但也随时会降息），因为，他们现在唯一能做的就是放慢扩张速度而已。

美国金融市场监测机构TreasuryDirect在3月4日公布的数据显示，截止2月28日，美国财政赤字在过去的18个月内增加了7.2万亿美元，但相对来说，2021年度的同期赤字为1.45万亿，然而现在美国支付的利息却比2020年还少了258亿，而之所以能大幅降低利息支出，是因为实际利率大幅下降，大部分债券的名义收益率为负值，美国国会预算办公室根据当前政策进行了长期预测，其中包括实际政府债券收益率的温和正常化。根据这些预测，2051年联邦债务将超过GDP的200%。

这在美国联邦在3月11日将再次出现债务上限困境重现的背景下将变得更加明确。这使得最近几周以来，指标十年期美债收益率在1.80%至2.03%区间震荡，这使得现在，华尔街做空美债正在成为一个拥挤的交易，交易员们坚信美债收益率势将攀升至3%，最新的数据正在反馈这个趋势。

美国印钞厂一角

据路透社在3月4日监测到的数据显示，虽然美债在最近一周受到地区冲突支撑，但总体来看，截至3月2日的10周内，美债资金流出规模升至989亿美元，美债持续遭遇大幅抛售，因担心美联储转向3月开始加息，之后可能每次会议都会加息，美债价格延续近七周以来的跌势（债券收益率与价格成反比，收益率上升代表抛售大于购买量），收益率曲线趋陡，使得投资者损失不小，美财政部的大部分国债拍卖疲软也加剧市场抛压。

据美国财政部在2月16日最新发布的国际资本流动报告显示（数据会有两个月的延迟习惯），去年12月，中国大幅度减持了122亿美债至1.0687万亿美元，日本也在12月大幅减持美债230亿美债至1.304万亿美元，这也意味着中国和日本两国在去年12年都结束此前连续二个月大幅增持美债的状态。

2021年11月之前中国购买美债的趋势

紧接着，美国《货币战争》的作者，华尔街资深经济学家Jim Rickards在3月5日表示，自2008年美国金融危机以来，货币分析师一直在寻找主要货币角色被重置的迹象，很明显，目前欧美利用美元的主导地位加码制裁俄罗斯，及全球经济从新冠病毒危机恢复后将明显削弱美元的作用。

因为，现在的美元没有黄金支持，更不断地被美联储无底线的大放水所稀释掉，BWC中文网财经研究团队在不同场合也多次强调过，事实上，当美元脱离金本位和布雷顿森林体系解散这两件事本身就在说明美元的价值已经在削弱。但当聪明的央行们真正需要解决美国不断高企的债务和通胀风险时，货币市场中的美元被重置现象将会发生。

对此，美国金本位制捍卫者穆尼进一步称，美国大多数的经济和金融问题并不是单纯的全球化和失业造成的，对此，美联储应该承担责任，近几个月以来，包括美国的爱达荷州、犹他州、俄克拉荷马州和亚利桑那州等多个地区正在立法或已经让黄金成为与美元一样并驾齐驱的合法货币，交易将和现金一样，并不再征收利得税，另外，俄罗斯也在日前宣布将取消征收黄金利得税的决定，以鼓励民众购买持有黄金，而就在这个节骨眼，一件意料之外的事情发生了。

据全球顶级的对冲基金经理Crispin Odey在3月2日更新发表的一份报告中表示，美国财政部可能会很快会没收美国民众持有的实体黄金，只允许持有美国财政部发行的金币，禁止私人持有实物黄金，美国可能会试图将黄金货币化，因为，虽然美联储一直在淡化通胀预期，但美国可能将会失去对通胀的控制，而这也就解释了美国人近段时间为什么要大量买入金币的原因了，而这在美国历史上有过先例的背景下将变得更加明确。

正如BWC中文网财经团队找到的下面这张图所示，在1933年，出于种种原因，时任美国总统罗斯福就曾通过了一份臭名昭著的行政命令没收了美国民众的黄金，美国人被要求上缴黄金，而按现在的市场消息来看，这种迹象已经显示美国人正在抢购囤积金币。

据总部位于伦敦的Metals Focus在3月3日公布的数据，尽管美国的消费信心指数出现大幅下降，但美国金币市场却意外保持强劲，2022年总计将超过140吨，创下10多年以来的新高。另据世界黄金协会在2月11日公布的数据显示，1月份美国鹰金币的销售量为18.15万盎司，在历年的1月份销售总量中排名第三，这也是延续了2021年120万盎司销售量（自2009年以来最高的年度销售量）的强劲表现。

数据来源世界黄金协会

另外，美国数据公司Palantir也发布声明，他们购买了5000万美元的金条以应对风险事件和高通胀，并邀请其客户也用黄金来购买其服务，同时，2021年以美国市场为代表的银币销量也创下历史新高，银币销量为1.477 亿盎司。但更让人意外的是，据美国堪萨斯州在3月1日更新提出的一项提案（HB2123）显示，该州将正式承认黄金、白银和美元一样的法定货币地位。（完）