国微转债什么时候上市交易「国微转债行情」

国微转债，申购代码072049，交易代码127038。

整体评级：类黄金级，转股价值99.85元，按当前情况预计每签可以盈利250元。

基本信息：AA ，6年期，转股溢价率0.15%，每张持有到期本息为114.5元（税后本息为111.6元）。发行规模15亿元，每股配售2.4719元，最低41股确保可配售一张，股权登记日为6月9日。

正股紫光国微（002049），国内领先的智能安全芯片（SIM卡、银行IC卡、社保卡、交通卡等）、特种集成电路、存储器芯片研制企业，主营集成电路芯片设计与销售,压电石英晶体元器件的开发、生产和销售,LED蓝宝石衬底材料生产和销售。公司专注于智能安全芯片领域多年，市场份额稳居国内第一，全球第二，与三大电信运营商均有深度合作。公司的电子产品覆盖航空、航天、电子、船舶等重要领域，是集成电路领域承担国家重大专项项目数最多的民营企业。

公司2005年上市以来，主营业务是压电石英晶体元器件，2011年起进入LED产业，2012年收购了紫光同芯微电子和深圳市国微电子，进入芯片行业，16年间股价前复权上涨93.88倍，且股价年度跌幅超过5%的仅有2008年、2011年、2016年和2018年，基本每轮牛市涨幅超过达到1-7倍，本轮牛市2019年至今上涨3.78倍，妥妥的长牛股。

涉及概念：大飞机、集成电路、军工、5G、华为。

可比转：韦尔转债、精测转债。

2020年年报显示，特种集成电路占营收的51.16%，毛利率为79.64%；智能安全芯片占营收的41.67%，毛利率24.83%；晶体元器件占营业收入的6.02%，毛利率为19.75%。从范围上看，境内业务占营业收入的94.07%，境外（含港澳台）业务占营业收入的5.93%。

投资风险：

1.业绩波动较大。受电子行业周期波动影响，2016-2018年扣非利润分别下降8.32%、5.56%和13.18%，2019年、2020年和2021年一季度分别上涨98.19%、79.91%和75.14%，表现非常不稳定。

2.经营现金流余额偏小。公司历年经营现金流净额为正数，部分季度为负数。2021年一季度末余额为10.7亿元，小于发债规模。

3.短期涨幅偏高。去年低点以来，累计上涨199%，处于偏高水平。

4.估值偏高。公司当前的市盈率和市销率分别为88.8和23.34，分别处于72%和95%的分位数，整体偏高。

主要看点：

1.盈利能力偏高。公司ROE波动较大，2016年至2020年的ROE均值为11.38%，处于偏高水平。

2.负债率适中偏低。2021年一季度末的负债率为33.75%，处于适中偏低水平。

3.短期偿债能力较强。公司的流动比率为2.75，速动比率为2.13，短期偿债能力较强。

4.有较大发展潜力。公司是安全芯片领域的龙头企业，受益于芯片行业、汽车电子、消费电子等的高景气，叠加自主可控的政策推进（公司布局的现场可编程芯片，国产化率不到10%），业绩有望维持快速发展。