基金定投误区「我的基金定投经验分享」

操作上增强纪律性，避免主观情绪干扰；

执行上省时省力，免去了择时带来的困扰；

投资上平摊风险，规避短期波动带来的恐慌；

结果上做长期投资，时间越久获取正收益概率越高

……

以上这些基金定投的优势，相信小伙伴们都已经很熟悉了。然而定投明明可以很美好，为什么有的小伙伴闷声赚大钱，而有的人坚持了很多年，却只够买根雪糕的钱...

基金定投的市场争议

来源：申万宏源研究，截至：2022.8.10

可见定投这种懒人投资大法并不是万无一失，也有很多的争议与误区，在坚持定投的路上，有些坑一定不要入！

定投虽好，但不是所有的基金都适合定投。

从微笑曲线定投原理上讲：市场低位低价买入更多份额，在市场波动中摊薄风险、平滑成本，再在市场回暖时以高价卖出获利。

货币基金、债券型基金净值曲线几乎是平着向上的，定投无法显著降低成本，更适合一次性买入。而股票型基金、混合型基金相对波动较大，定投更容易发挥优势，指数基金则凭借不易受管理人员变动影响及费率低廉等特点，也是定投较好的产品。

中证全债指数与偏股基金指数定投收益率比较

来源：iFinD、同花顺定投计算器，区间时间：2012.8.11-2022.8.10，定投扣款日期为每月第一个交易日，不计算手续费，开始日为首次扣款日。本计算结果不作为基金定投收益的保证。

因此，定投往往更适合选择波动大、成长性好的基金。根据iFinD数据显示，截至8月10日，近5年间大盘指数从3208.54点到3230.02点几乎原地不变，在该区间内定投中证全债指数能获得13.20%的回报，而定投波动更大的偏股基金指数能获得29.87%的回报，超额回报显著。

另外选择定投的基金也不能“闭眼投”。有的时候不是定投策略不赚钱，而是定投的基金不赚钱。因此也要选择更能长期战胜大盘、超过同类产品的基金，我们可以通过衡量基金公司的整体管理实力（管理规模、业绩排名等）、基金经理的能力圈以及主动管理能力（擅长赛道、风格等）、基金历史业绩表现（收益表现、回撤控制等）等综合判断挑选更有潜力的优质基金。

对于一次性“梭哈”投资来说，精准买在“最低时点”，卖在“最高时点”是最理想的获利方式。然而，对于定投来说，选择了一个所谓的“最低时点”开始定投，并不意味着整个定投周期的投资成本是最低的，因为“最低时点”意味着未来市场逐渐走高，除了第一笔以外，之后进场的资金成本是逐渐升高的，定投降低成本的作用就无法体现了。所以，种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在，基金定投也是。

定投周期通常比较长，因此也有很多投资者将定投作为自己退休金计划的重要投资方式。假设我们60岁退休时（2022年8月10日）需要储备100万元的养老金倒推，那么以1992年8月11日至今定投美国标普500指数实际收益率计算（期间经历过多次牛熊切换）可以看到，如果你在30岁就开始定投，每月只需投入760元，累计本金27万元，收益率达到264.95%；而若在50岁才开始定投，每月需投入4775元，累计本金57万元，收益率却只有73.10%。

同样是实现100万的理财目标，开启定投的时间越晚，每月需要定投的金额显著增加，而期间定投回报率却显著下降。时间和复利的效应就是如此强大。

不同投资期限下定投标普500指数的实际收益率测算

来源：iFinD、同花顺定投计算器，截至:2022.8.10，本计算的投资对象为以美国标普500指数为标的的模拟基金，定投扣款日期为每月第一个交易日，不计算手续费，开始日为首次扣款日。本计算结果不作为基金定投收益的保证。

站在现在看过去的K线图，市场总是很明朗的，经常在我们犹豫的同时机会也已经过去了。

“基金亏了，要马上终止定投，不然更多的钱要打水漂。”

不少小伙伴会在下跌时会由于恐惧而选择终止定投、直接赎回；或是稍微涨了一点就赶紧卖出，等到市场回暖的时候再重新定投。

亏损即停止与小赚即跑都是不可取的，我们更应该关注的是长期回报而不是短期的盈亏。

定投偏股基金累计收益（%）

来源：iFinD、同花顺定投计算器，区间时间：2018.1.1-2022.8.10，定投扣款日期为每月第一个交易日，不计算手续费，开始日为首次扣款日。本计算结果不作为基金定投收益的保证。

根据iFinD数据显示，以偏股基金指数为定投标的，从泥沙俱下的2018年年初开始定投至今，有一年多的时间都处于亏损的阶段，2018年10月18日亏损最大为18.90%；直到2019年2月25日，定投才扭亏为盈，收益率提升至2.88%；再坚持1个月，定投收益率在4月1日提升至11.42%，一直到2021年2月10日收益率最高涨至79.37%。

不经历风雨，何来彩虹？不经历前期的下跌，或将失去积累便宜份额、摊薄成本的机会。

相对于下跌的时候选择停止定投，很多投资者也会在涨的时候不忍离开。虽然一轮完整的定投周期通常需要数年，但并不意味着定投时间越长越好。

定投如果没有及时止盈、锁定盈利，后期就会回吐收益。根据iFinD测算，从2018年年初起开始定投沪深300指数，截至2021年12月31日，我们可以看到三年期定投的收益为36.01%，而此时不止盈继续定投一年收益则变成了20.96%，时间拉长了一年，本金多投入了1.2万，收益却缩水了近15%。

定投沪深300指数不同期限的回报率测算

来源：iFinD、同花顺定投计算器，区间时间：2018.1.1-2021.12.31，定投扣款日期为每月第一个交易日，不计算手续费，开始日为首次扣款日。本计算结果不作为基金定投收益的保证。

出现这种现象，其中的原因是定投的平均成本“钝化”效应。期数越多，定投摊平成本的作用就越小。虽说时间是定投的好朋友，但随着时间的拉长，定投成本钝化效应愈加明显，后期即便在低位买入几次，对整体成本的影响是很小的。这就好像我们在一碗糖水中洒下几滴柠檬汁，是喝不出酸味的。

基金定投的核心是“熊市买入，牛市止盈”，要“傻傻地买，聪明地卖”。因此不要过分纠结于当前市场的涨跌，定下一个合理的预期收益率目标和定投计划，严格执行，然后完成目标及时止盈才是上策。

定投路漫漫，在一路坚持的同时，我们也要擦亮双眼，避免“踩雷”走入误区，毕竟要真正享受“时间玫瑰”的芬芳，也须得忍耐一时扎手的“玫瑰刺”。

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